In Italien erscheint die Gesamtrendite finanzieller Vermögenswerte in vielen Fällen im Hinblick auf das historisch getragene Risiko unzureichend. Es ist daher wichtig, dass italienische Haushalte Allokationsentscheidungen treffen, um die Gesamteffizienz ihrer Portfolios zu verbessern und die Rendite für ein bestimmtes Risikoniveau als Ziel zu maximieren. Banken und Vermögensverwalter müssen bereit sein, die Herausforderung anzunehmen und einen Pakt mit den Sparern neu auf den Weg zu bringen, der auf Transparenz und Vertrauen beruhen muss.
Als Finanzsystem stehen wir vor einer großen Herausforderung, aber auch einer enormen Chance: Italienische Familien bleiben trotz Krise finanziell solide. Wenn es stimmt, dass die Erholung der Wirtschaft und der Einkommen unerlässlich ist, um das Sparen wieder anzukurbeln, auch durch die Umsetzung wichtiger Strukturreformen, so ist es auch wahr, dass eine effiziente Vermögensverwaltung einen grundlegenden Beitrag zur Stabilisierung und Integration der Haushaltseinkommen leisten kann.
In einem Kontext der Erholung würde ein größeres Engagement in konjunkturabhängigen Vermögenswerten bei angemessener Diversifizierung, einschließlich durch professionell verwaltete Produkte, den Haushalten einerseits ermöglichen, mittel- und langfristig eine angemessenere Rendite zu erzielen der andere könnte helfen, das Wachstum selbst zu finanzieren, indem wertvolle Ressourcen in das nationale Unternehmensgefüge gelenkt werden.
Insbesondere besteht ein hohes Potenzial in der „produktiven“ Nutzung von Ersparnissen und Vermögen durch Anlageinstrumente, die die Finanzstruktur von Unternehmen stärken. Tatsächlich geht in Italien das hohe Vermögen der Haushalte, die nicht sehr stark verschuldet sind, nicht mit einer angemessenen Kapitalisierung der Unternehmen einher, die noch immer nicht sehr geneigt sind, den Kapitalmarkt zu nutzen, und stark von Bankschulden abhängig sind .
Aus diesem Grund glauben wir, dass die jüngsten gesetzgeberischen Maßnahmen, die darauf abzielen, den Unternehmen neue finanzielle Ressourcen über den Kanal der sogenannten Mini-Anleihen zu vermitteln, in die richtige Richtung gehen und die Lücke schließen, die das italienische Produktionssystem diesbezüglich aufweist Finanzierungsquelle im Vergleich zu den anderen europäischen Ländern.
Der Aspekt des Sparens ist offensichtlich der, der mit der Möglichkeit verbunden ist, Versicherungen und Pensionskassen zumindest anfänglich an der Zeichnung dieser Produkte zu beteiligen.Aus dieser Sicht sind auch institutionelle Investoren aufgefordert, eine grundlegendeAufgabe zu erfüllen, die soll als Brücke zwischen Haushalten und Unternehmen fungieren, um Vermögen in Investitionen mit größerem Wachstumspotenzial zu lenken und von dort aus zu einer neuen Entwicklungsphase des Landes beizutragen.
EINSPARUNGEN
An der Sparfront zeichnen sich einige positive Anzeichen ab. Die Wirkungsentfaltung der konjunkturellen Erholung dürfte ab 2014 zu einer deutlichen Verbesserung des Vertrauens und der Haushaltszwänge der italienischen Haushalte führen. Bereits 2013 könnte der nachlassende Abwärtsdruck auf die Einkommen jedoch zu einem Anstieg der Sparquote und einer Belebung der privaten Investitionen führen, insbesondere in ihrer finanziellen Komponente.
Dieser Trend wird durch die jüngsten Umfragen zum Verbrauchervertrauen bestätigt, die eine Verbesserung des allgemeinen Index melden und unter anderem einen sprunghaften Anstieg des Prozentsatzes der Personen hervorheben, die glauben, dass sie sparen können. Darüber hinaus zeigen die kürzlich von Istat veröffentlichten Daten für das erste Halbjahr 2013 bereits eine steigende Sparneigung im Vergleich zum gleichen Zeitraum des Jahres 2012.
VERMÖGEN
Auf der Vermögensseite ermöglichte die gute Performance von Aktien, Investmentfonds und Anleihen in Italien im Jahr 2012 eine Aufwertung der Finanzanlagen um 4,1 % und überbrückte damit die Lücke zu den Werten vor der Krise Ende 2007. die Prognose weiteren Wachstums für 2013, sowohl durch neue Sparströme als auch durch die Wertsteigerung des Bestands, dürfte unter anderem dafür sorgen, dass diese Schwelle deutlich überschritten wird.
Was die Vermögensallokation betrifft, so zeichnet sich Italien durch ein hohes Gewicht an Realvermögen aus, das 68 % des Nettovermögens ausmacht, womit wir nach Frankreich an zweiter Stelle stehen. Was das Geldvermögen anbelangt, so ist die starke Liquiditäts- und Anleihenkomponente, die 51 % des Portfolios der italienischen Haushalte ausmacht, in Kombination mit Anlagen in traditionelle Versicherungen und Investmentfonds, die ebenfalls größtenteils in risikoarmen Sektoren angelegt sind, In der Vergangenheit haben sie dazu beigetragen, die Volatilität der Renditen einzudämmen, den Vermögensbestand auch in Marktturbulenzen zu erhalten und im Zeitraum 4-1996 eine durchschnittliche Rendite von 2012 % zu erzielen.
Anlagen: Osservatorio2013_HR.pdf
