VORSICHTIGE LISTEN, KONSULTIEREN ZENTRALBANKER IN DEN USA
MAILAND BEOBACHTET DIE HOCHZEITSPROBE VON TELECOM-VIVENDI
Ein langsamer Start in die Finanzwoche in Asien. ZU Tokio der Hinweis Nikkei knapp über der Parität liegt, besser dieHang Seng von Hongkong +0,65 %, trotz des Rückgangs der Immobilienpreise in China im dritten Monat in Folge.
Sie belasten die Preislisten die geopolitischen Unsicherheiten ausgehend von der Ukraine, sondern auch die Vorsicht der Betreiber, die auf ein wichtiges Ereignis warten: Von Donnerstag bis Samstag treffen sich die Zentralbanker in Jackson Hole, Wyoming, dem mittlerweile klassischen Hochsommertermin. Das diesjährige Thema ist die Erholung des Arbeitsmarktes, das Thema, das einem am nächsten kommt Janet Yellen Protagonist des Treffens zusammen mit Haruhiko Kuroda, Bank of Japan, Mark Carney von Boe und Alexandre Tombini von der brasilianischen Zentralbank.
Er wird am Freitag sprechen Mario Draghi, bei der ersten öffentlichen Veröffentlichung nach den negativen Daten zum BIP der Eurozone. Er wird unter besonderer Beobachtung stehen und darauf warten, dass die „unkonventionellen Maßnahmen“ der EZB endlich greifen. „Alle Akteure leisten ihren Beitrag, auch die EZB“, beschwört er in diesem Zusammenhang Wirtschaftsminister Pier Carlo Padoan.
RATEN IN RICHTUNG NULL, DRACHEN IM FELD GEGEN Deflation
2024 Euro Zinsen sollen XNUMX kassiert werden. So viel wird er verdienen eine Investition von zehntausend Euro in einen Bund mit zehnjähriger Laufzeit am 0,95. August, als die deutsche 1989-Jahres-Rendite auf XNUMX % abrutschte, den niedrigsten Wert seit mindestens XNUMX, dem Jahr des Mauerfalls. Dies ist die Reaktion des Marktes auf den Rückgang des BIP der Eurozone und insbesondere Deutschlands: Betreiber sind davon überzeugt, dass die Politik der EZB nicht in der Lage (oder nicht willens) ist, die Deflation wirksam zu bekämpfen und sich entsprechend verhalten. „Mario Draghi – er scherzt Wolfgang Münchau – Wiederholte das gleiche Konzept für ein Jahr: Die Inflation ist unter Kontrolle und wird bald auf 2 % zurückkehren. Ein bisschen wie Cato der Zensor, als er im Senat wiederholte, dass Karthago zerstört werden müsse. Der Unterschied zwischen den beiden ist, dass Cato recht hatte…“.
Um die Rezession zu besiegen, so die vorherrschende Meinung, muss die EZB ihre expansive Strategie beschleunigen: nicht nur die Tltro-Kredite (250 Milliarden Euro, die laut Financial Times zwischen September und Dezember ausgezahlt wurden), sondern auch a „Quantitative Lockerung“ die den Ankauf öffentlicher Wertpapiere und Unternehmen vorsieht, die über Kredite bei den jeweiligen öffentlichen Verwaltungen oder bei bürgschaftsbereiten Schuldnern verfügen.
Inzwischen überträgt das „Schwarze Loch“ der Eurozone das Virus über Grenzen hinweg: Die 2,34-jährige US-T-Anleihe rentiert heute Morgen mit XNUMX %, auf dem niedrigsten Stand seit Januar: Der Renditeabstand zwischen Bundesanleihen und Anleihen ist auf 139 Punkte gestiegen. Der Rückgang an den Schuldenmärkten betraf offensichtlich die Länder Südeuropas. Der zehnjährige BTP es fiel am Freitag auf 2,59 %, für den sechsten Tag in Folge mit Rückgängen. Auch die spanische 2,383-jährige Anleihe erreicht mit XNUMX % einen neuen Rekord.
Seit Anfang Januar haben die Anleger dank dieser Heldentaten beachtliche Gewinne erzielt: Italienische, portugiesische, spanische und griechische Aktien verzeichneten Kursgewinne von mehr als 10 Prozent. Aus diesem Grund raten die von Bloomberg befragten Experten (Pioneer, Goldman Sachs, Fidelity) zur Vorsicht: Auf diesen Niveaus kann schon eine bescheidene Trendwende große Verluste verursachen.
BÖRSE, MANAGER BEKOMMEN BARGELD UND VERLASSEN EUROPA
Es war Hochspannung Mitte August für Aktienmärkte, alle offen mit Ausnahme von Piazza Affari, Österreich und Griechenland. Zu dominieren waren die Aufmerksamkeiten die Nachrichten kommen aus der Ukraine, die den Ölpreis im letzten Monat auf den höchsten Stand brachte: Brent bei 103,60 pro Barrel (+1,26 Dollar).
1) An der Wall Street, dank einer Erholung im Finale beendete der S&P-Index die Sitzung ausgeglichen, nachdem er Verluste von bis zu 0,7 % erlitten hatte. Dow Jones -0,3 %. Von seinen Höchstständen Anfang Juli ist der S&P nur um 2 % gefallen. Sie trägt dazu bei, die Stabilität des Marktes zu fördern die Rückkaufstrategie: 20 % der S&P 500-Unternehmen haben ihre Aktienanzahl durch eine Rückkaufpolitik um 4 % reduziert.
Das beredteste Beispiel ist Apple: Unternehmensgewinne wuchsen um 12,3 % aber der Gewinn pro Aktie ist nach dem Rückkauf um 19,6 % gestiegen. Im Mittelpunkt Monstergetränk +30 % nach dem Kauf von 30 % durch Coca Cola. Erstmals werden die Aktien von Berkshire Hathaway, die Holdinggesellschaft von Warren Buffett, haben den Preis von jeweils 200.000 Dollar überschritten: Einen Split beabsichtigt der Omaha-Aufsatz allerdings nicht.
2) Die Sitzung auf den europäischen Märkten war viel schmerzhafter: Frankfurt erlitt einen Rückgang von 1,4 %, Paris -0,7 %. Der Eurostoxx schloss die Woche jedoch auf positivem Boden: +1,9 % dank der Erwartung von Kürzungen durch die EZB nach den enttäuschenden Daten zum fehlenden Wachstum in der Eurozone. Seit den Höchstständen im Juni ist die Kapitalisierung der europäischen Listen um 600 Milliarden zurückgegangen. Nach Angaben von Lipper haben in den letzten neun Wochen US-Aktienfonds, die in europäische Aktien investiert sind (insgesamt 106), Kapital in Höhe von 32,5 Milliarden Dollar vom Markt des Alten Kontinents abgezogen, hauptsächlich über ETFs.Die Entwicklung von Piazza Affari vom Januar ist immer noch positiv +2,7 %. Allerdings verlor Piazza Affari gegenüber den Höchstständen vom 10. Juni 13,4 %.
3) Zu beachten ist die Erholung der Emerging Markets: +1,36 % seit Anfang Juni. Hongkong erreichte ein neues Fünfjahreshoch. Die Ausnahme ist Argentinien. Am Freitag erlitten die Anleihen von Buenos Aires einen Schlag (-5,84 Cent auf 80,5 Cent für Anleihen mit Fälligkeit im Jahr 2033), nachdem die Verhandlungen mit Citigoup und den Gläubiger-Hedgefonds von Buenos Aires über den Verkauf der umstrittenen Anleihen zu einem „fairen“ Preis gescheitert waren. . Piazza Affari startet nach der langen Pause neu. Aufmerksamkeit auf den genossenschaftlichen Bankensektor, der am Donnerstag unter Beschuss genommen wurde, oder auf mögliche Ideen von Gtch und Wdf, Protagonisten der vorweihnachtlichen Sitzung. Aber die Aufmerksamkeit wird vor allem auf Telecom und Fiat gerichtet sein.
TIM BRASIL, DAS ANGEBOT FÜR GVT WIRD 7 MILLIARDEN BETREFFEN
Er wird weiterhin im Zentrum der Aufmerksamkeit des Marktes stehen von heute Morgen Telecom Italia. Die zahlreichen Gerüchte des Wochenendes haben für zahlreiche Vorstöße gesorgt Dossier Gvt-Tim Brasilien wird seit heute Morgen zwischen dem Beratungsteam von Gvt (Goldman Sachs und Crédit Suisse) und Telecom (Mediobanca und Barclays) diskutiert. Dies geschieht nach Angaben der brasilianischen Presse auf der Grundlage eines 7-Milliarden-Angebots für die Carioca-Tochter der Vivendi-Gruppe.
Dies wird der erste Akt einer mehrstufigen Transaktion sein, die mit dem Kauf von 20 % von Telecom Italia durch Vivendi und der Gründung eines neuen Blockkonsortiums mit den von Mediobanca gehaltenen Aktien enden soll. Das Angebot des italienischen Konzerns, das keinen Baranteil beinhaltet, wird dem Vivendi-Verwaltungsrat am 28. August als Alternative zu dem von Telefonica (6,7 Milliarden, Baranteil) zugunsten des Angebots des geführten Unternehmens von Marco vorgelegt Patuano spielt: a) die Gunst der brasilianischen Autorität; b) die Position von Vincent Bolloré, Vorsitzender von Vivendi und stellvertretender Vorsitzender von Mediobanca, dessen zweiter Anteilseigner er ist; c) das industrielle Potenzial der Allianz sowohl in Brasilien als auch in Europa.
Der Gvt-Deal schließt jedoch das Risiko einer Kapitalerhöhung für Telecom Italia nicht aus, ein Umstand, der die Verkäufe der Aktie auf der Piazza Affari (-1,5 % in der Freitagssitzung) erklärt, die bisher durch die spekulative Attraktivität eines möglichen Verkaufs der brasilianischen Filiale gestützt wurden. Umgekehrt widerlegt die Hypothese, dass Vivendi in das Kapital von Telecom Italia einsteigen könnte, indem es nur die Aktien der Telco-Aktionäre erwirbt, die Hypothesen, die die Einbringung neuer Barmittel zusammen mit dem Einstieg der Franzosen vorsehen.
FIAT, MIT DEN ERHÖHUNGEN IST DER RÜCKZUG WENIGER BEQUEM
Countdown zum Fiat-Rücktrittsrecht. Bis zum 20. August müssen berechtigte Aktionäre eine schriftliche Mitteilung per Einschreiben übermitteln. Die Gesellschaft geht daher davon aus, der Öffentlichkeit die Anzahl der Aktien mitteilen zu können, für die das auf 7,7 Euro festgelegte Rücktrittsrecht in der Woche vom 500. September ausgeübt wurde. Bei der Versammlung stimmten XNUMX Millionen Aktien gegen die Fusion.
Die Erholung des Titels hat sich tatsächlich zurückgefahren das Risiko der Annullierung der Fusion, die ausgelöst würde, wenn die Obergrenze von Anfragen über 500 Millionen überschritten wird. Nach sechs aufeinanderfolgenden Aufwärtsbewegungen erholte sich die Lingotto-Aktie, die in Bezug auf den Auszahlungswert bereits um 26 % gefallen war, am Donnerstag auf 7,33 Euro und lag damit nur noch 5.41 % unter dem Auszahlungswert (7,727 Euro).
CLUB MED, BONOMI NAHE DEM ZIEL
Il Italienischer Tourismus verliert Positionen im Vergleich zu Frankreich und Spanien sondern ein in Italien geborener Finanzier, Andrea Bonomi, ist nur einen Schritt entfernt aus der Übernahme des Club Méditerranee, nach Gaillon Invest, das von den beiden Anteilseignern des Resortbetreibers, Ardian und Fosun International, gegründete Vehikel, hat beschlossen, sein Angebot zurückzuziehen, nachdem der Verwaltungsrat dem Angebot von Investindustrial zugestimmt hat.
Allerdings hat das französisch-chinesische Konsortium noch bis zum 12. September Zeit für einen möglichen Relaunch. Der der französische Private-Equity-Fonds Ardian und die chinesische Gruppe, sie halten 9,4 bzw. 10,44 % des Aktienkapitals von Club Med und genossen die Unterstützung des Managements der Gruppe.
