Die Entwicklung des Offshore-Renminbi-Marktes (die in Hongkong gehandelte chinesische Währung – CNH) schreitet unvermindert voran. Hongkong, das Finanzzentrum dieses Marktes schlechthin, hat in den letzten Jahren eine Partnerschaft mit dem Festland geschlossen, um ein großes Ziel zu verfolgen: die Förderung einer globalen chinesischen Währung. Das Engagement der chinesischen Behörden bei der Erreichung dieses Ziels hat zur Ausweitung des Interbankenmarktes, zur Entwicklung von Einlagen und zur Verbreitung einer Reihe von Finanzprodukten geführt, die sich noch im Diversifizierungsprozess befinden und auf Offshore-Yuan lauten.
Hongkong hat erheblich von den Geschäftsmöglichkeiten im Zusammenhang mit dem CNH-Markt profitiert, und zwar nach den Schätzungen der Währungsbehörde der StadtBis Ende Januar beliefen sich die Offshore-Währungseinlagen auf fast 91 Milliarden US-Dollar, während Dim-Sum-Anleihen verkauft wurden (auf chinesische Offshore-Währung lautende Anleihen) verdreifachte sich im Jahr 2011 und erreichte einen Wert von 50.7 Milliarden Yuan (fast 8 Mrd. USD).
Im gegenwärtigen Stadium ist die zunehmende Verbreitung von auf CNH lautenden Produkten, die Förderung der Verwendung des Renminbi bei internationalen Zahlungen mit China (der letztes Jahr 11 % des gesamten Handels Chinas im Wert von 25 Milliarden US-Dollar abdeckte), der Anstieg in Fremdwährungseinlagen sowie die Zahl der Bankinstitute, die zum Betrieb in Renminbi zugelassen sind (derzeit 134), stellen die Voraussetzungen dar, die die Liquidität des Offshore-Yuan-Marktes erhöhen und eine Diversifizierung der angebotenen Produkte, der damit verbundenen Renditen usw. begünstigen können Erweiterung des Angebots derselben auf internationaler Ebene.
Die Entwicklung von CNH-bezogenen Geschäften auf Sekundärmärkten stellt einen wichtigen nächsten Schritt zur aktuellen Phase des Offshore-Yuan-Marktes dar und bietet auch unschätzbare Vorteile für die beteiligten Finanzzentren. Bei der Herausforderung zwischen den wichtigsten Finanzzentren der Welt, sich als sekundäres Zentrum für den CNH-Markt zu präsentieren, scheint der Wettbewerb auf Singapur und London beschränkt zu sein.
Viele internationale Banken, darunter die Royal Bank of Scotland und CITIC (China International Trust and Investment Corporation), hatten Anfang 2011 ihre Erwartungen zum Ausdruck gebracht, dass Singapur aufgrund einiger Vorteile zum zweiten Finanzzentrum für CNH aufsteigen werde durch den Stadtstaat. Singapur zeichnet sich nicht nur durch seine hervorragende Finanzinfrastruktur aus, die es zur zweitgrößten Börse Asiens macht (nach Tokio) und was die Entwicklung und Verbreitung des Offshore-Renminbi begünstigen würde, sondern auch aufgrund der engen kommerziellen und kulturellen Beziehungen, die es mit China unterhält. Ein Beweis für diese Beziehung ist die Vereinbarung zur Gründung eines Swap-Linie im Wert von 150 Milliarden Yuan (USD 22.8 Mrd.), direkt mit der People's Bank of China abgeschlossen: Dieses Swap-Abkommen zeichnet sich dadurch aus, dass es betragsmäßig das drittgrößte ist (nach Hongkong und Südkorea), aber das erste im Verhältnis zum Anteil Singapurs am gesamten Handel, mit dem China handelt Asien.
Doch obwohl Singapur bis Anfang letzten Jahres der Favorit zu sein schien, scheinen die Entwicklung des CNH-Marktes im Jahr 2011 und die jüngste offizielle Unterstützung Pekings in London nun die Stadt ins Rampenlicht zu rücken. Nach Angaben von Swift (Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication) Der Anteil Londons an den Zahlungen in Yuan außerhalb Hongkongs und Chinas stieg 2011 von 22.1 % im ersten Quartal auf 30.1 % im letzten Quartal des Jahresl. Tatsächlich wurde Singapur durch den Erfolg Londons bestraft, dessen Anteil im gleichen Zeitraum von 52.9 % zu Beginn des Jahres auf 30.6 % im letzten Quartal zurückging.
Ein weiterer Pluspunkt war auch die öffentlich zum Ausdruck gebrachte Unterstützung Pekings gegenüber London: Nach dem Treffen zwischen dem Finanzminister George Osborne und dem chinesischen Vizepremier Wang Qishan im September 2011 im Januar dieses Jahres Die Hong Kong Monetary Authority und das britische Finanzministerium haben gemeinsam die Gründung eines Privatsektorforums angekündigt, dessen Funktion darin besteht, die Zusammenarbeit zwischen London und Hongkong bei der Förderung von mit CNH verbundenen Geschäften zu erleichtern. Die Task Force setzt sich intern aus Vertretern der großen Finanzinstitute der beiden Städte zusammen, darunter HSBC, Bank of China, Deutsche Bank, Barclays und Standard Chartered. Für die Diskussion der wichtigsten Fragen rund um den CNH-Markt im Rahmen des Forums sind zwei Treffen pro Jahr geplant, von denen das erste im kommenden Mai in Hongkong stattfinden wird. Zu den Themen, auf die sich das Forum bei dieser Gelegenheit voraussichtlich konzentrieren wird, gehören: Untersuchung von auf CNH lautenden Finanzprodukten, die Förderung einer größeren Liquidität des Renminbi-Marktes und die Entwicklung von Systemen für die Abwicklung und Verrechnung von Zahlungen, die über die Verwendung der chinesischen Währung getätigt werden.
Neben anderen Maßnahmen, die ergriffen wurden, um die Entwicklung des Offshore-Renminbi-Marktes in der Stadt zu erleichtern, Hongkong gab außerdem die Entscheidung bekannt, die Betriebszeiten seines Systems für die Echtzeitabwicklung in Renminbi ab Ende Juni auf 15 Stunden pro Tag zu verlängern (von 8.30 bis 23.30 Uhr Hongkonger Zeit) und stimmte damit zu Britische Finanzinstitute erhalten durch die Nutzung der Hongkong-Plattform die Möglichkeit, über ein ausreichend großes Zeitfenster für die Abwicklung von Zahlungen in CNH zu verfügen.
Die Beteiligung der Stadt am Offshore-Yuan-Markt wäre für beide Seiten von Vorteil. Die Möglichkeit, sich auf den britischen Markt, den größten Finanzplatz der Welt, zu stützen, würde Chinas Bedürfnis befriedigen, das ihm fehlende Know-how, die Strukturen und Fähigkeiten zu nutzen, gleichzeitig den Offshore-Renminbi-Markt in Europa ausbauen und den Grundstein für eine „Weitere Verbreitung der chinesischen Währung.“ Andererseits würden die geschätzten Gewinne für die Stadt über XNUMX Milliarde Pfund betragen, außerdem würde sie an Prestige und Ruf als einziges CNH-Zentrum außerhalb Asiens gewinnen.
Allerdings gibt es Hindernisse für die Einführung der chinesischen Währung in der Stadt: Obwohl Pekings Unterstützung bei der Förderung Londons als zweitgrößtes Finanzzentrum für CNH von vielen als Signal für eine stärkere Lockerung der Kontrollen der Kapitalströme und des Wertes des Renminbi interpretiert wurde, ist diese Währung unter den Anlegern der Stadt noch relativ neu. Zu den mit diesem Gemeinschaftsprojekt verbundenen Schwierigkeiten gehören neben der Sie müssen eine Swap-Linie einrichten in chinesischer Währung zwischen den beiden Ländern und die daraus resultierenden Probleme nicht vollständige Konvertierbarkeit des Renminbi, wird die Frage nach der geringen Größe des mit CNH verbundenen Geschäfts hinzugefügt, was zu einem gewissen Misstrauen seitens europäischer Investoren führen könnte, motiviert durch die Möglichkeit von Risiken wie beispielsweise die Unsicherheit über die ausreichende Liquidität des Marktes.
