Die Volkswagen-Katastrophe wird nicht nur Folgen für das Wolfsburger Unternehmen, sondern auch für die deutsche Wirtschaft haben. Laut einer Analyse von Intesa Sanpaolo könnten die jüngsten Ereignisse den Autohersteller zwischen Bußgeldern, Sammelklagen und dem Rückruf von 11 Millionen Fahrzeugen sowie einem vorhersehbaren Umsatzrückgang von mindestens 5 % mehrere zehn Milliarden kosten. Und sogar das deutsche BIP, wenn auch in viel geringerem Ausmaß, wird weiterhin bestraft: bis zu 0,3 %, mit unvermeidlichen Auswirkungen auf Investitionen auf dem Automobilmarkt, der 0,7 % der gesamten deutschen Erwerbsbevölkerung beschäftigt.
Hier ist die Studie von Intesa Sanpaolo.
Zweifellos sind die Kosten für die Gruppe durch die jüngsten Ereignisse potenziell hoch: Neben dem Rufschaden kommen die Kosten für die Geldbußen hinzu, die die US-Umweltschutzbehörde verhängen könnte (bis zu einem Höchstbetrag von 18 Milliarden 37,5 Tausend Dollar Dollar für jedes Auto. Es werden 482 2.0-Tdi-Dieselfahrzeuge in Amerika verkauft), dazu müssen die Kosten für Bundesstrafen, mögliche Sanktionen in Europa und Sammelklagen hinzugefügt werden, und die Kosten für den Rückruf der 11 Millionen angeklagten Autos, die sich nach Schätzungen der Gruppe auf rund 6,5 Milliarden Euro belaufen könnten. Zu berücksichtigen sind auch die Auswirkungen auf die Finanzierungssparte Volkswagen Financial Services5, die bereits einen Einstellungsstopp angekündigt hat und mit einem Rückgang des Finanzierungsvolumens beim Autokauf rechnet.
AUSWIRKUNGEN AUF DEN AUTOMARKT
Aber es ist nicht unsere Aufgabe, direkte Kosten für das Unternehmen zu prognostizieren. Stattdessen haben wir versucht, uns das Gewicht des Konzerns in der deutschen Fertigung und im gesamten Autoabsatz nachzuvollziehen wie groß die makroökonomischen Auswirkungen einer möglichen Verlangsamung von Produktion und Absatz sein können, deren Dauer jedoch nicht garantiert ist.
Der Volkswagen Konzern macht mit einem Umsatz von 202 Milliarden Euro im Jahr 2014 über 70 % des Umsatzes im Automobilsektor (und 10 % des Produktionsumsatzes) und etwa 40 % der industriellen Produktion von Autos (der Automobilsektor macht aus für 11 % der Produktion im verarbeitenden Gewerbe). Berücksichtigt man auch Vertriebsleistungen und einen Teil der Komponenten, steigt der Beitrag des Automobilsektors im weiteren Sinne zur Bildung der gesamten Wertschöpfung auf 10 %. In Deutschland beschäftigt der Konzern rund 321 Mitarbeiter von insgesamt 775 Beschäftigten in der Automobilbranche (rund 0,7 % der deutschen Belegschaft).
Der Konzern ist Marktführer im Automobilmarkt in Deutschland (40 % des Gesamtumsatzes) und in Europa (24,6 %). Im vergangenen Jahr wurden in der Europäischen Union 2,2 Millionen Autos verkauft. Insgesamt macht der VWG-Konzern, wenn man den Umsatz betrachtet, ca. 2,3 % der Wertschöpfung aus. Die Abschätzung der Auswirkungen des Skandals auf die Produktionstätigkeit ist nicht trivial, da sie von einer Vielzahl von Faktoren abhängt: industrielle Entscheidungen des Konzerns, Maßnahmen der Behörden, Auswirkungen des Reputationsschadens auf die Wahl der Marke und Art der Lebensmittel durch die Käufer und auf derAbsicht, ein Auto im Allgemeinen zu kaufen.
Auch die Auswirkungen auf Komponenten und andere mit dem Sektor verbundene Sektoren sollten berücksichtigt werden, ebenso wie auf die Nachfrage nach Vorleistungsimporten (wenn sie sinken, steigt das BIP) und Nebendienstleistungen für die Automobilproduktion. Die Zahlen zum Gewicht der Industriegruppe in Deutschland (4,6 % des verarbeitenden Gewerbes) deuten darauf hin, dass ein hypothetischer Rückgang der VW-Autoproduktion um 5 % 0,1 % von der Wertschöpfungsdynamik abziehen könnte. Berücksichtigt man das Gewicht der Automobilindustrie (5,5 % der Wertschöpfung nur für den Vertriebsanteil), steigt der Effekt auf 0,2 %.
Der Skandal könnte sowohl kurzfristig als Folge der Entscheidungen einzelner Länder (die Schweiz hat den Verkauf der vom 1.2 TDI und 1.6 TDI sowie 2.0 TDI betroffenen Dieselfahrzeuge ausgesetzt Skandal) und der Entscheidungen der Konzerngesellschaften im Ausland (der CEO von VW Italia hat den Verkauf von Euro-5-Fahrzeugen blockiert), aber auch mittelfristig aufgrund möglicher regulatorischer Änderungen in Europa für NOX-Emissionen (diese sollten aber auch andere Hersteller betreffen).
Ein hypothetischer Rückgang des VW-Diesel-Absatzes um 5 % (48 % des Gesamtabsatzes in Deutschland) würde zu einem Rückgang des gesamten Pkw-Absatzes um 1,0 % (VW-Anteil beträgt 41 %) und einem geringeren Kraftstoffverbrauch von 0,1-0,2 % führen Autos machen 6 % des Güterverbrauchs aus. Diese Bewertung berücksichtigt nicht, dass diejenigen, die sich für einen Autokauf entschieden haben, einfach zu anderen Marken greifen oder sich am Ende für andere Stromversorgungsarten, vielleicht noch von VW, entscheiden. Daher können die Auswirkungen auf die Gesamtnachfrage letztendlich vernachlässigbar sein.
Die negativen Auswirkungen auf das Wachstum würden in dem Maße eintreten, in dem die von VW verlorenen Marktanteile von nicht in Deutschland ansässigen Herstellern übernommen würden. Der Produktionsrückgang könnte eher auf den Rückgang der Exporte als auf die Inlandsverkäufe zurückzuführen sein. Im Jahr 2014 exportierte die deutsche Automobilbranche rund 76 % der produzierten Autos, und über 60 % der Autoexporte gingen nach Europa (EU 27). OECD-Daten zeigen, dass der Beitrag der importierten Wertschöpfung zu den deutschen Autoexporten im Jahr 2011 bei über 31 % lag (gegenüber 27,3 % im Jahr 2000). Ein Rückgang der deutschen Maschinenexporte würde daher den Rest des Euroraums belasten, da Deutschland rund 65 % importiert des Gesamtbetrags aus der Eurozone.
AUSWIRKUNGEN AUF INVESTITIONEN
Was die potenziellen Auswirkungen auf die Investitionen der Branche und die Dynamik der Gesamtinvestitionen betrifft, so entfielen 6 2014 % der Anlageinvestitionen auf die Automobilindustrie. Der Volkswagen Konzern gibt jährlich 13 Milliarden für Forschung und Entwicklung aus, eine der höchsten Summen der Welt. Die Auswirkungen des Skandals auf solche Ausgaben sind jedoch zwiespältig: Einerseits dürfte der Rückgang der Gewinnströme zu einem Rückgang der Investitionen führen. Andererseits könnte die Notwendigkeit, Marktanteile zu verteidigen, den Konzern dazu zwingen, neue Investitionen zu tätigen und sich auf andere Maßnahmen zur Verbesserung des Cashflows zu konzentrieren.
AUSWIRKUNGEN AUF DEUTSCHLANDS WACHSTUM
Die angestellten Überlegungen legen nahe, dass die Auswirkungen eines dauerhaften Produktions- und Absatzrückgangs von Volkswagen um rund 5 % auf das Wachstum der deutschen Wertschöpfung höchstens 0,2/0,3 % wiegen dürften, auch negative Auswirkungen auf die Investitionen vorausgesetzt. Um größere Auswirkungen zu vermuten, müssen wir davon ausgehen, dass der VW-Skandal einen Prozess der Abkehr von Made in Germany auslöst und sich auch negativ auf den Absatz anderer deutscher Produkte auswirkt.
