Die gestern vom Präsidenten der EZB, Mario Draghi, angekündigten Änderungen der quantitativen Lockerung haben die Finanzmärkte enttäuscht, die ein deutlicheres Eingreifen erwarteten. Die vom Eurotower vorgenommenen Änderungen am Wertpapierkaufplan sind jedoch keineswegs irrelevant und werden sicherlich wichtige Auswirkungen nicht nur auf Bankkonten, sondern auch auf das Leben von Familien und Unternehmen haben. Lassen Sie uns zunächst die gestern vom EZB-Rat eingeführten Änderungen zusammenfassen:
1) die Mindestlaufzeit des Qe wird um sechs Monate verlängert, wobei die Frist von September 2016 auf März 2017 verschoben wird (was eine Erhöhung der Käufe um mindestens 360 Milliarden Euro nach sich zieht);
2) die Emissionen von Gebietskörperschaften werden in den Wertpapierkorb aufgenommen, der zum Kauf bestimmt ist;
3) Die Erlöse aus allen Operationen im Zusammenhang mit Qe werden reinvestiert, um „günstige Liquiditätsbedingungen“ zu gewährleisten, und die Wertpapiere werden auch über die neue Frist im März 2017 hinaus im Portfolio der EZB verbleiben.
4) Der Zinssatz für täglich fällige Einlagen wurde von -0,2 % auf -0,3 % gesenkt. Diese Maßnahme hat nichts mit quantitativer Lockerung zu tun, ist aber sehr wichtig, weil sie es den Kreditgebern verteuert, ihre Liquidität in den Eurotower-Kassen zu parken.
Kommen wir also zu den Konsequenzen, die all dies hervorrufen sollte.
FAMILIEN
– Der Euribor wird immer weiter unter Null sinken, weitere Entspannung die Raten von variabel verzinslichen Hypotheken.
– Es sei denn, bestimmte Angebote, die von den Banken in einer Marketinglogik lanciert werden, Festgeldzinsen sie sollten weiter schrumpfen.
FIRMEN
– Der Euro wird weiter schwächeln, Unternehmen profitieren, die exportieren. Mehrere Analysten halten nun die Parität zum Dollar für erreichbar, der kurzfristig stärker werden dürfte, wenn man bedenkt, dass die US-Notenbank im Begriff ist, die US-Zinsen zu erhöhen.
– Mit diesen Tarifen leihen ist billiger.
BANKEN
– Die Kreditgeber verdienen immer weniger an den Kreditzinsen: Die Zunahme des Volumens (insbesondere bei Hypotheken mit variablem Zinssatz) könnte die Rentabilität verbessern, aber es ist immer noch wahrscheinlich, dass sich die Banken weiterhin auf Einnahmen aus Dienstleistungen konzentrieren und hauptsächlich steigen werden Vermögensverwaltungskommissionen.
