Il 2022 es wird ein ereignisreiches Jahr werden Stabilität Nach der guten Erholung im Jahr 2021 und auch bei den Ratings werden Unveränderlichkeit oder, wenn überhaupt, eine Verbesserung erwartet. Dies sind die Schätzungen von Standard & Poor's in seinem heute Morgen auf einer Pressekonferenz bekannt gegebenen Jahresbericht über die italienische Wirtschaft. Sie tauchen jedoch auf nicht wenige Risiken, Sie sind überwiegend exogener Natur und müssen von den Unternehmen, vor allem von den produzierenden Unternehmen, bewältigt werden, um sicherzustellen, dass sie keinen übermäßigen Druck auf die Margen der Unternehmen ausüben.
„2022 wird wie andere europäische Länder ein Jahr erheblicher Stabilität sein, aber die eigentliche Herausforderung wird darin bestehen, die Situation zu konsolidieren, indem man die Risiken bewältigt, die sich aus einer Reihe von Faktoren ergeben: Energiewachstum, steigende Inflation, das Fortbestehen des Engpasses.“ in der Lieferkette und Entwicklung der Pandemie“, sagt Renato Panichi, Senior Director Corporate Ratings von S&P Global Ratings
„Diese Faktoren könnten sich im Laufe des Jahres 2022 ändern Margendruck, die derzeit dank der wirtschaftlichen Hebelwirkung nicht betroffen sind“, sagt Panichi. „Andererseits müssen sich die Unternehmen darauf konzentrieren Investitionen, für die sich die Unternehmen letztendlich auf einen guten Cashflow oder auf eine Erhöhung der Verschuldung verlassen können.“
S&P prognostiziert ein Jahr 2022 Wachstum Wirtschaft um 4,7 % (wobei die vorherigen Schätzungen von +6,4 nach unten korrigiert wurden), was im Wesentlichen dem geschätzten Wachstum für 2021 von +4,4 % (korrigiert um 5,5 %) entspricht.
Der Anstieg von Energiekosten Strom und Gas, sogar um das Vierfache, verbunden mit einer starken und noch belastenderen Volatilität, üben vor allem Druck auf energieintensive Unternehmen aus (vom Zementsektor über den Eisen- und Stahlsektor bis zur Papierindustrie und sogar dem Lebensmittelsektor). .
Diese Kritikalität wird mit den Schwierigkeiten von kommentiert fornitura von Materialien, die in Europa und den USA stattfindet.
Diese Art von Spannungen „sollten in der zweiten Hälfte des Jahres 2022 nachlassen, dann könnten sich die Unternehmensmargen konsolidieren und verbessern“, sagt Panichi.
Darüber hinaus bleiben die mit der wirtschaftlichen Entwicklung verbundenen Probleme im Hintergrund Pandemie, die mögliche Reduzierung der finanziellen Bedingungen im Zusammenhang mit den bevorstehenden Entscheidungen des EZB und die Kosten dafür ökologischer Übergang.
Darüber hinaus muss noch berücksichtigt werden, dass die Gehälter der Arbeiter sind noch nicht an das Wachstum anderer Kosten angepasst, aber das könnte sich ändern, sagt S&P. Wenn im Gegenteil – in einem negativen Szenario – Sollten Versorgungsengpässe und hohe Inflationsraten, insbesondere im Energiebereich, anhalten, könnte dies Auswirkungen auf das Vertrauen von Verbrauchern und Unternehmen haben und die Rentabilität Italiens in den Jahren 2022 und 2023 beeinträchtigen, heißt es in dem Bericht der Ratingagentur. „Dies würde zu einem Umsatzwachstum führen, das auf 3 % begrenzt wäre, während unser Basisszenario ein Wachstum von 7 % vorsah. Die EBITDA-Margen würden in den Jahren 50 und 2022 im Vergleich zu 2023 um 2021 Basispunkte sinken, bleiben aber bestehen.“
Wie für Beurteilungen Der negative Ausblick des Ratingunternehmens für italienische Unternehmen sank im Jahr 2021 auf 4 % gegenüber 40 % Ende 2020, was vor allem auf die Erholung des Geschäfts zurückzuführen ist.
75 % der italienischen Unternehmensratings liegen stabil über ihrem Niveau vor der Pandemie, während 21 % der Unternehmen aufgrund der sich verbessernden Ratingaussichten für Staatsanleihen einen positiven Ausblick zeigen.
Im Jahr 2021 erhöhte S&P das Rating um 15 % der von ihm bewerteten Unternehmen und senkte es nur für Telecom und Saipem
