Nähern Closing am Freitag, 23. April des Übernahmeangebots für Creval e Nach Tagen der Ungewissheit scheint der Weg für Crédit Agricole Italia deutlich bergab zu gehen. Entscheidend die letzte Änderung vorgenommen zu dem Angebot, das den Aktionären die bisher verrechneten zusätzlichen 30 Cent erst bei Erreichen von 90 % der Zeichnungen gewährte, wodurch sich der Gesamtpreis auf 12,5 Euro erhöhte.
Um zu verstehen, was passieren könnte, müssen Sie etwas rechnen. Gestern kam die französische Bank an 37,9 % des Aktienkapitals von Credito Valtellinese, mit einem Sprung von mehr als 15 Punkten gegenüber den 22,6 % des Vortages. An einem einzigen Tag wurden etwa 10,5 Millionen Aktien platziert, insgesamt etwa 26 Millionen. In Wirklichkeit hat es aber der Mitgliedsbeitrag bereits 52% überschritten, da das Institut bereits bekannt gegeben hatte, Zusagen von 27,2 % des Kapitals erhalten zu haben, zu denen ein in Blöcken erworbener Anteil von 2,5 % hinzukommt. Es wird noch bis morgen, Freitag, den 23. April, Zeit bleiben, um von Verpflichtungen zu formellen Beitritten überzugehen, aber nach der Einigung mit Dumont und anderen Fonds ist es sehr wahrscheinlich, dass dies in den nächsten 24 Stunden der Fall ist einen erheblichen Anteil an Beteiligungen.
Zu diesem Zeitpunkt wird der Prozentsatz der Zuschläge, den Agricole erhalten kann, von grundlegender Bedeutung sein, da die Übernahmeszenarien nach der Ausschreibung davon abhängen werden, selbst wenn der Erfolg bereits im Kasten ist und der Bieter legitimerweise die Kontrolle über Creval ausüben kann .
Wenn die Beitritte sollte die Mindestgrenze nicht erreichen angegeben von 66,7 % Crédit Agricole Italia könnte in jedem Fall mit dem Kauf von Aktien an der Börse fortfahren, um zu versuchen, das gewünschte Niveau zu erreichen. Allerdings, wie Antonella Olivieri in Il Sole 24 Ore feststellt, „würden Käufe, die innerhalb von sechs Monaten nach Abschluss des Angebots zu Preisen getätigt werden, die über dem Angebotspreis liegen, die Anpassung für alle gelieferten Wertpapiere auslösen“.
Wenn statt das Ziel von 66,7 % erreicht werden sollte, würde die französische Bank auch die Kontrolle über die außerordentliche Hauptversammlung sicherstellen, die gleichzeitig den Weg für die Fusion zwischen Credit Agricole Italia und Creval ebnen würde über 90% das Delisting auslösen könnten.
Es gibt jedoch auch eine vierte Option, die in Betracht gezogen werden sollte. Crédit Agricole Italia könnte in extremis beschließen, a „umgekehrte Fusion“, das heißt "eine Fusion der französischen Bank mit der börsennotierten Creval, um sich auf der Liste wiederzufinden", unterstreicht Repubblica, eine Hypothese, die jedoch derzeit auch aufgrund der damit verbundenen Kosten in weiter Ferne steht.
