Hier sind die wichtigsten Punkte der Rede des Gouverneurs der Bank von Italien, Ignazio Visco, beim Trento Festival of Economics.
Nachhaltigkeit
Nachhaltigkeit ist jetzt eine Priorität für alle Zentralbanken. Klimarisiken können die Solidität von Banken beeinträchtigen, indem sie einen der Transmissionskanäle der Geldpolitik und der Finanzstabilität selbst beeinflussen.
Hier können Zentralbanken eine wichtige Rolle spielen: Sie können Intermediäre und Investoren informieren und sensibilisieren, Initiativen zur „Erziehung zu nachhaltigen Finanzen“ durchführen, bewerten, ob Banken Standards für das Management von Klimarisiken übernehmen, die Finanzstabilität schützen und anhand von ESG-Kriterien in Nachhaltigkeit investieren.
EU der nächsten Generation – Produktivität
Die Ressourcen des Next Generation EU-Programms können dazu beitragen, den wirtschaftlichen und sozialen Kontext zu verändern und den digitalen und ökologischen Wandel zu beschleunigen. Für Italien ist es auch eine Gelegenheit, die nicht vergeudet werden sollte, um die Planung und Umsetzung von Reformen zu finanzieren, die darauf abzielen, die Schwierigkeiten unserer Wirtschaft zu lösen, die sich in der seit drei Jahrzehnten andauernden Stagnation der Produktivität manifestieren.
Private Investitionen zur Steigerung der Produktivität können durch die Zuweisung öffentlicher Mittel in hochinnovative Sektoren und den Bau von Infrastrukturen der neuen Generation, wie die Fertigstellung ultraschneller Breitbandverbindungen, sowie in die Qualität des Humankapitals begünstigt werden. Auch Italiens Verzögerungen bei der Anschlussrate an das Netz und bei knappen digitalen Fähigkeiten wiegen ins Gewicht. Wir müssen in Innovation, Bildung sowie Forschung und Entwicklung investieren. Für ein fortgeschrittenes Land wie unseres ist es schwierig, Fortschritte zu machen und gleichzeitig am Ende der Forschungsausgaben zu bleiben.
EZB-Position zum starken Euro
Keine Kakophonie im Vorstand, keine Spaltungen innerhalb der EZB. Präsidentin Lagarde betonte, dass ein starker Euro negativen Druck auf die Preise ausübe und überwacht werden müsse. Der EZB-Rat, der Chefökonom Philip Lane und Fabio Panetta haben vor wenigen Tagen in dieselbe Richtung geschlagen.
Zum Euro stimmt meine Position mit der des EZB-Rats überein. Die jüngste Stärkung der Einheitswährung macht uns Sorgen, weil sie in einer Zeit, in der die Inflation bereits niedrig ist, weiteren Abwärtsdruck auf die Preise erzeugt. Die Implikationen für die Geldpolitik sind klar: Wenn negativer Preisdruck das Ziel der Preisstabilität gefährdet, sollten wir eingreifen, während bei gegenteiligen Effekten die bereits ergriffenen Maßnahmen ausreichen können. Ich war beeindruckt von der Medienreaktion nach unserem Treffen: Das Ziel der EZB ist sehr klar, die Geldwirtschaft so weit wie möglich an eine außergewöhnliche Situation anzupassen.
Monat
Das Mes wurde als Notfallinstrument für Krisen der öffentlichen Finanzen oder des Finanzsystems in einzelnen Ländern geschaffen. Unter solchen Umständen sieht sie strenge Auflagen vor.
Andererseits hat die nach der Pandemie aktivierte spezielle Kreditlinie, obwohl sie von derselben Stelle verwaltet wird, völlig andere Zwecke und Strukturen: Es handelt sich um ein spezifisches Programm für Gesundheitskosten, und es gibt keine Bedingungen wie bei herkömmlichen Programmen. In diesem Fall gibt es keine Troika. Das Stigma des ESM hängt mit dem Missbrauch von Geldern und schlechter Kommunikation zusammen.
