Die US-Lokomotive verlangsamt. Alarmierende Anzeichen für die Wirtschaft kommen erneut aus China, ganz zu schweigen von Japan, angeführt vom Anstieg des Yen. Nicht einmal Europa glänzt: Die Europäische Kommission hat ihre BIP-Wachstumsschätzungen und Verbraucherpreise für 2016 und 2017 gesenkt.
REZESSION KLAR, DOLLAR UND ÖL SCHWACH
Trotz der niedrigen Zinsen atmet die Welt erneut einen Hauch von Rezession. Zu den Symptomen einer möglichen Ansteckung gehören die Volatilität des Öls (gestern -2,5 %, Brent unter 45 Dollar, vor einer Erholung heute Morgen) und vor allem des Dollars, der gestern den niedrigsten Stand seit 15 Monaten erreichte: Der Yen steigt Auch der Euro stieg mit 105,5 wieder über 1,16. Die US-Währung erholte sich dann einige Positionen, aber die Angst bleibt, wie Giuseppe Sersale, Anthilia-Stratege, erklärt: „Wenn ein zu starker Dollar China und die Schwellenländer erdrosselt hat, ist es nicht so, dass die entgegengesetzte Version für das globale Bild von besonderem Nutzen ist. Was in dieser Phase des fragilen Wachstums und der schwindenden globalen Nachfrage benötigt wird, ist ein Gleichgewicht zwischen den Währungen, das die Anhäufung übermäßiger Spannungen vermeidet, die am Ende hektische Kapitalströme anheizen, die die Volatilität explodieren lassen. Aber es ist leider ein schwer zu erreichendes Gleichgewicht “.
WIEDER ERSCHRECKEN WIR CHINA, NUR PFIZER GLÄNZT AN DER WALL STREET
Die Bestätigung kommt aus dem Trend der Märkte. Die Tokioter Börse hat wegen Feiertag geschlossen, die Sorgen der asiatischen Börsen konzentrieren sich auf die Gesundheit der chinesischen Wirtschaft: Die seit 14 Monaten rückläufige Produktionstätigkeit zieht trotz kräftiger Kapitalspritzen nicht wieder an ( 361 Milliarden Dollar im März, dreimal so viel wie im Vormonat), um die Erholung anzukurbeln. Hongkong -1,1 %, ebenfalls ein Minus für Australien (-0,8 %) und die anderen Märkte in der Region. Shanghai (-0,1 %) und Shenzhen (+0,2 %) waren stabiler.
Die US-Aktien schlossen im Minus: S&P500 -0,9 % auf 2063 Punkte (das Minimum seit drei Wochen) Dow Jones -0,8 %. NASDAQ-1,1 %. Nach der Schließung kam das Ergebnis der Vorwahlen in Indiana: Donald Trump triumphiert im Feld der Republikaner. Ted Cruz, der neueste Rivale, hat die weiße Flagge gehisst. Im demokratischen Bereich wehrt sich Bernie Sander, auch wenn der Vorsprung von Hullary Clinton kaum zu überbrücken ist.
An der Wall Street leiden die Banken, gefangen zwischen niedrigen Zinsen und sinkender Rentabilität. Citigroup fällt um 2,4 %; erhebliche Verluste auch für Bank of America (-2,8 %), JP Morgan (-2 %), MorganStanley (-1,4 %) und Goldman Sachs (-1,8 %). Zu den positiven Noten gehört die Erholung von Apple (+1,6 %), die die Negativserie unterbrach. Die beste Aktie war Pfizer (+2,8 %), das sich nach dem Abbruch der Fusion mit Allergan aus steuerlichen Gründen nach den Obstruktionsmanövern des Weißen Hauses in hervorragender Verfassung befand.
BANKEN, DIE EUROPA FESTHALTEN. MAILAND UND MADRID AM SCHLECHTESTEN
Alle europäischen Aktienmärkte fielen stark unter dem Druck der Bankkonten und der Kürzung der Wachstumsschätzungen für die Eurozone durch die EU-Kommission, die auch die im Def enthaltenen italienischen Schätzungen leicht nach unten revidierte (1,1 % gegenüber 1,2 %). Die alarmierendsten Daten betreffen jedoch das Vereinigte Königreich: Der Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe fiel im April von 49,2 im März auf 51 Punkte, den niedrigsten Stand seit Februar 2013.
London schließt mit -0,9 %, viel besser als Mailand (-2,4 %) und Madrid (-2,5 %), die von den Banken zermalmt wurden. Aber die Kreditkrise verschonte auch Frankfurt (-1,9%) nicht, das durch den Zusammenbruch der Commerzbank gekühlt wurde und 9% nach der Rechnung verlor. Seit Jahresbeginn beträgt der Verlust 23 % und ist damit nur geringer als der der Deutschen Bank. Schwerer Schlag in Zürich für Ubs (-7%). Bnp Paribas (+1,5 %) wird in Paris (-0,5 %) gespart, die einzige Blue-Chip-Bank auf dem alten Kontinent, die im positiven Bereich schloss.
Auch der Druck auf Schuldtitel nimmt zu: Die zehnjährige BTP schloss bei 1,54 %. Der Spread weitete sich auf 134 Punkte (+6 Basispunkte) aus, was auf den Anstieg der Wertpapiere im „Core“-Bereich zurückzuführen ist, insbesondere des Bundes, der unter 0,20 auf den niedrigsten Stand seit Dezember fiel.
IM JAHR 100 CHRYSLER TARGATO GOOGLE. FCA FLIEGT ZUR WALL STREET
Die offizielle Bestätigung der Vereinbarung zwischen Fiat Chrysler und Google ist gestern Abend eingetroffen. Nach einem schwierigen Tag für die Aktien der Gruppe, im Einklang mit dem Rückgang des Sektors, startete FCA (+3%) an der Wall Street.
Im Moment sind die Auswirkungen eher psychologischer als zahlenmäßiger Natur. FCA wird voraussichtlich bis Ende 2016 rund hundert Prototypen auf Basis des Pacifica Hybrid-Minivans liefern, der im vergangenen Januar auf der Detroit Motor Show vorgestellt wurde. Die Modelle werden „speziell für das Selbstfahrprogramm von Google“ gebaut, heißt es in der offiziellen Mitteilung, es sei nur die erste Phase eines größeren gemeinsamen Projekts zur Produktion fahrerloser Fahrzeuge in den kommenden Jahren. Die Zusammenarbeit mit Google, sagte Sergio Marchionne, "wird uns die Möglichkeit geben, mit einem der größten Unternehmen der Branche zusammenzuarbeiten, und die Erfahrung wird für die Entwicklung von Automobiltechnologien, die Vorteile bringen, unerlässlich sein".
FCA kümmert sich um Design und Engineering, Google um die Sensoren und Computer, die das autonome Fahren garantieren. Neben den Zahlen zählt auch das Prestige: Es ist das erste Mal, dass sich ein Gigant aus dem Silicon Valley offiziell mit einem vierrädrigen Haus verbündet. In den vergangenen Wochen waren Gespräche mit Ford und GM gescheitert.
Die Nachricht sollte auch die Stimmung auf der Piazza Affari heute umstürzen, wo Fiat Chrysler gestern 3 % verlor, obwohl er im Finale über 7 Euro kletterte. In den Vereinigten Staaten verkaufte die Gruppe im April 6 % mehr als im Vorjahr und erreichte damit den besten April seit 11 Jahren. Analysten sind jedoch pessimistisch, was die nahe Zukunft der Detroit Bigs betrifft.
Auch Ferrari schnitt schlecht ab (-2,4 %), obwohl Equita die Ergebnisse belohnte, indem sie das Kursziel von 52 Euro auf 50 Euro anhob und die Kaufempfehlung bestätigte. In die entgegengesetzte Richtung ging die Entscheidung von Exane BNP Paribas, die die Underperform-Empfehlung bestätigte, jedoch das Kursziel um 13 % auf 36 Euro anhob.
Thumb auch für Cnh Industrial (-6%). Unter den anderen Industrieunternehmen war Finmeccanica schwach (-0,9 %): Das indische Rotocraft jv wurde von der indischen Regierung zu den Unternehmen zugelassen, die zu Direktinvestitionen berechtigt sind, ein Zeichen der Entspannung in den Beziehungen zu dem asiatischen Land. Starkes StM (-4,3 %).
BANKEN IM HERBST. ANGELONI (EZB): ATLAS REICHT NICHT
An einem schwarzen Tag für Kredite, sowohl in den USA als auch in Europa, waren italienische Banken keine Ausnahme. Der Flop der gescheiterten Notierung der Banca Popolare di Vicenza wiegt immer noch schwer und wirft ominöse Wolken über die bevorstehenden, dringenden Kapitaloperationen sowie die effektive Unterstützung von Atlante an der Front der notleidenden Kredite.
Die Bestätigung kam von Ignazio Angeloni, Mitglied des Aufsichtsgremiums der EZB. Angeloni warb für das Verbriefungsgarantiesystem und die kürzliche Lancierung des Atlante-Fonds und sagte, dass "wir jedoch nicht erwarten sollten, dass diese beiden Initiativen allein zu einem Durchbruch führen könnten". Insbesondere Atlante "stellt einen weiteren Schritt in die richtige Richtung dar, aber mit der derzeit reduzierten Größe wird der Atlante-Fonds in der Lage sein, bei maximal einer begrenzten Anzahl kleiner und mittlerer Banken zu intervenieren".
Keine Illusionen über die Probleme von Monte Paschi (-7,57 %): Nachdem der Markt erkannt hat, dass der Atlante-Fonds sicherlich keine Panzerfaust (wenn überhaupt, einen Bogen mit ein paar Pfeilen) hat, um uneinbringlichen Schulden entgegenzuwirken, kehrt er zurück traf die Tuscan Bank.
Die schlechteste Aktie aus dem Ftse-Mib-Korb ist Carige (-8,07 %). Banco Popolare immer noch im Minus (-7,17 %), bis der Anstieg von 1 Milliarde beginnt: Die Due Diligence für die Fusion mit Bpm (-3,54 %) endet am Freitag.
Ubi unter Beschuss (-5,1 % auf 3,34 Euro). Bei einer Inspektion durch die Bank of Italy wurden Unregelmäßigkeiten in Bezug auf die Transparenz und Fairness der Kundenbeziehungen festgestellt, für die ein Sanktionsverfahren eingeleitet worden wäre.
Minus Unicredit (-4,68 %), einer der am meisten anvisierten Titel, sowohl für das unüberlegte Hilfsangebot an Vicenza (später dank Atlante zurückgezogen) als auch für gefährdete Spiele in Italien und außerhalb. Auch Intesa zahlt einen hohen Preis (-2,36 %), der die Operation auf das Kapital der Veneto Banca unterstützen muss, die von der EZB in Bezug auf die Governance deutlich verschärft wurde.
TELECOM ITALIA BREMST AUF INWIT. FINMECCANICA MACHT INDIANA
Viele Dossiers auf dem Schreibtisch von Flavio Cattaneo, dem neuen CEO von Telecom Italia (-1,1 %). Die Verhandlungen mit Cdp über den Austausch zwischen Metroweb, das indirekt von der Tochtergesellschaft des Finanzministeriums kontrolliert wird, und einer Aktie von Sparkle, einer profitablen und strategischen Beteiligung des ehemaligen Amtsinhabers, gehen weiter: Die Bewertungen der Parteien sind den Gerüchten zufolge sehr distanziert . In der Zwischenzeit scheint Cattaneo zu beabsichtigen, die Kontrolle über Inwit (-0,43 %) zu behalten, das bereits vom ehemaligen CEO Marco Patuano zum Verkauf angeboten wurde. Der Verwaltungsrat von Tim Participaçoes wird am 11. Mai ein neues Top-Management ernennen: Neuer CEO wird Stefano De Angelis.
TENARIS ROLLT, SAIPEM NOCH SCHWER
Turbulenter Tag unter Druck der Rohölpreise. Unter den ölbezogenen Aktien ist Tenaris (-5,3 %) am schlechtesten, das unter der Herabstufung von Kepler Cheuvreux auf Reduce da Hold litt. Das Kursziel sinkt von 9 Euro auf 9,80 Euro. Für die nächsten Quartale gibt das Unternehmen vorsichtige Indikationen: Die EBITDA-Marge für 2016 wird unter 15 % von zuvor angekündigten 16 % sinken, auch aufgrund der absehbaren Erhöhung der Rohstoffkosten in der zweiten Jahreshälfte.
Eni ist auch schwer -3%. Saipem -3,2 % trotz der Ankündigung eines neuen 1,5-Milliarden-Dollar-Vertrags, von dem etwa 1,3 Milliarden Saipem betreffen. Gemeinsam mit den Partnern Bos Shelf und Star Gulf wird Saipem im Auftrag der Shah-Deniz-Partnerschaft Phase 2 des Shah-Deniz-Entwicklungsprojekts von BP, einem sehr großen Gasfeld im Kaspischen Meer, durchführen. Der Vertrag hat eine Laufzeit von fünf Jahren mit einer Verlängerungsoption um weitere fünf Jahre.
TECHNOGYM, SPRINT-DEBÜT: FLAVIA PENNETTA UND CANNAVARO AN DER BÖRSE
Technogym hat sich für sein Debüt auf der Piazza Affari keinen guten Tag ausgesucht, aber das Ergebnis kann sich sehen lassen: Das Unternehmen für Fitnessprodukte legte mit 11 Euro um 3,62 % zu, nach einer Platzierung mit 3,25 Euro. Die Aktie hatte einen Sprintstart und scheiterte bei der Eröffnung aufgrund einer übermäßigen Aufwärtsbewegung. Die Platzierung hatte mit einer Nachfrage abgeschlossen, die viermal höher war als das Angebot.
Das Debüt wurde mit einer Veranstaltung im Palazzo Mezzanotte gefeiert, bei der die Anwesenden auf den Wellnessbällen des Unternehmens aus der Romagna an einer gemeinsamen Fitnessstunde teilnahmen. Alle sportlichen Testimonials des Unternehmens waren anwesend, von Fabio Cannavaro bis Clemente Russo und Flavia Pennetta.
