China hat am Samstag zum zweiten Mal in drei Monaten die Kreditkosten gesenkt. Die Entscheidung, die Zinsen um einen Viertelpunkt auf 5,35 % zu senken, was wenige Tage vor dem nächsten jährlichen Parteikongress fällt, ist Pekings Reaktion auf die Verlangsamung im verarbeitenden Gewerbe, die durch den PMI-Index signalisiert wird. Der Schritt ermöglichte es den asiatischen Börsen, die Woche im Aufwärtstrend zu eröffnen, bis die wichtigsten Termine der Woche anstanden: die US-Beschäftigungsdaten am Freitag und vor allem die Einführung des europäischen Qe. Tokio +0,3 % retuschiert den Rekord der letzten 15 Jahre. Hongkong und Shanghai legten um 0,6 % zu. Sydney erzielt +0,8 %.
Der Dollar eröffnet höher gegenüber dem Euro, der unter die Marke von 1,12 gefallen ist. Zu den heutigen Marktbewegern gehören die PMI-Daten für die Eurozone, einschließlich Italien. Die endgültigen Daten des italienischen BIP für 2014 werden ebenfalls im Laufe des Tages mitgeteilt.
40 MILLIARDEN HOCHZEIT FÜR CHIPS
Großer Hit am Wochenende in der Halbleiterindustrie. Freescale und Nxp haben ihre Bereitschaft angekündigt, die Fusion von Vermögenswerten voranzutreiben: Ein 40-Milliarden-Dollar-Konzern wird geboren.
VERTEILUNG UNTER 100, BUND GEGEN NULL
Das Warten ist vorbei. Das Treffen der Zentralbanken der Eurozone in Zypern am Donnerstag, dem 5. März, wird die rechtlichen Unterlagen genehmigen, die für den Beginn des groß angelegten Ankaufs von Staatsanleihen der Eurozone erforderlich sind. Am Ende des Treffens, bei dem eine Bilanz der Wirtschaftsprognosen für die Eurozone gezogen wird, findet eine Pressekonferenz von Mario Draghi statt. Die ersten Anleihekäufe sollen am Montag, den 9. März beginnen.
Aber der Markt hat sich erwartungsgemäß schon lange im Voraus bewegt, wie der Rückgang der Renditen zeigt, der durch die Annahme beschleunigt wurde, dass die EZB in den frühen Tagen möglicherweise Schwierigkeiten hatte, angesichts des Rückgangs der fälligen Emissionen genügend Verkäufer zu finden, insbesondere in Deutschland auf Nullstellung des Fehlbetrags und Beschränkungen des Verkaufs, die mit den von den Vorschriften der Versicherungsgesellschaften geforderten Voraussetzungen verbunden sind.
In Erwartung des D-Day erreichte die Rendite 10-jähriger BTPs ein neues Allzeittief von 132 Basispunkten, der Spread fiel unter 100 Punkte. Ende 2011 hatte er 550 Basispunkte erreicht. Bundesanleihen ähnlicher Laufzeit fielen auf 0,32 %. Die Rendite deutscher Emissionen bis 7 Jahre (ca. 65 % der Gesamtsumme) liegt erstmals seit 2010 unter Null.
In den letzten Wochen haben mehrere Zentralbanken ihre Geldpolitik nach unten korrigiert: Dänemark senkte die Leitzinsen auf -0,7 %, Schweden auf -0,10 %. Die Schweiz hat einen Negativzins auf Bankeinlagen eingeführt. Insgesamt haben 33 der 18 von JP Morgan überwachten Zentralbanken eine Politik der geldpolitischen Lockerung (oder Währungsabwertung) eingeführt.
EIN REKORD 2015 FÜR MAILAND: +17,5 %
Das Jahr 2015 hatte für die europäischen Börsen einen großartigen Start, begeistert von der Aussicht auf QE.1 Der FtseMib-Index schloss den Monat Februar mit einem Plus von 8,9 % und wiederholte damit das Ergebnis vom Januar (+7,8 %). In den Top Ten der Piazza Affari im Januar-Februar stechen Popolari und Automotive hervor. Die beste Performance war BPM + 55 % vor Fiat Chrysler + 43 % und Finmeccanica 40 %. Gefolgt von Banco Popolare +37 % und Bper +34 %.
Die Performance der ersten beiden Monate des Jahres 2015 lässt Piazza Affari mit einem Gesamtplus von rund 17,5 % über alle Hauptpreislisten steigen. Gefolgt von Paris +15,7 % und Frankfurt +15,2 %. Der Eurostoxx 600 stieg um 14,6 %. Madrid bleibt weiter hinter +8,4 %, auch aufgrund einiger Bedenken im Zusammenhang mit dem Siegeszug von „Podemos“. Die spanische radikale Linkspartei wächst in den Umfragen dank des Erfolgs von Tsipras in Griechenland. Im Mai finden in Spanien Regional- und Kommunalwahlen statt.
Japan markiert einen Anstieg von 7,7 %, Nikkei-Index auf dem höchsten Stand seit dem Jahr 6. Hongkong legte um 2014 % zu. Shanghai legte nach dem stürmischen März 4,2 um 0,7 % zu. Die Schweiz ist viel weniger sprudelnd, nur +1,3%. Unter dem Druck des starken Dollars auf die Bilanzen der Multis verlangsamten sich die US-Märkte in den zwei Monaten: Dow Jones +500 %, S&P 1,5 +4,4 %. Der Nasdaq schneidet besser ab, +39,6 % unter dem Druck von Apple. Die Abflüsse großer US-Aktienfonds nach Europa prägen die Performance der Listen: Seit Jahresbeginn gab es laut Epfr Global Rücknahmen in Höhe von XNUMX Milliarden Dollar.
EHEMALIGER AMTSENT GEHT IN DEN BREITBANDKRIEG
Am Wochenende stand die Erwartung des Breitbandplans auf dem Tisch, der am Dienstag vom Ministerrat geprüft wird. „Es wird kein Dekret über die Telekommunikation vorgelegt oder das Kupfernetz willkürlich abgeschaltet“, versicherte Staatssekretär Giacomelli, aber der Wille, den Übergang vom Kupfer- zum Glasfasernetz zu beschleunigen, werde bekräftigt. Ein endgültiges Datum für die Verschrottung des Kupfernetzes wird zumindest vorerst nicht festgelegt, d. h. der 31. Dezember 2030, der im Entwurf des Begleitplans von Staatssekretär Raffaele Tiscar enthalten ist.
Aber die Spannung bleibt hoch: Das Kupfernetz ist in der Tat die wichtigste Bürgschaft für Schulden (26,4 Milliarden), verstärkt durch einen Firmenwert von 11 Milliarden. Daher das Risiko, angesichts des Wertverlusts in den nächsten fünf Jahren mit einer Abwertung des Vermögenswerts in der Größenordnung von 1,1 Milliarden pro Jahr rechnen zu müssen. Die Aktie wird heute im Rampenlicht von Consob stehen, die eingreifen und die Regierung bitten könnte, zu präzisieren, ob 2030 ein mögliches Datum für die Abschaltung des Netzwerks ist.
RAI WAY, DIE HERAUSFORDERUNG DER TÜRME GEHT WEITER
Consob auch auf dem Feld auf Rai Way. Heute wird Rai der Kommission die Antwort auf die geforderten Klarstellungen bezüglich der Corporate Governance der Tochtergesellschaft übermitteln, beginnend mit den Merkmalen der Beteiligungen, die von der Regierung zum Zeitpunkt der Börsennotierung festgelegt wurden. Die Antwort sollte sich darauf beschränken, den Prozess des Erlasses vom September nachzuvollziehen, der die Verpflichtung für die Muttergesellschaft festlegte, 51 % nicht zu unterschreiten.
Aber die laufenden Manöver übernehmen die Führung, an der sowohl die Tochtergesellschaft von Mediaset, Ei Towers, als auch Telecom Italia selbst beteiligt sind, die sich darauf vorbereitet, bis Juni mit dem Börsengang von Inwit, ihrer Gesellschaft der Towers, fortzufahren. Die Performance von Rai Way an der Börse, +3,4 % am Freitag, zeigt, dass das Übernahmeangebot für den Markt keineswegs tot und begraben ist, wie es die Logik nach der Bestätigung hätte, dass Rai nicht unter 51 % fallen darf. Daher das Gefühl, dass die Nachrichten noch nicht fertig sind.
Nicht nur in Bezug auf die Türme (ein italienischer Knotenpunkt ist möglich, in dem die Tochtergesellschaften von Rai, Mediaset und Telecom zusammengeführt werden), sondern auch in Bezug auf die Beteiligungsstruktur des ehemaligen Telekommunikationsmonopolisten: die Aufspaltung der Anteile von Telco, der Mehrheitsaktionär von Telecom, es ist jetzt fast fertig. So bahnt sich der Einstieg von Vivendi an, die einen Teil der Anteile in den Händen von Telefonica übernehmen wird, aber auch der endgültige Ausstieg von Intesa, Mediobanca und Generali.
BANKEN IM AUFZUG. 10,7 % CARIGE IN MALACALZA
Morgen werden die endgültigen Daten der Jahresabschlüsse 2014 von Intesa und Bper bekannt gegeben. Am nächsten Tag ist Monte Paschi an der Reihe. Der Verwaltungsrat des Siena-Instituts muss David Manuel Martinz, Vertreter von Fintech, einen der ersten Anteilseigner von Monte mit 4,5 % des Kapitals, ersetzen. Der mexikanische Geschäftsmann verließ seinen Sitz im Vorstand und hielt ihn für „nicht mehr tragfähig mit der Führungsrolle bei Fintech“, einem von ihm gegründeten Investmentfonds, der sich auf Unternehmens- und Staatsanleihen mit Sitz in London und New York spezialisiert, sagte ein Fintech-Sprecher der Fonds hatte nicht die Absicht, seinen Anteil von 4,5 % an MPS zu veräußern.
Warten auch auf den Carige-Titel. Die Familie Malacalza übernahm 10,5 % der Anteile von der Carige Foundation für einen Wert von fast 700 Millionen Euro. Am Vorabend der von der Europäischen Aufsichtsbehörde auferlegten Kapitalerhöhung (9,9 Millionen) wird Malacalza daher der erste Anteilseigner der Bank, gefolgt von den französischen Anteilseignern von Bpce (Eigentümer von 4 %) und der Stiftung, die weiter verwässern könnte seinen Anteil von 2 auf XNUMX %.
DIE OVS REGISTERLANDSCHAFT. DIE LUXOTTICA-KONTEN KOMMEN
Die Seriennummer von Oviesse kommt heute an die Börse. Letzte Anfragen während der Angebotsfrist waren 226,8 Millionen Aktien, etwa das Doppelte der angebotenen Menge. Den 5.233 Bewerbern wurden somit 111,9 Millionen Aktien zugeteilt, davon 101,8 Millionen für institutionelle Aktien. Basierend auf dem Angebotspreis von 4,10 Euro je Aktie beträgt die Marktkapitalisierung von Ovs 930,7 Millionen.
Es ist ein Preis, der am unteren Ende der ursprünglich angegebenen Bewertungsspanne angesiedelt ist: Tatsächlich wurde eine Spanne zwischen 4 und 5,4 Euro pro Aktie geschrieben. Unter den heutigen Ernennungen sticht auch der dem Jahresabschluss 2014 gewidmete Aufsichtsrat von Luxottica hervor: JP Morgan hat sein Ziel von 45 auf 48 Euro angehoben und die Prognosen für das laufende Jahr und die Dividende nach oben revidiert. Die Produktion italienischer Brillen verzeichnete 2014 ein Wachstum von 9,4 % auf 3,17 Milliarden Euro, unterstützt durch Exporte, die ein neues Allzeithoch erreichten.
GTECH, WETTE AUF LAS VEGAS LÄUFT
Das multinationale Glücksspielunternehmen ist der einzige Blue Chip, der im Vergleich zu Anfang Januar einen Rückgang verzeichnet, wenn auch nur um 1 %. Aber am Donnerstag genehmigte die amerikanische Glücksspielbehörde, die Nevada Gaming Commission, einstimmig die Fusion zwischen dem italienischen Konzern und International Game Technology (IGT), einem Unternehmen mit Sitz in Las Vegas, Weltmarktführer für Gaming-Software und im Bau von Spielautomaten. Es war die letzte Hürde vor dem Start des neuen Unternehmens mit Sitz in London. Die Aktie legte sofort um 4 % zu.
