A Fnac Darty il vous aura semblé que vous aviez déjà tout en main : opérations surprises sur les actions de Unieuro et d'ailleurs il y a quelques jours aussi le sceau de Consob. Mais al Conseil d'administration de l'Unieuro ni la forme ni le contenu de l'opération n'ont été approuvés, alors que la grande distribution française du secteur technologique l'avait définie comme une "OPA non hostile". Deux rencontres fluviales hier n'ont pas suffi : à la fin le conseil d'administration s'est divisé. Voici les détails.
Vraiment une OPA « non hostile » ?
L'offre publique d'achat a été annoncée aux marchés fin juillet par la société française, mais les Français n'ont pas pensé à la faire précéder d'un accord, comme l'exigerait le fair-play, avec le principaux actionnaires de la société italienne, y compris Iliad à 12,2%, la famille fondatrice Sylvestrini à 6,2% e Amundi à 5,8%, alors que le même Fnac elle détenait déjà 4,4% des actions Unieuro au jour de l'offre. Ils se sont limités à dire que l'offre publique d'achat "ne doit pas être considérée comme hostile".
Contrepartie jugée inappropriée : le conseil d’administration se divise
Mais aussi je conditions de l'offre ils n'aimaient pas ça. Le conseil d'administration, après avoir examiné les analyses des conseillers financiers Equita et Mediobanca, ne l'a pas jugé approprié financièrement le considération pour l'offre fixé à 9 euros par action majoré de 0,1 action Fnac Darty nouvellement émise. Cependant, les conseillers, en appliquant des méthodologies d'évaluation en partie différentes, "ont jugé que la contrepartie de l'offre était adéquate d'un point de vue financier". Comme communiqué ce matin avant l'ouverture des marchés, le conseil d'administration n'a pas atteint la majoritéa : cinq conseillers ont jugé le prix approprié, cinq ne l'ont pas jugé approprié et un s'est abstenu.
De plus, le conseil d'administration, de manière unitaire, a détecté des problèmes critiques en référence aux informations fournies par les offrants sur les motifs de l'offre, les programmes futurs et toutes opérations extraordinaires postérieures à l'Offre elle-même, par rapport aux objectifs stratégiques initiés et poursuivis par le groupe Unieuro et communiqués au marché.
Unieuro a été évalué 12 euros par action, avec une prime de 42%, soit 249 millions d'euros de capitalisation par rapport au cours moyen pondéré de clôture du 15 juillet (séance précédant l'annonce) et 34% par rapport aux niveaux des trois derniers mois . L'action est en bourse il s'est immédiatement ajusté au prix de l'offre, restant juste en dessous de 12 euros. Ce matin il est à 11,66 euros (0,87%).
Iliad pour, le PDG contre
Du côté du non le PDG, Giancarlo Nicosanti Monterastelli, et la directrice générale, Maria Bruna Olivieri, qui contrôlent également une part importante des actions de la société, ont pris parti. Nicosanti Monterastelli possède plus de 496 mille actions et, grâce aux plans d'intéressement, atteindra 550 mille actions d'ici le 3 septembre, tandis qu'Olivieri atteindra 50 mille actions. Au total, ils représentent un peu moins de 3% de l'Unieuro.
Du côté du ouicependant, il y a des représentants d'Iliad Italia - à savoir le PDG Benedetto Levi et Giuseppe Nisticò, directeur des ventes et du service client - et d'Unieuro, le principal actionnaire avec 12,6%, et le président d'Unieuro, Stefano Meloni, qui contrôle 100 mille actions. Toutefois, le conseiller Daniele Pelli s'est abstenu.
Unieuro est le leader italien de l'électronique grand public et de l'électroménager avec une part de marché de 17 %. En janvier dernier, l'entreprise a revu à la baisse ses prévisions de chiffre d'affaires pour l'ensemble de l'année 2023/2024, après avoir signalé une baisse de ses ventes sur un an au cours des neuf premiers mois. Au premier trimestre de cette année, saisonnier peu représentatif pour le secteur de l'électronique grand public, il a enregistré des revenus de 533,9 millions d'euros, en baisse de 7% par rapport à la période correspondante de l'année précédente.
