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Telecom, Bernabè: bereit, Spin-off zu evaluieren

Hypothese praktikabel, sofern sie "Wert schafft" und es dem Unternehmen ermöglicht, sich von einer zu hohen Verschuldung zu befreien, die es nicht wettbewerbsfähig und nicht investitionsfähig macht.

Telecom, Bernabè: bereit, Spin-off zu evaluieren

Die Debatte über die Abspaltung des Festnetzes von Telecom Italia wird neu eröffnet: In einem Interview mit Il Sole 24 Ore ändert Franco Bernabè seine Strategie in Bezug auf die Abspaltungshypothesen, die nicht mehr als "unpraktischer Wahnsinn" gelten. 

Der Exekutivpräsident erlegt jedoch Einschränkungen auf. Der Eintopf kann gemacht werden, solange er „Wert schafft“ und es dem Unternehmen ermöglicht, sich von zu hohen Schulden zu befreien, wodurch es nicht wettbewerbsfähig und nicht in der Lage ist, zu investieren. In diesem Zusammenhang ist der Vorwurf an die Regierung erheblich: „Ich möchte sagen, dass es überraschend ist, dass der Staat sich die Mühe gemacht hat, Milliarden von Ressourcen zur Förderung erneuerbarer Energien bereitzustellen, und stattdessen bisher nicht die 1,2 Milliarden gefunden hat, die er hätte diente dazu, die digitale Kluft im Land vollständig zu schließen“.

Bernabè weist jedoch darauf hin, dass es derzeit kein richtiges Projekt gibt, sondern eine Reihe von Studien, zu denen auch diejenige gehört, die die Ausgründung vorsieht. Das Problem der Telekom liegt in der Tat in der als „exzessiv schwer“ bezeichneten Regulierungsüberschreitung, trotz der Schaffung der „de facto“-Trennung des Netzes durch die Schaffung von Open Access.

In der untersuchten Hypothese wird vorgeschlagen, dass Cassa Depositi e Prestiti in das Kapital eines neuen Vehikels einsteigt, auf das das Telekommunikationsnetz übertragen wird, das in der Lage ist, eine Beute von rund vier Milliarden Euro zu sammeln, um die Schulden zu erleichtern (zusätzlich zu das in den letzten vier Jahren bereits durchgeführte Deleveraging für rund 6 Milliarden). Das von Il Sole 24 Ore vorab vorgestellte Dokument mit dem Titel „Hypothese für die Einrichtung eines Vorleistungszugangsbetreibers in einem Festnetz“ legt drei Hauptverfahren fest: die Ausgliederung und die Übertragung des Geschäftszweigs durch die Schaffung eines vollständig kontrollierten Unternehmens durch Telecom, die proportionale Spaltung, die gerichtliche Übertragung des Geschäftszweigs auf eine andere Gesellschaft, an der Telecom Italia eventuell nachträglich einen Anteil erwerben könnte (jedoch nicht die Mehrheit).

Die Hypothese, die Cassa Depositi e Prestiti für diesen Zweck zu verwenden, würde eine Art „Renationalisierung“ des Netzwerks implizieren, wobei die Cassa durch eine Aufstockung um etwa 4 Milliarden zurück in das Kapital des Newco gebracht würde, was die Schuldenlast verringern würde. 

Alles mit dem Ziel, neben der Erholung, der Gruppe zu ermöglichen, wieder wettbewerbsfähig auf den Markt zu kommen, indem Telecom wieder in die Lage versetzt wird, die „digitale Kluft“ des Landes zu überbrücken, indem sie gezielt in Netze der neuen Generation investiert.

Bernabè hat das sehr deutlich gemacht: Investitionen dürfen keinen „publizistischen Charakter“ mehr haben, sondern müssen in einen Marktkontext gestellt werden und nicht mehr in einen der Verschwendung von Ressourcen.

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