Prometeia stellte heute in Bologna seinen Prognosebericht (April 2012) über die kurz- und mittelfristigen Aussichten der internationalen und italienischen Wirtschaft vor: Das BIP soll 1,5 um 2012 % sinken und die Krise weitere 12 Jahre andauern, selbst wenn Italien dies tun wird beginnen, sich 2013 zu erholen. Dieser Bericht, der seit 1974 vierteljährlich von der Prometeia Associazione erstellt wird, gilt als einer der wichtigsten Momente in der Analyse der internationalen Wirtschaft und unseres Landes.
Aus Sicht des Marktvertrauens hat sich die Situation positiv entwickelt, die Renditedifferenz zwischen italienischen und deutschen Anleihen hat sich verringert, internationale Institutionen würdigen den von Italien eingeschlagenen Weg, aber die Aussichten für die nächsten Jahre unterscheiden sich nicht von denen, die Prometeia im letzten Prognosebericht präsentiert hat.
Die Unsicherheit ist noch sehr hoch, die starken Schwankungen des Spreads von Tag zu Tag sind ein Beweis dafür, ohne dass sich das Szenario wesentlich ändert. Der Ausweg aus der Staatsschuldenkrise in der Eurozone ist noch lang, während italienische Schulden weiterhin relativ mehr kosten werden, italienische Banken, mehr für die aufgenommenen Mittel zu zahlen, und daher italienische Haushalte und Unternehmen, mehr für den Kredit zu zahlen. Die entschiedenen Liquiditätseingriffe der EZB haben das vor drei Monaten extrem hohe Risiko einer echten Kreditklemme für den privaten Sektor beseitigt, die noch schlimmer war als die, die mit dem Ausbruch der Finanzkrise einhergegangen war. Aber noch mehr wird es das Gewicht der internen Konditionierung sein, das die Aussichten der italienischen Wirtschaft nicht nur mittelfristig, sondern auch in den kommenden Jahren bestimmen wird.
Fiskalpolitik zuerst. Prometeia bestätigt die im letzten Bericht vorgebrachten Bewertungen über die Möglichkeit, 2013 einen ausgeglichenen Haushalt zu erreichen und ihn anschließend aufrechtzuerhalten, jedoch auf Kosten einer Begrenzung des Nachfragewachstums, das 2.5 Punkte des BIP betragen wird. Sicherlich ist diese Bewertung nur theoretisch, da sie die Kosten nicht berücksichtigt, die die italienische Wirtschaft getragen hätte, wenn sie diese Interventionen nicht durchgeführt hätte.
Die strukturellen Merkmale unserer Wirtschaft, die seit über zehn Jahren ein begrenztes Produktwachstum aufweisen, manifestieren sich erneut in einer stärkeren Abhängigkeit von externen Ereignissen. Italien ist einzigartig unter den großen Volkswirtschaften und befindet sich in einer Rezession (das BIP ist seit dem dritten Quartal des vergangenen Jahres gesunken). und alle verfügbaren Indikatoren zusammen deuten auf einen weiteren Rückgang für das erste Quartal dieses Jahres hin.
Die systemische Unsicherheit, die die italienische Wirtschaft seit letztem Sommer getroffen hat, hat sich auf eine noch sehr fragile Erholung ausgewirkt und sie überwältigt. Wir schätzen, dass in diesen neun Monaten der Turbulenzen und der schwierigen Erholung 1.7 Punkte des BIP verloren gegangen sind, was die Tatsache verschlimmert, dass das BIP und die Industrieproduktion noch weit vom Vorkrisenniveau entfernt waren (-4.4 bzw. -17.6 Prozent).
Wie wird die italienische Wirtschaft in diesem Zusammenhang aus dieser neuen Rezession hervorgehen?
Die Auslandsnachfrage ist in dieser Phase der restriktiven Fiskalpolitik der einzig mögliche Treiber, die sich ebenfalls verlangsamt und sich auf Schwellenländer konzentriert, die jedoch für unsere kleinen Unternehmen schwieriger zu erreichen sind. In den letzten Quartalen blieben jedoch die Nettoexporte die einzige positive Komponente, um die Tiefe der Rezession zu begrenzen, die sich nach den Prognosen von Prometeia sogar im zweiten Quartal des Jahres fortsetzen wird, wenn auch in geringerem Ausmaß. Es muss noch einmal betont werden, dass die Fähigkeit, die Kosten der Rezession einzudämmen und die Rückkehr zum Wachstum zu beschleunigen, heute mehr als bei anderen Gelegenheiten den Unternehmen anvertraut wird, die exportieren, um die Möglichkeiten, die ihnen die Auslandsmärkte bieten, optimal zu nutzen. Keine leichte Aufgabe, denn die Krise hat den Wettbewerb auf diesen Märkten erhöht, weil die Unternehmen mit den Kosten der Großen Rezession belastet sind, weil Kredite schlechter verfügbar sind und ohnehin selektiver ausgezahlt werden.
Die Nachfrage aus ausländischen Märkten, z die wenigen, einzigen wachstumsfördernden Maßnahmen des Dekrets "Rettet Italien", die in Steuererleichterungen für Unternehmen bestehen, wird immer noch in der Lage sein, den Prozess der Auswahl von Unternehmen fortzusetzen und nach mehr Effizienz zu streben. Dieser Prozess wird eine Erholung der Investitionsnachfrage mit sich bringen: Für das Gesamtjahr werden dies die einzigen positiven Wachstumsbeiträge sein.
Die Wohnbaukomponente der Bauinvestitionen hat immer noch mit der Resorption der Exzesse der 2000er Jahre zu kämpfen. Erst 2020 sind Anzeichen einer Erholung zu sehen während Budgetrestriktionen die öffentliche Komponente belasten.
Vor dem nächsten Jahr wird es jedoch keine Anzeichen für eine Erholung des Konsums geben. Das verfügbare Einkommen der Haushalte wird zwei Jahre lang weiter sinken, gefangen zwischen bescheidenem Einkommenswachstum, Steuersenkungen und Preiserhöhungen. Letzteres ist ein wichtiger Aspekt des Szenarios aufgrund der Erosion der Kaufkraft aufgrund der Auswirkungen der Erhöhung der indirekten Steuern, die die Inflation bis 3 nahe bei 2013 Prozent halten wird.
Trotz der lebhafteren Erholung, die 2014 mit der Konsolidierung des Weltzyklus und einer Anpassung des Grads der fiskalischen Restriktion am Ende des Prognosezeitraums stattfinden sollte Man kann nicht sagen, dass die italienische Wirtschaft die Krise, die 2007 begann, überwunden hat. Trotz der vergangenen sieben Jahre, die aufgrund der selbst schweren Krisen der Vergangenheit im Durchschnitt ausreichend waren, um sie zu überwinden, wird das BIP immer noch um 3.4 Prozentpunkte niedriger sein, 990 Arbeitseinheiten werden verloren gegangen sein. Die makroökonomischen Indikatoren für das Wohlergehen der Haushalte, den Pro-Kopf-Verbrauch und das verfügbare Einkommen pro Kopf werden um 6.3 bzw. 12.8 Prozentpunkte unter dem Vorkrisenniveau liegen: Wir werden auf das Einkommensniveau von 26 Jahren zurückgekehrt sein und nur noch a Eine Reduzierung der Sparneigung um 5 Punkte hat es ermöglicht, den Rückgang der Konsumstandards auf „nur“ 16 Jahre zu begrenzen.
Vielleicht ein entmutigendes Szenario. Sondern das Ergebnis der durch äußere Umstände auferlegten Notwendigkeit, jahrzehntelange Schuldenanhäufungen und Probleme mit einer drastischen und damit sehr kostspieligen Trendwende kurzfristig zu beenden.
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