In der Länderberichte von Atradius im vergangenen Oktober haben wir eine interessante Analyse gelesen Türkei.
Nach zwei Jahren des von der Binnennachfrage getragenen Wachstums (+9,1 % in 2010 und +8,5 % in 2011) verzeichnete die türkische Wirtschaft eine deutliche Entwicklung Verlangsamung die sich in den ersten beiden Quartalen des Jahres bei 3,3 % bzw. 2,9 % einpendelten. Die Ursachen müssen auf a zurückgeführt werden Zusammenbruch des verarbeitenden Gewerbes und des Bausektors, sowie ein deutlicher Rückgang der Umsätze in der Eurozone und der Binnennachfrage. Diese Verlangsamung hat die Zentralbank veranlasst, Entscheidungen zu treffen restriktive Geldpolitik, wie die Erhöhung der Tagessätze. Diese Maßnahmen sind erforderlich aufgrund a sehr hohe Inflationsrate, die von 6,5 % im Jahr 2011 auf 10,4 % im ersten Quartal 2012 stieg. Turkey, as Importland der Rohstoffe (95 % des Öls werden importiert), ist sehr anfällig für steigende globale Rohstoffpreise, und diese Situation wird durch die Volatilität der türkischen Lira noch verschärft. Zwischen 2009 und 2011 wuchsen die Importe angesichts der starken Inlandsnachfrage viel stärker als die Exporte, was zu einer Handelsdefizit von 10 % des BIP, weiter angeheizt durch die Schwäche der türkischen Währung gegenüber den Preisen importierter Waren. In diesem Zusammenhang schreitet die Arbeitsmarktreform noch zu langsam voran, um diestrukturelle Inflation. Im Gegenzug sollten die Privatisierungsprozesse von Banken und Energiesektoren schneller und entschlossener umgesetzt werden.
Wenn der mechanisches Feld bisher die Leistung des Eisen- und Stahlsektors angetrieben hat, haben der Rückgang der Inlands- und Auslandsnachfrage und die Konkurrenz aus Fernost den Textilsektor zusammenbrechen lassen. Der Bankensektor ist nach wie vor robust, mit einer hohen Eigenkapitalquote von über 16 %, attraktiven Gewinnen und transparenten Portfolios. Das negative Signal kommt von Blankoschecks, die in den ersten acht Monaten des Jahres um 56 % gestiegen sind, weil die gegen sie verhängten Strafen Anfang 2012 reduziert wurden.
Die Inflation soll 7,6 auf 2013 % sinken und damit immer noch ein sehr hohes Niveau erreichen: Vieles wird von der künftigen Entwicklung der Inflation abhängenEurozone, die immer noch 50 % der Exporte ausmacht und die Hauptquelle für Kapitalinvestitionen ist. In Form von Direktinvestitionen und Portfoliokapital deckte dies das hohe Defizit der Türkei im Laufe der Jahre, machte es aber auchgefährdete und abhängige türkische Wirtschaft aus diesen Finanzierungsformen, insbesondere kurzfristig. Dies stellt ein potenzielles Risiko für die Zukunft dar, hauptsächlich aufgrund der starke Volatilität der türkischen Lira was wiederum zu weiteren Wechselkursschwankungen führen könnte. Und in Krisenzeiten führt dies ohne effiziente Strukturreformen zu Unsicherheit und Instabilität.
Anhänge: Atradius_Country_Report_Turkey_Oct12.pdf
