Trotz expansiver Geld- und Fiskalpolitik Die Dynamik der türkischen Wirtschaft hat sich im vergangenen Jahr deutlich verlangsamt und die Zukunftsindikatoren deuten auf eine anhaltende Schwäche der Produktionsaktivitäten und der Nachfrage hin. Nach vorläufigen Schätzungen veröffentlicht von Intesa Sanpaolo Studien- und Forschungszentrum, wuchs das BIP im gesamten Jahr 2,4 um 2016 % gegenüber +6 % im Vorjahr, während die jüngsten Prognosen von Analysten gehen von einem Wachstum von 2,7 % in diesem Jahr aus.
Im Jahr 2016 blieb der Inflationstrend deutlich über dem mittelfristigen Ziel der Zentralbank von 5 % und schloss das Jahr bei 8,5 %, wobei der Trend im Januar letzten Jahres auf 9,2 % anstieg. Diese Impulse dürften bis Juni nachlassen, wobei die Inflation zum Jahresende auf rund 8 % geschätzt wird. In diesem Szenario, Die türkische Währung erweist sich als besonders anfällig für Änderungen der Liquiditätsbedingungen und der Neigung, in Schwellenländern zu investieren. Im Jahr 2016 verlor die türkische Lira ein Fünftel ihres Wertes gegenüber dem Dollar und erreichte 3,50 TRY : 1 USD. Der Abwertungsdruck hielt zu Beginn des Jahres an und ließ dann im Laufe des Monats März teilweise nach.
Im Jahr 2016 blieb das laufende Defizit im Wesentlichen unverändert (bei 32,6 Milliarden Dollar, was 3,9 % des BIP entspricht), wobei der Rückgang des Handelsdefizits durch den Rückgang der Einnahmen aus dem Tourismus ausgeglichen wurde. Im gleichen Zeitraum Der Finanzierungsbilanzüberschuss stieg von 10,1 Mrd. auf 22,3 Mrd. dank der Erholung ausländischer Portfolioinvestitionen im Land, die die Verlangsamung der ausländischen Direktinvestitionen mehr als ausgleichen. Im vierten Quartal reduzierten ausländische Investoren jedoch ihre Portfolioposition im Land und trugen zum Rückgang des Wechselkurses bei, der in den letzten Wochen des Jahres 2016 und Anfang 2017 zu beobachten war. Ende 2016 beliefen sich die Devisenreserven auf 90,6 Milliarden, was knapp der Hälfte des geschätzten externen Finanzierungsbedarfs von 178 Milliarden im Jahr 2017 entspricht. Ende November 2016 lag der Bestand an Devisenreserven rund 10 % unter dem Wert, der von den IWF-Analysen als optimal erachtet wird. Darüber hinaus betrug das öffentliche Defizit im Verhältnis zum BIP im Jahr 2016 1,1 %, während die öffentliche Verschuldung im gleichen Zeitraum auf 30 % geschätzt wurde.
Moody's und Fitch, jeweils letzten September und letzten Januar, sie entzogen dem Land das Investment-Grade-Rating, was das Rating von Baa3 auf Baa1 bzw. von BBB- auf BB+ bringt. Ebenfalls im Januar führte S&P, das die Türkei bereits als spekulative Anlage betrachtete, einen negativen Ausblick für sein BB+-Rating ein.
Zur gleichen Zeit, im benachbarten Libanon Zentralbank schätzten für das Jahr 2016 eine Wachstumsrate zwischen 1,5 % und 2 % für die Wirtschaft des Landes, im Einklang mit den Prognosen von Fitch (unter 2%) und Moody's (1,7%) und Beschleunigung im Vergleich zu den im Vorjahr geschätzten 1%, wobei der erwartete Konsum als nachhaltigste Komponente des BIP bestätigt wurde, während hohe Geldkosten und regionale Spannungen die Investitionsbereitschaft bremsen. Hier ist das also Es wird erwartet, dass sich das BIP-Wachstum in diesem Jahr auf über 2 % und 3 auf etwa 2018 % beschleunigen wird.
Im Jahr 2016 verzeichnete die durchschnittliche Inflationsrate einen weiteren Rückgang, wenn auch verhaltener als im Jahr 2015 (-0,9 % gegenüber -3,8 %). Ab September letzten Jahres begannen die Verbraucherpreise jedoch nach zwei Jahren wieder tendenziell so stark zu steigen, dass die Trendinflationsrate Ende Dezember 2016 bei 3,1 % lag. In diesem Jahr wird mit einer Durchschnittsrate von 2,6 % gerechnet. Und angesichts des großen Unterschieds zu Dollarsätzen und hohen Realzinsen, die Zentralbank des Libanon ist in den letzten zwei Jahren den Bewegungen nicht gefolgt Federal Reserve, wobei der Einlagensatz unverändert bei etwa 6 % gehalten wird. Im vergangenen Jahr wertete der nominale effektive Wechselkurs in Fortsetzung eines Trends, der in der zweiten Hälfte des Jahres 2014 begann, dem Dollar auf (seit 1999 wird das libanesische Pfund in einer engen Schwankungsbandbreite von LBP 1.501-1.514 pro 1 Dollar gehalten). ), während der reale effektive Wechselkurs abgewertet wurde, um ihn an seinen Gleichgewichtswert anzugleichen.
Nach Schätzungen des IWF 2016 stieg das öffentliche Defizit von 7,3 % auf 7,9 % des BIP. Der Primärüberschuss fiel von 1,1 % im Jahr 1,4 auf 2015 % des BIP Ende 2016 betrug die Staatsverschuldung 144 % des BIP (38% des BIP der Teil in Währung). Die Zahlungsbilanz verzeichnet ein beträchtliches laufendes Defizit (durchschnittlich 16 % in den zehn Jahren 2006-2015) aufgrund des kommerziellen Teils, während die Konten „Dienstleistungen“ und „Transfers“ einen Überschuss aufgrund von Tourismus- bzw. Arbeitnehmereinkommen aufweisen ' Überweisungen ausgewandert. Im Gegenzug, die Kapitalbilanz weist einen großen strukturellen Überschuss auf, dank des Zuflusses von Einlagen und Direktinvestitionen aus dem Ausland sowie der Währungsreserven eine ausreichende Deckung des Bedarfs. Allerdings hoch Abhängigkeit vom Strom kurzfristiger Deviseneinlagen von Gebietsfremden, von Natur aus extrem volatil und stark abhängig von der Wahrnehmung des Länderrisikos, und die beträchtliche Auslandsverschuldung stellen einen Zustand extremer Fragilität der Auslandsfinanzlage dar. So gelten Staatsanleihen in Fremdwährung bei allen drei großen Ratingagenturen (B- für S&P und Fitch, B2 für Moody's) als hochspekulative Anlage.
