Mit über 33 Milliarden verkauften wertgeminderten Krediten in den ersten 5 Monaten des Jahres 2017 – und mit dem Abschluss des „FINO“-Projekts, bei dem gemischte wertgeminderte Kredite von Unicredit im Wert von 17,7 Milliarden Euro an PIMCO und Fortress verkauft wurden – 2017 wird als das Jahr der „Explosion der NPL-Operationen“ in die Geschichte eingehen. Nach Schätzungen der Banca IFIS, die in dem exklusiven Bericht „Market Watch NPL – The Italian Scenario“ enthalten sind, werden bis 71 etwa 2017 Milliarden Euro an zusätzlichen notleidenden Krediten verkauft und damit die Zahl von 104 Milliarden Euro an notleidenden Krediten erreicht dem italienischen Markt.
Ein Betrag, der das Volumen der verkauften notleidenden Kredite in den Jahren 2015 (19,1 Milliarden) und 2016 (17,3 Milliarden) simpel erscheinen lässt. Ein Szenario, in dem die regulatorischen Variablen betrachtet werden müssen, die den zukünftigen NPL-Markt prägen werden. Insbesondere die EZB-Richtlinien werden sich sowohl auf die Kreditübertragung als auch auf interne Vermögensverwaltungsstrategien positiv auswirken, mit dem Ziel, den richtigen Mix für jedes Portfolio zu finden.
Das Wachstum der Verbriefung notleidender Vermögenswerte erreicht im ersten Halbjahr 2017 einen neuen Höhepunkt und setzt damit einen seit 2012 anhaltenden Trend fort: Tatsächlich wurden im ersten Quartal 72,4 2017 Milliarden Euro an NPLs verbrieft, Tendenz steigend von 134 % in 5 Jahren. Die durchschnittlichen Preise von besicherten Portfolios (unterlegt mit Vermögenswerten oder Immobilien) zeigen nach dem Höhenflug Ende 2016 einen drastischen Rückgang. Im zweiten Quartal 2017 sank das Preisniveau für diese Vermögenswerte auf 33 % Erhöhung des Angebots in diesem Marktsegment. Sinken die Kurse von gesicherten Vermögenswerten, steigen stattdessen die von Verbraucherportfolios. Der Durchschnittspreis liegt dank einer gestiegenen Nachfrage und der höheren Qualität der Kredite (und ihrer Informationswerte) bei etwa 11 %.
Um mit einer so großen Menge an NPLs fertig zu werden, erwerben internationale Akteure weiterhin Serviceplattformen und steigern so die Wettbewerbsfähigkeit und Rentabilität. 2017 gab es 4 Transaktionen dieser Art: Bain Capital erwarb Heta Asset Resolution; Varde erwarb 33 % von Guber; KKR erwarb Sistemia; schließlich erwarb Lindorff Gextra.
The Market Watch stellt außerdem Folgendes fest:
• 2017 zeigen inländische Käufer ein starkes Interesse an italienischen notleidenden Krediten
im Vergleich zu den Vorjahren;
• 32,4 Milliarden stehen kurz vor dem Abschluss, von einer Gesamtpipeline von 70,9 Milliarden;
• Das BIP-Wachstum und der Rückgang der Insolvenzen haben zu einer fortschreitenden Stabilisierung geführt
Forderungsausfälle;
• NPLs weisen aufgrund der hohen Abschreibungen einen drastischen Rückgang auf.
