Für den CEO der Banco Popolare Pierfrancesco Saviotti ist die Forderung nach einer Erhöhung übertrieben, aber die Fusion ist zu „wichtig“. Für den CEO von Bpm Giuseppe Castagna ist dies eine „brillante“ Operation für alle Beteiligten. Vorerst, am Tag nach der Bekanntgabe und am Tag der Präsentation der Transaktion vor der Finanzwelt, fallen die Aktien der beiden Institute an der Börse jeweils um rund 5%. Es wird einige Zeit dauern, bis der Markt die Zahlen einer Fusion verdaut und versteht, die den drittgrößten Bankenbetreiber in Italien hinter Intesa Sanpaolo und Unicredit und vor Ubi Banca mit Vermögenswerten von über 170 Milliarden Euro und einer Kapitalisierung von 6,5 schafft Milliarden Euro in einem sehr polarisierten Ranking (Intesa 41,7 Milliarden, Unicredit 22 Milliarden, bevor sie auf 3,5 Milliarden Ubi fallen). Einige Analysten scheinen vorerst positiv gestimmt: Die Equita-Experten beispielsweise schätzen ein mögliches Rerating von 30 % für die Post-Merger-Aktie ein.
Die Fusion zwischen Bpm und Banco beinhaltet die Gründung eines neuen Unternehmens (der Name muss noch festgelegt werden) in Form einer Aktiengesellschaft: Die Beteiligungsverhältnisse sehen vor, dass Banco Popolare 54 % des Kapitals und Bpm 46 % des Kapitals besitzen Hauptstadt.
All dies jedoch gegen eine Kapitalerhöhung von 1 Milliarde, für die das Garantiekonsortium (Mediobanca und Merrill Lynch) bereits gefunden und daher von Saviotti als „sicher“ definiert wurde. Die Aufstockung wurde von der EZB im Hinblick auf die Geburt einer großen Gruppe, die, so Saviotti, „sich bestmöglich präsentieren muss“, nachdrücklich gefordert. Eine Kapitalerhöhung hatte Saviotti lange ausgeschlossen: Nach diversen Tests und Einschätzungen der EZB fasste die Bank die Bedeutung von Saviottis Position zusammen, nachdem sie die erforderlichen Kapitalquoten erreicht (und überschritten) hatte, hielt sie dies für nicht gerechtfertigt Antrag auf weitere Kapitalanstrengung.
VORTEILE LEISTUNGSAUFWAND
„Ich habe die Kapitalerhöhung bis vorgestern angefochten – erklärte Saviotti während der Telefonkonferenz – nicht wegen einer dummen Haltung gegenüber den Aufsichtsbehörden, sondern weil die beiden Banken zusammen die notleidenden Kredite hätten verwalten können, ohne die Erhöhung zu benötigen, unter Einhaltung der Parameter von der EZB als notwendig erachtet, aber angesichts einer alternativlosen Position im Direktorium haben wir uns entschieden, die regulatorischen Anforderungen zu erfüllen.“ In der Tat handelt es sich um eine Operation, die nicht nur die Geburt einer bedeutenden Bank auf nationalem und europäischem Gebiet markiert, sondern auch den Beginn der Fusionen und Übernahmen sanktioniert, die durch die Reform der Genossenschaften bei der Umwandlung in eine Aktiengesellschaft angeregt wurden Unter diesen Voraussetzungen ist die neue Bank ein Kandidat dafür, in Zukunft ein natürlicher Sammelpol anderer Realitäten zu sein. "Wir glauben, dass die Operation so wichtig ist", sagte Saviotti, "dass wir die Gelegenheit für diesen Antrag, der mir immer noch übertrieben erscheint, aber den wir abschließen werden, nicht verpasst haben."
Mit einem Anflug von Bedauern erklärte Saviotti die Entscheidung, das Kommando über die Gruppe abzugeben und Vorsitzender des Exekutivkomitees zu werden: „Die Banco integriert sich mit großartigen Fachleuten. Es tut mir nur leid, dass ich in einem bestimmten Alter bin und irgendwann aufgeben werde. Die Tatsache, dass der Ball zu Giuseppe Castagna passt, den ich seit einiger Zeit kenne, hat meine Entscheidung, die Führung zu verlassen, sicherlich beschleunigt. . „Es wird eine großartige Bank sein, und die Menschen, die sie leiten, werden einen grundlegenden Beitrag in Bezug auf Fähigkeiten und Willen leisten“, fügte er hinzu.
SOLIDES PROJEKT
Gleichzeitig wollte Giuseppe Castagna, CEO von Bpm, sich auf die industriellen Aspekte der Fusion und die starken Entwicklungsperspektiven konzentrieren. „Es ist ein solides Projekt, das eine sehr klare Mission und eine wettbewerbsfähige Positionierung unter den Besten des Landes hat“, sagte Castagna und erklärte, „das neue Unternehmen wird eine Deckungsquote für notleidende Kredite haben, die den Besten entspricht Italienische Kollegen. Dies trotz derer, die befürchteten, dass diese Operation nicht solide sei: Wir wollen die Bank auf den höchsten Ebenen des Systems gründen".
Die Kapitalerhöhung dient vollständig der Kreditdeckung. In der neuen Gruppe wird der Deckungsgrad der notleidenden Kredite 57,2 % und der notleidenden Kredite 43,8 % betragen, was auf 62,1 % bzw. 48,5 % steigen wird. „Wir haben die drei größten italienischen Banken als Benchmark genommen, das sind Zahlen von beträchtlicher Bedeutung – kommentierte Pierfrancesco Saviotti – seit wir dort waren, sagten wir, wir werden unser Möglichstes tun, um dem Markt völlige Ruhe zu geben. Mit diesen Niveaus haben wir eine absolut ruhige Zukunft.“
Und das Maximum hingegen ist das, was von der EZB verlangt wurde, die, mit den Worten von Saviotti, „eine schöne, reiche und blauäugige Bank“ wollte, zu der der Markt absolut nichts sagen konnte.
