Ergebnisse unter den Erwartungen für die erste Ltro-Auktion der EZB, der neue vierjährige Maxi-Kredit an Banken, der zu 0,15 % gewährt wird und diesmal von der Auszahlung von Krediten an die Realwirtschaft abhängig ist. 255 Banken klopften an die Kasse der EZB, weit weniger als die 382 Geschäftspartner (die 1.372 Banken repräsentieren), die auf die Mittel zurückgreifen konnten. Der beantragte Finanzierungsbetrag belief sich auf 82,6 Milliarden Euro gegenüber den vom Konsens geschätzten 114. „Wie wir erwartet hatten – wiesen die Analysten von Barclays Research darauf hin – hat die Entscheidung, den Kreditzins um 10 Basispunkte auf 5 Punkte zu senken und ihn damit auf das Mindestniveau zu bringen, seit der Senkung des Einlagenzinses keinen Anreiz für die Banken geschaffen, an dieser Auktion teilzunehmen auf -20 Basispunkte erhöhten die Kosten für die Hinterlegung überschüssiger Liquidität, wodurch die Vorteile der niedrigeren Finanzierungskosten von TLTROs neutralisiert wurden.
BPM UND UBI NEHMEN NICHT TEIL
INTESA UND BANCO POPOLARE VORSICHTIG
In Italien haben beispielsweise Bpm und Ubi Banca gewartet. An der ersten Vergabe von EZB-Tltro-Darlehen beteiligten sich die beiden beliebten Unternehmen nicht. Ubi Banca selbst hatte bereits angedeutet, die erste Auktion abzubrechen, sich aber an der zweiten zu beteiligen. Und BPM sollte es auch sein. Nicht einmal Popolare Vicenza und Veneto Banca verlangten etwas.
Die Erwartung einiger Banken könnte von dem Wunsch diktiert werden, zu sehen, welche anderen Maßnahmen die EZB ergreifen wird, um die Wirtschaft der Eurozone aufzurütteln. Sie haben nicht auf die beiden größten italienischen Banken Unicredit und Intesa Sanapolo gewartet. Ca' de Sass blieb jedoch deutlich unter der Hälfte des maximal anforderbaren Betrags: 4 Milliarden gegenüber 12,5 Milliarden, der Restbetrag wird in der zweiten Operation im Dezember (11. Dezember) angefordert. Piazza Cordusio erhielt stattdessen 7,75 Milliarden und wird sich, wie ein Sprecher sagte, an der Dezember-Auktion für einen Betrag beteiligen, der insgesamt 12 Milliarden Euro nicht überschreiten wird. Das ist insgesamt weniger als die ursprünglich von der Bank angenommenen 14 Milliarden.
Zurückhaltend ist auch die Banco Popolare, die heute bei einer Milliarde gestoppt hat und stattdessen weitere 2,7 Milliarden für Dezember plant. Umfangreicher waren die Anfragen nach Mps, die sich auf 3 Milliarden beliefen. Credem forderte 735 Millionen aus EZB-Ressourcen, Iccrea Banca über 2 Milliarden Euro, die Gruppe Cassa di Risparmio di Ravenna 223 Millionen. Insgesamt gingen 23 Milliarden von den insgesamt 82,6 Milliarden Euro, die in dieser ersten Runde von der Europäischen Zentralbank gewährt wurden, an italienische Banken Bank. Davon entfiel ein Drittel, fast 15 Milliarden, auf die Top-XNUMX-Institute: Unicredit, Intesa und Mps.
BARCLAYS, SPANIEN UND FRANKREICH UNTEN GESCHÄTZT
IM DEZEMBER TEILNAHME MAJOR
Die Aufschlüsselung nach Ländern wurde nicht bekannt gegeben. Eine Idee könnte Anfang Oktober mit der monatlichen Aktualisierung der Bilanzen der nationalen Zentralbanken eintreffen. Für die Analysten von Barclays Research könnten die größten negativen Überraschungen aus den Peripherieländern kommen, insbesondere aus Spanien. Am Ende sollten die italienischen Banken die Schätzungen respektieren, indem sie sich in den beiden Auktionen für rund 39 Milliarden finanzieren, also im Einklang mit den von Wirtschaftsminister Pier Carlo Padoan geschätzten 37 Milliarden. „Wir vermuten – schreiben die Analysten – dass die spanischen Banken viel weniger Kredite aufgenommen haben, als wir beim ersten TLTRO erwartet hatten, das sich auf 28 Milliarden belief, oder 50 % des Betrags, der angefordert werden könnte“. Dies stünde im Einklang mit den 30 Milliarden, die Wirtschaftsminister Luis de Guindos kürzlich als Gesamtbetrag für die beiden Auktionen im September und Dezember angegeben hatte. Es ist nicht auszuschließen, dass auch die französischen Banken zurückhaltend waren, da sie möglicherweise weniger Mittel angefordert haben als die Schätzungen von Barclays von 25 Milliarden.
Da die Gesamtverfügbarkeit der EZB für die ersten beiden Auktionen also gut 400 Mrd. beträgt, nachdem insgesamt nur 82,6 Mrd. beantragt wurden, können die Institute bei der nächsten Auktion im Dezember weitere 317 Mrd. XNUMX nachfragen. Dabei sollten sich aber auch die Banken der Kernländer Europas konsequenter beteiligen. "Das liegt daran - erklärt Barclays Research - dass die Institutionen im Dezember eine klarere Vorstellung von ihrem Finanzierungsbedarf und der Kreditvergabestrategie an die Realwirtschaft haben werden, da sie die Ergebnisse des Aqr und der Stresstests kennen werden (was sein wird veröffentlicht im Oktober) und werden auch ihren Entscheidungsprozess über die Mittelzuweisung für das nächste Jahr abgeschlossen haben.
