L'écart sous les 300 points, la vente de Magneti Marelli par Fiat Chrysler ainsi que la prévision selon laquelle, après le décès de Wanda Ferragamo, la veuve du fondateur, la vente de la maison approche. Les raisons ne manquent pas pour expliquer le début de semaine positif de Piazza Affari +1,8%. Mais le rallye s'est vite réduit : à 12.45h0,5 Milan gagne 19.100% autour de 0,5 points, dans la lignée des autres listes européennes : Francfort +0,4% et Madrid +0,66%. Paris +XNUMX%. Londres avance d'un demi-point.
Début de séance nettement positif pour le papier italien, après le mouvement de Moody's qui, tout en abaissant la note à Baa3, a stabilisé les perspectives.
Le spread 10 ans Btp/Bund (juste avant 13h à 296 points), est tombé dans la matinée à 285 points de base contre 315 points à la clôture de vendredi, se resserrant à son plus bas niveau depuis le 5 octobre. Le taux italien à dix ans de référence, désormais à 3,43%, est tombé à 3,33% contre 3,59% vendredi soir. Le rendement à deux ans est repassé sous 1 % pour la première fois depuis fin septembre.
La lettre de réponse à la demande de modification du projet de loi de finances est arrivée de Rome à Bruxelles. L'Italie est consciente de violer le pacte de stabilité et de croissance, cependant, selon le gouvernement, c'est un choix "difficile mais nécessaire". Dès demain, la Commission pourrait décider de demander formellement des modifications à la manœuvre italienne, enclenchant un processus inédit qui pourrait déboucher sur un rejet officiel.
Comme d'habitude, le secteur bancaire est appelé à mesurer la température de la tension sur la Piazza Affari. La vente à découvert sur les institutions italiennes est presque le triple de celle des titres grecs et est à son plus haut en Europe.
L'indice bancaire italien autour de 13 se déplace au-dessus de la parité, réduisant de plus de moitié les forts gains de la startup : Intesa 0,9% de sel, Bper -0,2% UniCredit + 0,5% Banco Bpm -0,9%.
Dans une analyse des banques italiennes, Credit Suisse a abaissé la note d'Intesa à "neutre" (cours cible à 2,3 contre 2,9 euros) et de Banco Bpm à "sous-performer" (cours cible à 1,7 contre 2,5 XNUMX €).
La dégradation d'Intesa, explique le courtier, est dictée par l'augmentation de la volatilité des marchés qui réduit la visibilité sur les performances de la gestion d'actifs et abaisse les anticipations de dividendes après 2018.
"Jusqu'à présent, les fondamentaux des banques - conclut l'analyse - se sont bien comportés, mais l'élargissement prolongé du spread souverain pourrait avoir un impact négatif". Le taux d'épargne des ménages italiens par rapport au revenu disponible, c'est-à-dire net des versements que les ménages ont dû effectuer sur ces revenus, s'établit à 9,7 % fin 2017, un niveau inférieur à la moyenne de la zone euro qui est égale à 11,8. %.
Il y a un air d'équilibre dans les entreprises italiennes :
- Fiat Chrysler+5.3 %, après l'annonce la vente de Magneti Marelli au japonais Calsonic Kansei, contrôlé par le privé Kkr, pour 6,2 milliards d'euros (plus que prévu).
- Salvatore Ferragamo +8,9 %. Wanda Miletti, la veuve de Salvatore Ferragamo (1898-1960), est décédée vendredi soir. L'ancêtre avait 96 ans, depuis 2006, elle est présidente d'honneur. Bien que la famille Ferragamo ait déclaré à plusieurs reprises qu'elle ne souhaitait pas vendre la participation majoritaire, cet événement pourrait rouvrir les jeux.
Soldes Pirelli +1 %. L'actionnaire Camfin a décidé d'acheter des actions Pirelli jusqu'à un maximum de 2% du capital. Vendredi, la société financière a racheté 200.000 actions, portant sa participation à environ 11,37% du capital.
Les voitures avec vont bien aussi BMW, Volkswagen e Daimler en hausse de plus de 1 %.
Banca Generali + 1% acheter 100% de Nextam Partners qui dispose d'un portefeuille clients d'environ 2.500 5,5 clients, pour le compte desquels le Groupe gère environ XNUMX milliards d'euros.
