Onofri: „Das unbekannte Referendum belastet die italienische Wirtschaft“

Wie reagieren Sie auf die Verlangsamung der italienischen Wirtschaft und auf die Unsicherheiten, die das Verfassungsreferendum auf die gesamte politische und wirtschaftliche Szene Italiens ausübt? Das hat FIRSTonline gefragt Paolo Onofri, Wirtschaftswissenschaftler der Universität Bologna, Gründer und Generalsekretär des Wirtschaftsforschungsunternehmens Prometeia und Autor seiner unschätzbaren Prognoseberichte über die italienische Wirtschaft. Zwei Elemente stechen in seinem Denken hervor: die Sorge um die "destabilisierenden Auswirkungen", die ein Sieg des NEIN im Referendum auf die Wirtschaft haben würde, und die Überzeugung, dass ein gut kombinierter Mix aus Interventionen bei Investitionen, Konsum, Beschäftigung und Steuern dies könnte haben auf die Wiederbelebung des Wachstums. Hier ist sein Interview.

ZUERSTonline – Professor Onofri, haben Sie den Frühlingsfrost der italienischen Wirtschaft erwartet, mit einem Null-BIP-Wachstum im zweiten Quartal des Jahres und deutlich niedrigeren Prognosen für das gesamte Jahr 2016?

ONOFRI – Ja, wir haben damit gerechnet, auch wenn die Verlangsamung hauptsächlich im letzten Teil des zweiten Quartals zwischen Mai und Juni einsetzte und nichts mit dem Brexit oder der Ungewissheit anderer politischer Ereignisse zu tun hat, sondern hauptsächlich mit der Verschlechterung von verbunden ist die Weltwirtschaftslage, die letztendlich auch unsere Exporte belastete, die unter einer geringen systemischen Wettbewerbsfähigkeit leiden, was wiederum auf die Stagnation der Produktivität zurückzuführen ist, die sich auf sehr kleine Unternehmen konzentriert. Natürlich haben die Unsicherheiten der nationalen und internationalen Politik die Erwartungen der Haushalte und Unternehmen beeinflusst, aber sie waren nicht entscheidend für die Situation der italienischen Wirtschaft im Frühjahr.

ZUERSTonline – Die Verschlechterung der Weltwirtschaft betrifft alle, aber andere Länder und andere europäische Partner wachsen schneller als wir: Was sind dann die Ursachen, die die italienische Wirtschaft dazu zwingen, wenig oder gar nicht zu wachsen und auf jeden Fall weniger als die Volkswirtschaften anderer Europäer? Länder?

ONOFRI – Für ein Land wie Italien, das zwischen Stagnation und Mikroerholung balanciert, ist die Auswirkung der internationalen Verschlechterung stärker. Unglücklicherweise kommt die Stagnation von weit her und ist sogar älter als die globale Krise, die 2007 und 2008 begann und in den frühen 90er Jahren begann. Rückblickend auf die letzten zwanzig Jahre erlebte die italienische Wirtschaft erst Mitte der XNUMXer Jahre eine Phase relativen Wohlstands. Dann tauchten langfristige Trends auf – von der niedrigen Produktivität bis zur demografischen Krise und den Heldentaten der Schwellenländer – die, anders als in Frankreich und Deutschland, alles zusammen und ohne kompensierende oder ausgleichende Elemente auf der italienischen Wirtschaft lasteten, mit den Ergebnissen wir wissen.

ZUERSTonline – Europa hat uns bis vor einiger Zeit vorgeworfen, dass wir keine Reformen durchführen, aber in den letzten zwei Jahren wurden viele Reformen durchgeführt, aber das Pferd trinkt nicht: warum? Reichen die durchgeführten Reformen nicht aus oder kommt die Dividende der Reformen später?

ONOFRI – Die Reformen, die energisch vorangetrieben werden müssen, können die guten Absichten der Regierung demonstrieren, in die strukturellen Probleme einzugreifen, die die italienische Wirtschaft blockieren, aber ihre praktischen Auswirkungen können sich erst mittelfristig zeigen, wenn auch seit 2014 Dank des Jobs Act und der Steuererleichterungen für Unternehmen und Arbeit war es eine kleine Erholung der Beschäftigungsdynamik, die die Erwartungen übertraf.

ZUERSTonline – Prometeia hatte bereits Anfang Juli in seinem Prognosebericht die BIP-Wachstumsschätzung für 2016 auf +0,8 % gesenkt: Ist diese Prognose noch gültig oder sollte sie weiter nach unten korrigiert werden?

ONOFRI – Es besteht die Gefahr eines weiteren Rückgangs des BIP-Wachstums im Jahr 2016, aber die größten Probleme werden 2017 betreffen, denn wenn das nächste Jahr mit einer sich verlangsamenden Wirtschaft beginnt, wird es sehr schwierig sein, ein Wachstum von '1 % zu erreichen, das nur möglich wäre 2018 erreicht.

ZUERSTonline – Wie sehr belastet in diesem ohnehin wenig inspirierenden Szenario die mit dem Verfassungsreferendum im Herbst verbundene Ungewissheit die Erwartungen der italienischen Wirtschaft?

ONOFRI – Es wiegt viel, weil es nach dem Brexit und nach den bevorstehenden Wahlen in Österreich und den Niederlanden ein wichtiger Schritt nicht nur für Italien, sondern für ganz Europa sein wird. Unser Referendum ist ein entscheidendes Element des europäischen Gleichgewichts, und seine Auswirkungen auf die Wirtschaft werden erheblich sein, sowohl im Fall, dass das JA gewinnt, als auch, noch mehr, in der Hypothese, dass sich das NEIN durchsetzt.

ZUERSTonline - Weil?

ONOFRI – Weil das italienische Referendum Teil dessen ist, was wir bei Prometeia als „bekannte Unbekannte“ definiert haben, d. h. jene Ereignisse politischer Natur, die bekannt sind, weil sie geplant und lange im Voraus bekannt waren, aber per Definition unmöglich vorherzusagen sind, weil ihre Auswirkungen anders sind In der Vergangenheit repräsentieren sie heute ebenso viele Wendepunkte auf institutioneller Ebene und grundlegende Kreuzungen für das Wirtschaftswachstum mit potenziellen systemischen Risiken. Der Anstieg des politischen Risikos ist besonders in den fragilsten europäischen Ländern wie Italien besorgniserregend, und deshalb wird das Verfassungsreferendum sowohl politisch als auch wirtschaftlich entscheidend sein.

ZUERSTonline – Prometeia neigt zu der Annahme, dass das JA das Verfassungsreferendum gewinnen wird, warnt aber davor, dass ansonsten „die Rückwirkungen auf die Wirtschaftspolitik destabilisierend sein könnten“: Woher kommen diese Einschätzungen?

ONOFRI – Wir setzen auf JA, nicht aufgrund von Meinungsumfragen oder gar politischen Analysen, sondern weil wir glauben, dass im Referendumskampf das Bewusstsein für die Risiken einer Ablehnung der Verfassungsreform gestärkt wird und dadurch die Beteiligung am abstimmen, indem sie den stabilisierenden Antrieb stärken und die Bejahung des JA befürworten. Sollte stattdessen das Gegenteil eintreten, muss man kein versierter Politologe sein, um die negativen Auswirkungen auf die politische Stabilität und die damit einhergehenden destabilisierenden Auswirkungen auf die Wirtschaftspolitik zu verstehen.

ZUERSTonline – Angesichts der über Italien schwebenden politischen Unsicherheiten, was sollten Ihrer Meinung nach die Prioritäten einer Wirtschaftspolitik sein, die wirklich darauf abzielt, das italienische Wachstum wieder anzukurbeln?

ONOFRI – Alle Interventionen, die die Nachfrage stärken, sowohl durch direkte Unterstützung öffentlicher Investitionen als auch durch Maßnahmen, die private Investitionen, Konsum und Beschäftigungskonsolidierung durch die Fortsetzung der Steuererleichterungen für Unternehmen und Arbeit erleichtern. Wichtig wäre auch, die Subventionen für Unternehmen und den Dschungel der Steuerabzüge zu überprüfen und abzubauen, scheint aber kurzfristig nicht einfach umzusetzen.

ZUERSTonline – Gibt es unter den derzeitigen Bedingungen für die öffentlichen Finanzen Spielraum für einige Steuersenkungen zusätzlich zu der von der Regierung für das nächste Jahr versprochenen Senkung der IRES?

ONOFRI – Es hängt von den Flexibilitätsspielräumen ab, die Europa uns gewährt. Realistisch gesehen sehe ich die Voraussetzungen für eine mit hohen Kosten verbundene generelle Senkung der persönlichen Einkommensteuersätze nicht, aber gezielte Steuersenkungen, insbesondere für Arbeitnehmer und Rentner mit geringem Einkommen, müssen auf jeden Fall auf die Agenda der Regierung gesetzt werden, obwohl dies bekannt ist Die Straße ist eng, die Unsicherheiten sind zahlreich und die Ansprüche endlos.  

ZUERSTonline – Herr Professor Onofri, zur Zeit der Prodi-Regierungen haben Sie das Funktionieren der politischen und institutionellen Maschinerie von innen gesehen, aber ist es angesichts des bevorstehenden Referendums realistisch, an ein bahnbrechendes Stabilitätsgesetz zu denken?

ONOFRI – Es wäre illusorisch zu glauben, dass das Referendum die Entstehung des Stabilitätsgesetzes nicht beeinträchtigt, aber ich würde mich mit einem wirtschaftlichen Manöver zufrieden geben, das auch ohne unmögliche Höhenflüge die Erholung festigt, indem Maßnahmen zur Unterstützung öffentlicher und privater Investitionen kombiniert werden , Konsum, Arbeitsentlastung und Steuersenkungen für die weniger Wohlhabenden und bereiten, sofern das Referendum dies zulässt, den Boden für eine Wiederbelebung der Reformpolitik auch in der letzten Legislaturperiode.