Der Vorschlag an die Anleihegläubiger wird heute in Seat formalisiert, beginnend mit Lighthiues, das über ein Kreditvolumen von 1,3 Milliarden verfügt. Das Unternehmen bittet das von mehreren Hedgefonds kontrollierte luxemburgische Vehikel, 1,2 Milliarden Anleihen in Aktien umzuwandeln, während sich Seat Pg verpflichtet, 100 Prozent Zinsen auf die verbleibenden 10,5 Millionen zu zahlen. Eine weitere heiße Front: die Banken, die 49% des Kapitals als Garantie haben und die sich rühmen, im Besitz eines vorrangigen Darlehens von rund 700 Millionen zu sein.
In diesem Fall sieht das Angebot vor: 1) die Verschiebung der Auszahlung der Tranche A in Höhe von 184 Millionen von 2012 auf 2015; 2) die Verschiebung der Tranche B von 446 Millionen auf 2016 zuzüglich einer revolvierenden Linie von 90 Millionen. Darüber hinaus hat das Unternehmen einen Cashflow-Vorschlag untersucht: Die Banken möchten, dass er den Zinsen dient, die Anleihegläubiger verlangen die Zahlung der Dividende für alte und neue Aktien.
Die Kompromisslösung sieht Zinsen für die Banken vor, bis die Schulden von 700 auf 450 Millionen fallen, dann kommt die Dividende. Offen bleibt die Frage des Wandlungspreises, über den die Aktionärsfonds (Invesitori Associati, Permira und CVC) und Lighthouse diskutieren. Letztere beansprucht eine Beteiligung von 95 % gegenüber den 75 %, die von den derzeitigen Mehrheitsaktionären angeboten werden. Möglicherweise wird eine Kompromisslösung gefunden, vielleicht mit der Intervention neuer Protagonisten: Kairos von Paolo Basilico, der Bobd Lighthouse aufgekauft hat, und ein Konsortium von Privatinvestoren, vertreten durch Guido De Vivo, der 5% an der Anleihe kontrolliert.
Es muss eine Lösung gefunden werden. Andernfalls wird Seat Pg am Ende des Monats nicht in der Lage sein, die in der Anleihe vorgesehenen 52 Millionen Coupons zu zahlen. Aber die von Seat ist nicht die einzige Umschuldung in der Pipeline. Tatsächlich stehen die Baustellen im Rampenlicht. Die Gläubiger, die Ferretti nach dem Zahlungsausfall von 2009 (das Ergebnis der Verwaltung des privaten Candover) kontrollieren, haben Rothschild mit einer neuen Lösung beauftragt, die in der Lage ist, Liquidität in die Kassen der Gruppe zu bringen. In diesen Tagen sollte den Chinesen von Shantui Heavy Industries eine Antwort gegeben werden, die vorgeschlagen haben, das Engagement gegenüber den Hauptgläubigern (350 Millionen) für 650 Millionen zu kaufen.
Nicht weniger ernst ist die Situation von Aicon, Titel auf unbestimmte Zeit ausgesetzt. Drei Jahre nach der Nachlassvereinbarung bewegt sich das Unternehmen mangels finanzieller Mittel auf eine Regelung mit den Gläubigern zu. Der Gnadenstoß war der Rücktritt der Beraterin Meridia und der Revisionsstelle. Auch in diesem Fall geht das Projekt von einer Restrukturierung der 29,1-Millionen-Anleihe aus: Gläubiger werden aufgefordert, 31 % des Kredits abzuschreiben und 40 % in Aktien umzuwandeln. Internationale Bedeutung hat hingegen der Kampf um das Schicksal von Endemol, Inhaber des Formats Il Grande Fratello.
Das Unternehmen, das sich im Besitz von Mediaset befindet, ist mit Schulden in Höhe von 2,2 Milliarden belastet. Es gibt drei mögliche Lösungen: die Umwandlung von Schulden in Eigenkapital; die Ankunft neuer Aktionäre (siehe ITV) oder der Kauf von Schulden durch Mediaset. Die Lage ist fließend. Das Haus der Biscione hat Lazard mit der Aufgabe betraut, jede mögliche Lösung zu finden. Doch auch hier sind die Zeiten knapp: Die Sicherungsgläubiger drohen mit der Vollstreckung des Kredits, der auch in diesem Fall am 31. Oktober ausläuft.
