Hat Mario Draghi keine Munition mehr? Dies ist die Besorgnis, die die Märkte erfasste, als der Präsident der EZB während der gestrigen Pressekonferenz erklärte, dass es keine neuen Zinssenkungen geben werde, es sei denn, es handele sich um extreme Umstände. Dies reichte aus, um eine Richtungsumkehr der Börsen zu bewirken, die in den negativen Bereich fielen, und den Anstieg des Euro und des sogenannten „sicheren Hafens“ Gold (heute Morgen auf den Höchststand des Jahres bei 1.281 Dollar). eine Unze) und der Yen. Der Superbazooka der EZB, vorerst, hat die Hauptaufgabe nicht erreicht: das Vertrauen in die Märkte wiederherzustellen. Im Gegenteil macht sich ein negatives Gefühl breit: Der Zauberer der EZB könnte seine Magie erschöpft haben.
Der amerikanische Aktienmarkt schloss zunächst im Aufwärtstrend und im Sog der europäischen Aktienmärkte praktisch unverändert. Dow-Jones-Index fiel um 5 Punkte (-0,03 %), S&P500-Index stieg um 0,3 %-Punkte (+0,02 %), Nasdaq-Index fiel um 12 Punkte (-0,25 %).
ÖL STEIGT WIEDER
Brent-Öl schloss mit einem Minus von 2,5 % bei 40 USD pro Barrel. Aber heute Morgen stieg er um 2 % auf 41 Dollar, auch nach einigen Daten zum Kraftstoffverbrauch von Fahrzeugen in den Vereinigten Staaten. Rohöl steht kurz davor, die vierte Woche in Folge einen Aufwärtstrend zu verzeichnen. Große Unsicherheit herrscht über das bereits für den 20. März geplante Treffen der Produzenten: Aufgrund der fehlenden Einigung mit Iran könnte das Gipfeltreffen verschoben oder laut Reuters sogar abgesagt werden.
Nach einem negativen Start erholen sich die asiatischen Märkte wieder: Tokio beginnt mit einem Plus von 0,6 %, Hongkong mit 0,5 %, Shanghai verliert 0,1 %, Seoul +0,3 %. Der Überraschungstrend des Euro geht im Osten weiter: Nachdem er gestern Nachmittag gegenüber dem Dollar 4 % verloren hatte (1,082), kehrte die Einheitswährung ihren Kurs um und erreichte ein 4-Wochen-Hoch über 1,12. Der aktuelle Kurs liegt bei 1,116.
Europäische Listen verraten die Zentralbank
Für die europäischen Börsen wird zum Start eine leichte Erholung erwartet. Für Frankfurt, Paris und London steigt das Futures-Signal in der Größenordnung von einem Prozentpunkt. Doch der Schock, den die Reaktion der Börsen auf die Meldungen der Notenbank ausgelöst hat, hat Spuren hinterlassen. Die EZB hat im Kampf gegen die Stagnation nichts unversucht gelassen. Doch nach einer anfänglichen Erholung war die Reaktion des Marktes enttäuschend.
Die Mailänder Börse, die nach der Pressemitteilung zu den Frankfurter Entscheidungen um +4 % gestiegen war, schloss die Sitzung mit einem Minus von 0,5 %. Die Deutsche Börse schneidet schlecht ab (-2,2 %), London ist ebenfalls im Minus (-1,6 %). Madrid verteidigte sich (+0,3 %).
Staatsanleihen streben neuen Rekorden entgegen
Neuer Test heute Morgen für die Anleihen bei der Auktion mittel- und langfristiger italienischer Wertpapiere. Gestern schloss die 1,4-jährige BTP den Tag mit einer Rendite von 1,28 %, nachdem sie auf ein Tief von 114 % gefallen war. Spread bei 15 Punkten (um 107 Uhr waren es 2 Basispunkte). Die anfängliche Rallye hatte den 0,09-Jahres-BTP auf ein Allzeittief von -XNUMX % gedrückt.
Am Morgen hatte das Finanzministerium 6 Milliarden Euro an 12-Monats-BOTs (von 6,5 mit Fälligkeit) platziert, mit einer Rendite von -0,068 %, der zweitniedrigsten jemals erreichten Rendite. Heute wird mit einem Angebot von insgesamt 7,5 Milliarden gerechnet, verteilt auf die neue 7-jährige BTP im März 2023 (Kupon 0,95 %) und 3-jährige und 15-jährige Anleihen. Die neue 7-jährige Anleihe wird im Minus gehandelt Der Markt liegt im Bereich von 0,90 % und nähert sich dem Allzeittief von 0,71 % im März 2015. Auf der Sekundärseite ist Oktober 2018 mit -0,08 % auf dem neuen Allzeittief negativ.
AUS FRANKFURT UNTER NULL GELD FÜR BANKEN UND UNTERNEHMEN
Die EZB hat ihre Bemühungen, die Wirtschaft wieder anzukurbeln, sicherlich nicht gescheut. Die Zentralbank senkte den Hauptrefinanzierungssatz von +0,05 % auf Null und senkte die Zinssätze für Spitzenkredite um Basispunkte auf 0,25 %. Es wurde eine neue Reihe von Refinanzierungsgeschäften gestartet, die den Banken vorbehalten sind: 4 Tlter mit einer Laufzeit von 4 Jahren, die ab Juni 2016 vierteljährlich beginnen sollen. Die Liquidität wird zu einem Preis von Null zur Verfügung gestellt, so die Referenz, aber es besteht die Möglichkeit abhängig von den Anfragen der Banken weiter sinken, bis zu einem negativen Zinssatz von -0,4 %.
Die EZB hat außerdem die QE-Anleihekäufe von 80 Milliarden Euro auf 60 Milliarden Euro ausgeweitet, 10 Milliarden Euro mehr als erwartet. QE wird auch auf neue Anleihenklassen ausgeweitet, auch auf solche von Nicht-Kreditunternehmen: Es werden auch Anleihen mit negativen Renditen von bis zu 0,4 % gekauft und es wird auch Platz für nachrangige Anleihen geben.
All diese Anstrengungen sind notwendig, um die Inflation wieder anzukurbeln, die aufgrund des Ölpreisverfalls in den kommenden Monaten negativ bleiben dürfte. Die neuen Maßnahmen dürften die Preise in der zweiten Jahreshälfte wieder in die Höhe treiben können. Draghi stellte klar, dass sich die Eurozone nicht in einer Deflation befinde, betonte jedoch, dass es nun „entscheidend sei, eine zweite Runde negativer Auswirkungen auf die Inflation zu vermeiden“, ausgelöst durch den Ölpreisverfall.
STEHT AUF EINER ACHTERBAHN, BPM STEIGT
Zweiseitige Sitzung für Kredittitel: in einer entscheidenden Rallye nach den Ankündigungen aus Frankfurt, in einer entscheidenden Verlangsamung in der Schlussphase. Am Ende stieg Unicredit um 2,2 % gegenüber den am frühen Nachmittag erreichten +9 %. Zustimmung +1,1 %, Monte Paschi auf Parität. Die Banca Popolare di Milano schloss mit einem Plus von 5 %. Banco Popolare verlor 1,6 %. Die Reise der Leiter der beiden Institute nach Frankfurt blieb ergebnislos. Die Aufsicht über die EZB, die den Zusammenschluss der beiden Institutionen genehmigen muss, wirft weiterhin Zweifel sowohl an der Governance als auch an der Veräußerung notleidender Kredite auf.
Heute an das Top-Management von Generali weiterleiten (-0,1 %). Der Nominierungsausschuss wird einberufen, um Philippe Donnet, den derzeitigen CEO von Generali Italia, zum neuen CEO zu ernennen.
Das Risiko von Pay-TV und TLC wird verringert
Gestern wurden die Erwartungen hinsichtlich des Risikos von Medienfernsehen und TLC gesenkt. Mediaset, Protagonist eines Anstiegs von 6,8 % am Mittwoch, verlor am Donnerstag 2,4 %. Telecom Italia schloss bei -2,5 %, bei 0,99 Euro. Während der Sitzung war es auf 1,0550 Euro gestiegen. Es scheint, dass Vivendi, mit 22,8 % größter Anteilseigner des italienischen Telekommunikationskonzerns, den Ausstieg des CEO von Orange, Stéphane Richard, nicht gefiel, der in den letzten Tagen die Idee einer Fusion mit Telecom Italia neu aufgelegt hatte.
Vivendi scheint sich nun viel stärker auf die Schaffung einer europäischen Anti-Netflix-Plattform mit Mediaset zu konzentrieren, ein Projekt, das mit der Konvergenz der Telekommunikations- und Medienbranche die Geburt eines Unterhaltungsgiganten vorsieht.
GEOX SUPERSTAR, ASTALDI SCHWARZES JERSEY. TOD’S VERLÄSST DEN KORB
Schwache Industrielle. Fiat-Chrysler -2,9 %. Ferrari verkaufte ebenfalls -3,39 %. Finmeccanica ist zurück (-2,2 %), das die Unterzeichnung von Vereinbarungen im Gesamtwert von rund 120 Millionen Euro mit Malaysia, Saudi-Arabien und Marokko bekannt gegeben hat.
Im Energiesektor legte Enel um 0,5 % zu. Eni verlor 3,3 % aufgrund der Welle des Rohölrückgangs. Saipem -3,9 %: Der US-Fonds Dodge & Cox reduzierte seinen Anteil von zuvor 6,4 % auf 11,6 %.
Die beste Aktie war Geox: +6,2 % auf 2,9820 Euro, nachdem sie ihren Höchststand bei 3,09 Euro erreicht hatte. Kepler-Cheuvreux stufte das Urteil auf „Buy from Hold“ hoch. Das Kursziel liegt bei 3,25 Euro.
Am schlechtesten schnitt Astaldi nach der Vorlage des Jahresabschlusses 2015 ab. Kepler Cheuvreux senkte das Kursziel auf 4,30 Euro von zuvor 4,80 Euro. Exane BNP Paribas reduzierte ihn auf 5,50 Euro (-30 %). Für beide Makler bleibt das Urteil auf Eis.
Im Luxusbereich korrigiert Moncler (-3,69 %). Unveränderter Tod's, der ab dem 21. März den Ftse Mib-Index verlässt. Die Gruppe aus den Marken kam vor fünf Jahren in den Korb.
