„Indien hat eine Bevölkerung von anderthalb Milliarden Menschen und wächst um 9 %. Warum konnte Amerika nicht dasselbe tun?“. So sprach Donald Trump gestern Abend in Davos auf einer Party mit Bankern. Der US-Präsident korrigierte die Aussagen von Finanzminister Stephen Mnuchin: Abgesehen von einer Abwertung werde der Dollar immer stärker sein, da er die Wirtschaftskraft der Vereinigten Staaten widerspiegele. Aber jenseits des Scheins ist die Botschaft dieselbe: Die Vereinigten Staaten wollen nur ihre eigenen Interessen wahren, im offenen Gegensatz zu der in der Vergangenheit ausgeübten Führung über die Weltwirtschaft.
In diese Richtung geht es Analyse von Mario Draghi der gestern, während er versuchte, die durch die Währungsspannungen ausgelöste Konfrontation nicht zu verschärfen, über die "Bedenken" des EZB-Direktoriums berichtete, eine Stimmung, die "über den einfachen Wechselkurs hinausgeht, aber den allgemeinen Stand der internationalen Beziehungen im Moment betrifft. Sollte dies zu einer ungerechtfertigten Straffung der Geldpolitik führen, müssten wir unsere Strategie überdenken."
In diesem Sinne besorgniserregend ist, dass die Märkte eine weitere positive Woche für die Aktienmärkte und Öl im Gegensatz dazu beenden werden, während der Druck auf die Rentenmärkte zunimmt. Die US-BIP-Daten werden heute Abend im Rampenlicht stehen, aber die Aufmerksamkeit wird bereits auf die Fed-Sitzung nächste Woche gerichtet, die letzte unter dem Vorsitz von Janet Yellen. Dann beginnt auch bei der Zentralbank die Trump-Ära: Die Erklärungen von Davos, in offener Verletzung der im Oktober eingegangenen Verpflichtung, in der sich die Länder verpflichteten, "keine wettbewerbsorientierten Abwertungen durchzuführen und keine Wechselkurse zur Steigerung der Wettbewerbsfähigkeit festzulegen", sind genau das Richtige Anlasser.
DER EURO SPRINGT AUF 1,241. TOKIO SCHLIESST BEI -0,16 %
Heute Morgen wurde der Euro an den asiatischen Märkten bei 1,241 gehandelt, auf der Welle von Trumps Lockerungserklärungen. Der Dollarindex, der die Stärke der US-Währung gegenüber ihren wichtigsten Gegenstücken misst, geht auf 89,221 zurück. Gestern hatte er mit 2014 den niedrigsten Stand seit 88,438 erreicht. Die vom schwachen Dollar am stärksten betroffenen Börsen, wie die von Tokio, beginnen zu schließen: Nikkei-Index -0,16 %. Auch die Woche ist negativ (-0,8%).
Stattdessen stiegen Chinas Aktienmärkte, auch aufgrund der leichten Erholung des Dollars gegenüber dem Yuan: Das Kreuz stieg von gestern 6,33 auf 6,32. Die chinesische Währung ist auf dem höchsten Stand seit 2015. Die südkoreanische Aktie gewinnt 0,4 %, die indische verliert 0,3 %.
DOW JONES RECORDS WIEDER, FLY INTEL
Gestern Abend hat der Dow Jones mit dem Dow Jones einen weiteren Rekord aufgestellt: +0,5 %. Der S&P500 liegt knapp über der Parität und der Nasdaq leicht im Minus (-0,1 %). Die makroökonomischen Daten aus den USA lagen leicht über den Erwartungen. Der vom Conference Board erstellte Frühindikator, ein Indikator für die zukünftige Wirtschaftsentwicklung in den USA, verzeichnete im Dezember ein Plus von 0,6 %.
Nach der Börse veröffentlichte Intel die Quartalsdaten. Die Aktien des Chipgiganten sind um 4 % gestiegen. Starker Rückgang für Ford (-3,98 %) nach der Bilanz. Brent-Öl korrigiert von 71 Dollar pro Barrel, dem höchsten Stand seit 2014. Der WTI wird heute Morgen bei 65,39 gehandelt, niedriger als am Vortag (66,66).
NUR POSITIV MAILAND UND MADRID
Nur Mailand und Madrid schlossen trotz des Anstiegs des Euro höher. Während der Pressekonferenz von EZB-Präsident Mario Draghi überschritt der Euro sogar 1,25 Dollar bei 1,2536, neue Höchststände seit Dezember 2014. Auf die Frage nach der Stärke der Einheitswährung antwortete Draghi, dass die EZB den Wechselkurs nicht zu ihren Zielen zähle.
Auf der Piazza Affari stieg der Ftse Mib-Index um 0,41 % auf 23.720 Punkte. Madrid folgt (+0,41%). Die anderen europäischen Börsen hingegen schlossen im Minus, London verlor 0,36 %, Paris 0,25 % und Frankfurt 0,37 %.
„EUROPÄISCHE RATEN WERDEN LANGE STEHEN“
In der Pressekonferenz im Anschluss an das EZB-Direktorium bestätigte Mario Draghi, dass die Zinsen lange Zeit auf dem aktuellen Niveau bleiben und weit über Qe hinausgehen werden, das die Bank im Bedarfsfall zu erhöhen bereit ist, betonte aber auch die Stärke des Wirtschaft des alten Kontinents, die zu einer Aufwertung des Euro führte. Draghi fügte hinzu, dass Wechselkursbewegungen und die jüngste Volatilität eine Quelle der Unsicherheit darstellen
Laut Reuters sind die Mitglieder des Gouverneursrates der Europäischen Zentralbank über die nächsten Schritte in der Geldpolitik gespalten. Die Spaltung ist eine Folge der stärker als erwarteten Stärkung des Euro, was Prognosen zum Zeitpunkt des Ausstiegs aus der aktuellen Stimulusphase erschwert.
Die gute Entwicklung der Wirtschaft des alten Kontinents wurde heute Morgen erneut bestätigt: In Deutschland stand der Ifo-Index im Januar bei 117,6 Punkten. Die Daten übertrafen den Konsens der Ökonomen, die einen Wert von 117,1 Punkten erwarteten.
BTP IN SCHWUNG. EINE 9 MILLIARDEN-AUKTION, DIE BALD KOMMT
Allgemeiner Rückgang der Kurse von Staatsanleihen in der Eurozone nach der Draghi-Konferenz. Um die Inflation mittelfristig konsolidieren zu können, sagte der Banker unter anderem, seien weiterhin umfangreiche monetäre Stimuli notwendig: Die Diskussion im Vorstand über die Modifizierung der Forward Guidance (insbesondere über die Aufhebung der Koppelung von Käufen von Qe und Inflation) hat eigentlich noch nicht begonnen.
Während der Pressekonferenz stieg der Euro sogar über 1,25 Dollar auf 1,2536, neue Höchststände seit Dezember 2014, bevor er wieder unter 1,24 Dollar fiel. Große Schwankungen gab es auch beim Spread Italien-Deutschland, während der 1,875-jährige Referenzzinssatz zwischen 1,990 % und 0,579 % schwankte. Die Rendite der 0,528-jährigen Bundesanleihe kletterte von 0,551 % auf 0,571 % (XNUMX-Monats-Hoch). Am Ende rentierte die Aktie mit XNUMX %, der Schatz (zweijährige Laufzeit) mit -XNUMX %.
Das Wirtschaftsministerium wird bei der für Dienstag, den 7. Januar geplanten Auktion zwischen 9 und 5 Milliarden Euro in 10-, 50- und 30-jährigen BTPs und Ccteu zur Verfügung stellen. Im Einzelnen wird der neue 2028-jährige Februar 2, Kupon 4 %, für einen Betrag zwischen 4,5 und 1,5 Milliarden Euro angeboten. Zwischen 2 und 2025 Milliarden des Ccteu August 1,25 werden ebenfalls angeboten; 1,75 und 2022 Milliarden für die fünfjährige Laufzeit August 0,90, Kupon 250 %; zwischen 750 und 50 Millionen am 2067. März 2,80, Kupon XNUMX %.
BANKEN VORAUS, SCHEINWERFER AUF CATTOLICA
Die Worte von Mario Draghi, zusammen mit den Unternehmensbilanzen, prägten die Sitzung auf der Piazza Affari. Insbesondere die Erwähnung möglicher künftiger Änderungen der Geldpolitik begünstigte den Bankensektor (+1,53 % des Branchenindex) und den Versicherungssektor, hatte jedoch negative Auswirkungen auf die am stärksten verschuldeten Unternehmen.
Die großen Namen im Kreditgeschäft sind offensichtlich. Intesa legt um 1,3 % auf 3,12 Euro zu und ist damit einen Schritt von den Höchstständen für den Zeitraum (3,16) entfernt. Barclays hat die Übergewichtsempfehlung verstärkt und das Ziel bis zum Industrieplan auf 3,50 Euro angehoben. Deutlich sichtbar ist Unicredit (+2,2%) jenseits der 8-Euro-Marke. Auch den ehemaligen Popolari geht es gut. Banco Bpm (+1,99%) verlängert im Finale: Das Management arbeitet an einer Maxi-Übernahme notleidender Kredite, die Rede ist von einem Paket von 3,5 bis 5 Milliarden Euro. Im Kontrollraum der Operation Mediobanca, Banca Akros und Prelios. Die Analysten von Barclays bestätigten das Overweight-Rating mit einem Kursziel von 3,8 Euro gegenüber zuvor 3,7 Euro. Bper Banca (+1,8 %) und Ubi (+1,38 %) stiegen ebenfalls.
Unter den Versicherungsunternehmen wächst die Erwartung für die Präsentation des Geschäftsplans von Cattolica Assicurazioni am kommenden Montag um +4,99 % auf 10,73 % auf das Maximum für drei Jahre. Seit Anfang 2018 hat die Aktie 17 % zugelegt (6,8 % europäischer Branchenindex). Gesprächspartner Sitzung für Generali +0,1 bis 16,20 Euro. Barclays hat das Rating von Market Weight (Neutral) auf Overweight angehoben. Die Edizione Holding plant, ihren Anteil auf 2 % zu verdoppeln.
GROSSE VOLATILITÄT BEI FCA: GEWINNSTEIGERUNG UM 93 %
Industrielle im Rampenlicht am Tag der Fiat Chrysler-Konten die die Börsensitzung im Zeichen hoher Volatilität erlebten. Die Schlussbilanz schließt mit 19,42 Euro knapp unter Parität, doch unmittelbar nach der Veröffentlichung des Quartalsberichts erreichte der Kurs ein Minimum von 19,02 Euro und erholte sich dann bis zu einem Maximum von 20,18 Euro. Der Tagesausflug überstieg 6 %.
Die von Sergio Marchionne geführte Gruppe schloss das vergangene Jahr mit einem um 93 % auf 3,5 Milliarden Euro gestiegenen Nettogewinn ab. Der bereinigte Nettogewinn ist um 50 % auf 3,8 Milliarden US-Dollar gestiegen.
Die Zahl der verkauften Autos ist gleich geblieben, aber das Wachstum von Modellen mit höherem Mehrwert hat eine höhere Rentabilität ermöglicht, während sich die industrielle Nettoverschuldung halbiert hat. Das letzte Quartal schloss mit einem Umsatzrückgang von 2,8 % gegenüber dem Vorjahr auf 28,88 Milliarden Euro (eine Milliarde weniger als erwartet). Betriebsgewinn bei 1,72 Milliarden Euro gegenüber einer Konsensschätzung von 1,92 Milliarden Euro.
Cnh Industrial steigt (+1,17%) auf der Welle der hervorragenden Ergebnisse von Caterpillar +0,615 nach starken Schwankungen an der Wall Street.
BROKER BELOHNUNGEN STM
Sitzung im Namen der Volatilität am Bilanztag auch für Stm (+0,7%) im Finale bei 18,94 Euro, nach -6% gestern. Die Aktie verzeichnete ein Eröffnungshoch bei 19,45 € und ein Tief während der Sitzung bei 18,57 €, was einer Gesamtabweichung von etwa 5 % entspricht. Der Umsatz im vierten Quartal betrug 2,47 Milliarden US-Dollar und lag damit über den Schätzungen der Analysten und über den Wachstumsprognosen des Unternehmens. Die Bruttomarge verbesserte sich stärker als erwartet von 40,6 % auf 37,5 %. Das erste Quartal 2018 wird voraussichtlich mit einem sequenziellen Umsatzrückgang von etwa 10 % enden, etwas schlechter als prognostiziert. Wie erwartet verlassen Carlo Bozotti, der stellvertretende Geschäftsführer Jean Marc Chery, wird der nächste Präsident und Geschäftsführer. Positive Kommentare von Maklern. Barclays, Bryan Garnier, Banca Akros, JPMorgan, Credit Suisse bestätigten die Kaufempfehlung.
DOLLAR-EFFEKT FÜR BUZZI UND LUXOTTICA
Auch der Dollareffekt war zu spüren. Die Wechselkursentwicklung beflügelte Buzzi Unicem (+0,5 %) und Luxottica (+1,38 %). Umgekehrt wurden Prysmian (-1,23 %) und Leonardo (-0,73 %) bestraft.
Die Energieversorger haben den Preis für Draghis Worte bezahlt, die negative Auswirkungen auf die am stärksten verschuldeten Unternehmen hatten. Enel fiel um 0,39 %, A2A um 0,94 % und Italgas um 0,89 %.
TELEKOM GILT FÜR MATTARELLA
Auch Telecom Italia hält sich zurück (-1,22 %). Kepler Cheuvreux senkte das Kursziel der Aktie von 1,1 auf 0,9 Euro und bestätigte die Kaufempfehlung, aber die Nachrichten des Tages betrafen den Vorstand (eine Viertelstunde lang), der abstimmte Appell an den Präsidenten der Republik gegen die von der Regierung ausgeübte goldene Macht und die Entscheidung des Executive Vice President Giuseppe Recchi, die operativen Befugnisse aufzugeben, während er im Vorstand des Unternehmens verbleibt, um die Führung eines europäischen Private-Equity-Unternehmens zu übernehmen.
Kontrastiert den Luxus. Moncler-1.6 %: Die Société Générale hat das Rating von Kaufen auf Halten gesenkt, das Kursziel jedoch von 30,0 Euro auf 28,0 Euro angehoben. Der Broker verfügte auch einen Verkauf von Salvatore Ferragamo (-0,3 %). Tod's (+0,3 %) schloss das vierte Quartal mit 241 Millionen Euro Umsatz ab, 2 % weniger als im Vorjahr, +0,7 % bei konstanten Wechselkursen. Auch wenn die letzten drei Monate des Jahres besser waren als die ersten neun Monate, liegt das Ergebnis leicht unter den Schätzungen der Analysten. In der Pressemitteilung teilt das Unternehmen mit, dass der Umsatz erst im zweiten Halbjahr 2018 wieder steigen werde.
NORTHERN RAILWAYS ERHOLUNG NACH DER KATASTROPHE
Poligrafici Editoriali ist weiterhin euphorisch (+11,55%). Es bewegt sich in die entgegengesetzte Richtung Monref: -3,02 %. Ferrovie Nord (-0,13 %) begrenzte die am Nachmittag verzeichneten Verluste am Nachmittag nach dem dramatischen Unfall des Zugs des Beteiligungsunternehmens Trenord, der in der Nähe des Bahnhofs Pioltello entgleist.
