Den Tag, an dem der Dollar stirbt, sang 1979 Peter Tosh, die legendäre Stimme des Reggae. Nichts Ähnliches wie das heutige Amerika, wie aus Donald Trumps Rhetorik hervorgeht, verglichen mit der des damaligen Präsidenten Jimmy Carter, unter Erpressung für die Geiseln in der US-Botschaft in Teheran. Aber eines haben sie gemeinsam: das Misstrauen der Märkte gegenüber der US-Führung. Vor allem die Börsen sehen die Gefahr, dass neue Turbulenzen über Washington eine in Fragen und Detailverfahren des Bundeshaushalts gespaltene Fed mit anderen Gründen dazu bringen könnten, die Normalisierung der Zinsen weiter hinauszuzögern.
In diesem Zusammenhang wächst, wenn möglich, die Aufmerksamkeit auf die Züge von Mario Draghi. Der Fall der US-Währung bietet dem italienischen Banker gute Gründe, das Ende der expansiven Politik nicht zu beschleunigen. Die neue Realität, die sich im Laufe der Zeit fortsetzen wird, riskiert jedoch, die Erholung der Exporte zu gefährden.
EINZELNE WÄHRUNG BEI 1,1543. CHINESISCHE TASCHEN IN DER RALLYE
Der fallende Dollar dominiert heute Morgen weiterhin die Finanzmärkte. In Asien wird der Euro gegenüber der US-Währung bei 1,1543 gehandelt, dem höchsten Stand seit 14 Monaten. Die Betreiber zögern, mehr auf die Einheitswährung zu setzen, aus Angst, eine „zurückhaltende“ Reaktion der EZB auszulösen. Das Direktorium der Europäischen Zentralbank wird morgen früh zusammentreten.
Der Dollar befindet sich gegenüber dem australischen Dollar auf einem Zweijahrestief. Die Sydney Stock Exchange legt nach dem Ergebnis der Stresstests bei den Banken zu (+0,4%): Die von den Behörden geforderten Kapitalerhöhungen werden geringer ausfallen als bereits erwartet.
Vor der morgigen Sitzung versuchte die BoJ, den Anstieg des Yen einzudämmen. Allerdings begrenzte die Tokioter Börse den Anstieg aufgrund der Schwierigkeiten der großen Exporteure auf 0,1 %.
Deutlich euphorischer sind die anderen Märkte: Der Asia Pacific Index (+0,4 %) markiert einen neuen Höchststand seit April 2015. Der Anstoß kommt aus China: Der Shanghai Blue Chips Index steigt um 1 %. Hongkong +0,3 % trotz des Rückgangs von Cathay Pacific (-1,6 % nach Bilanz).
FLIEGE NETFLIX. GOLDMAN SACHS DEPRESSIERT DEN DOW JONES
Mehr als auf den Kursrutsch des Dollars oder die Schwierigkeiten von Präsident Trump konzentrierte sich die Aufmerksamkeit der Wall Street auf die Quartalsgewinne. Der Dow Jones Index war schwach (-0,25 %), gebremst durch die negative Performance von Goldman Sachs (-2,6 %). Umgekehrt stieg der Nasdaq (+0,47 %, in einer zehntägigen positiven Serie) dank des Netxlix-Effekts auf einen neuen Höchststand (+13,5 %, fünf Millionen neue Abonnenten im Quartal). Der Media-Streaming-Konzern hat das Fernsehgeschäft außerhalb der US-Grenzen neu gestaltet und mit neuen Rekorden für die zweite Jahreshälfte sowohl bei der Zahl der Abonnenten als auch beim Zuwachs der internationalen Zuschauerzahl begonnen.
Auch der S&P 500 Index (+0,06 %) stellte einen neuen Rekord auf. Bank of America fällt (-0,50 %), obwohl die Gewinne dank der Erhöhung der Zinsmarge um 11 % gestiegen sind. Doch das Ergebnis von Goldman Sachs belastet vor allem die Branche. Die Bank meldet für das zweite Quartal einen Gewinn je Aktie von 3,95 $ gegenüber den vorherigen 3,72 $, meldet jedoch einen Gewinnrückgang von 40 % im Anleihensektor und verzeichnet das schlechteste Ergebnis aller Zeiten bei Rohstoffen: Die Bank hat eine falsche Ölprognose.
Erwähnenswert ist nach wie vor der Erdrutsch von Harley-Davidson (-5,9 %). Das Management sagte, dass die Auslieferungen von Motorrädern für das gesamte Jahr 2017 um 8 % zurückgehen werden, wodurch die bisherige Prognose nach unten korrigiert wurde.
DIE OPEC-VEREINBARUNG WANDERER. CREDIT SUISSE CUT SAIPEM
Der Rückgang des Dollars half den Ölpreisen nicht, die in New York zu 46,22 Dollar pro Barrel (+0,56 %) gehandelt wurden. Brent bei 48,67. Der Anstieg der US-Lagerbestände und Anzeichen einer Schwächung des OPEC-Abkommens wiegen schwer. Ecuadors Energieminister Carlos Perez sagte, er könne das mit der OPEC sanktionierte Abkommen über die Kürzung der Ölförderung "aufgrund der Bedürfnisse des Landes" nicht länger einhalten.
Auf der Piazza Affari leidet Saipem (-2,38 %), das von der Entscheidung der Credit Suisse betroffen ist, sein Rating von neutral auf unterdurchschnittlich abzusenken und 2,55 Euro von zuvor 3,9 Euro anzupeilen. Allerdings könnte der Konzern von der russischen Novatek mit dem Bau einer Plattform im Arktischen Meer beauftragt werden, ein Auftrag, der mindestens zwei Milliarden Dollar wert sein könnte.
Eni ist gesunken (-0,5 %). Im Gegensatz dazu wird Saras (+1,4 %) von Daten zu steigenden Raffineriemargen unterstützt.
FRANKFURT VERLIERT. MAILAND -0,59 %
Unter dem Druck des starken Euro setzen die europäischen Börsen auf die Worte, die Mario Draghi morgen anlässlich des EZB-Direktoriums sprechen wird. Dabei hilft der Grauton des US-Marktes nicht weiter. Piazza Affari schloss mit einem Minus von 0,59 %, der Ftse Mib Index bei 21.358 Punkten. Schlusslicht der europäischen Listen war Frankfurt (-1,25 %), ebenfalls gebremst durch das gesunkene Vertrauen deutscher Investoren. Verluste über 1 % auch für Paris (-1,09 %) und Madrid (-1,19 %). Doch der Absturz des Pfunds gegenüber der Währung schützt London: Die City hält den Schaden: -0,19 %.
Das Vertrauen in die deutsche Wirtschaft, gemessen am Zew-Index, ist im Juli leicht gestiegen. Der Indikator stieg von 10,3 im Juni auf 10 Punkte, ein weiterer Anstieg im Vergleich zu den 4,8 Punkten im Mai.
TONISCHE PERIPHERIE: SPANIEN/DEUTSCHLAND VERBREITET SICH UNTER 100 BP
In einem Markt, der auf die morgige EZB-Sitzung wartet, herrscht bei BTPs noch immer eine positive Stimmung. Vor dem Hintergrund immer noch geringer Volumina beendete der italienische Zinssatz für zehnjährige Anleihen die Sitzung knapp über dem Minimum von 2,18 %, dem niedrigsten Stand seit dem 6. Juli. Der Spread zwischen BTPs und der neuen 2027-jährigen Benchmark Bund (August 163) verengt sich auf 162 Basispunkte, nach einem Tief bei 22 am Ende des Morgens, auf den Niveaus vom letzten 172. Juni. Der heutige Rückgang des Spreads hängt vor allem mit dem „Roll“ (dh der Ablösung) der zehnjährigen deutschen Benchmark zusammen. Zum gestrigen Schlusskurs der alten deutschen Zehnjahres im Februar lag der Gap bei 165 bp, der neue im Bereich von XNUMX bp.
Dank des "Rollens" der deutschen 100-jährigen Anleihe fiel der XNUMX-jährige Spanien/Deutschland-Spread während der Sitzung unter XNUMX Basispunkte: Das war seit September letzten Jahres nicht mehr passiert.
Heute beginnt eine anspruchsvolle Angebotsrunde aus den Ländern der Eurozone. Es beginnt mit der Wiedereröffnung des dreißigjährigen Bundes im August 2046 für einen Richtbetrag von einer Milliarde, zu dem das portugiesische Kurzfristangebot (bei 6 und 12 Monaten, bis zu 1,75 Milliarden) hinzukommt. Am Donnerstag sind die französischen und spanischen mittellangen Auktionen an der Reihe: bis über 14 Milliarden Euro, indexiert inklusive. Schließlich warten die Märkte auf die Rückgabe der griechischen Anleihen. Die zehnjährige Rendite Griechenlands fiel auf 5,13 %, den niedrigsten Stand seit 2008: Die Regierung von Athen bereitet die Rückkehr an den Primärmarkt vor, indem sie eine Anleihe mit mindestens fünfjähriger Laufzeit platziert.
GUT FÜR ENEL UND ATLANTIA. BOUNCE-FERNBEDIENUNG
Der Aufstieg des Euro bedingte auch die Sitzung des Aktienmarktes. Der Renditerückgang führte zu weiteren Gewinnmitnahmen im Bankensektor, während sich die Unternehmen, die stärker auf die Zinsparabel anfällig sind, gut behaupteten.
Unter den Versorgern schloss Enel bei 4,96 Euro, ein Plus von 0,77 %. Ganz im Gegensatz zu Atlantia (+1,48 %): Kepler Cheuvreux bestätigt die Kaufempfehlung und das Kursziel von 26,5 Euro. Analysten erwarten "ein starkes zweites Quartal dank externem Wachstum, Verkehr und geringeren Rückstellungen". Experten sehen einen Umsatzanstieg von 12 % gegenüber dem Vorjahr auf 1,547 Milliarden Euro und einen Anstieg des Nettoergebnisses um 26,1 % auf 314 Millionen Euro.
Die Aussicht auf weniger Druck auf die Geldkosten war auch für Telecom Italia gut (+1,17 %). Unterdessen geht der Kampf an der Spitze im Hinblick auf die Vorstandssitzung am 27. weiter.
MACQUARIE WECKT DIE BANKEN NICHT AUF
Stattdessen reduzierten die Anleger ihre Positionen in Bankern nach den jüngsten Kursgewinnen. Der italienische Sektorkorb fiel um etwa 1 % im Kontext einer allgemeinen Schwäche im gesamten europäischen Bankenpanorama, bedingt durch die Verlangsamung des Anstiegs der Geldkosten.
Ein Bericht von Macquarie trug dazu bei, den Tag zu charakterisieren. Für den australischen Makler sind „italienische Institute zu billig, um ignoriert zu werden, da sie unter anderem in der Lage sein werden, den Bestand an notleidenden Krediten schrittweise zu reduzieren, ohne auf Schockkapitalerhöhungen zurückgreifen zu müssen“.
Unter den am stärksten benachteiligten ist Bper mit einem Minus von 3,25 %, auch wenn die Aktie des Instituts aus Modena zu den von Macquarie als „outperform“ eingestuften Aktien gehört. Der australische Broker beförderte Unicredit (die „Top-Wahl“) und Banco Bpm mit einem Minus von 0,8 % bzw. 1,77 %. Wenig Bewegung Intesa San Paolo (+0,1 %, neutrales Ziel bei 3,1 Euro für Macquarie).
AUTOS UNTER STRESS: DAIMLER ZIEHT 3 MILLIONEN DIESEL ZURÜCK
Die Schwäche des Dollars war auch im verarbeitenden Gewerbe zu spüren, das stärker mit dem Bereich der amerikanischen Währung verbunden ist. Rückgänge Fiat Chrysler (-1,3 %), Ferrari und Cnh Industrial jeweils -0,3 % Im Automobilsektor ist der Absturz von Sogefi (-5,94 %) zu beachten.
An der Dieselgate-Front steht Daimler (-0,80 %) unter Beschuss der Staatsanwaltschaft Stuttgart. versuchen, dem Spiel voraus zu sein: Der Konzern ruft freiwillig mehr als drei Millionen Mercedes-Autos zurück, um Änderungen an den Dieselmotoren vorzunehmen. „Die öffentliche Diskussion um Dieselmotoren verunsichert“, sagte Vorstandsvorsitzender Dieter Zetsche in einer Mitteilung, „wir haben beschlossen, zusätzliche Maßnahmen zu ergreifen, um die Besitzer dieser Autos zu beruhigen und das Vertrauen in die Dieseltechnologie zu stärken.“ Daimler wird rund 220 Millionen Dollar für die Aufrüstung der betreffenden Motoren investieren.
Um auf die Piazza Affari zurückzukommen, der Rückgang des Dollars belastete auch Buzzi Unicem (-1,3 %) und Leonardo (-1,4 %).
STM LEIDT, ZALANDO ZERSTÖRT YNAP
Auch STM leidet (-1,5 %), ebenfalls zurückgehalten durch Gerüchte über eine Verzögerung bei der Präsentation des iPhone 8, für das es einer der Komponentenlieferanten ist. Down Prysmian (-2,1%): Die Spekulationen auf ein Unternehmen an der amerikanischen General Cable sind vorerst abgeflaut.
Im Luxussektor fiel Ynap (-2,29 %), was für die schlechten Ergebnisse von Zalando -8,2 %, dem größten Online-Händler für Mode, bezahlt wurde, der im zweiten Quartal einen Umsatzrückgang verzeichnete.
Dagegen hält Moncler (-0,09 %): Die Société Générale bestätigt die Kaufempfehlung und das Kursziel von 27 Euro für die Aktie. Analysten erwarten für 2017 ein zweistelliges Umsatzwachstum.
AIM, PHARMANUTRA-REKORDDEBÜT
PharmaNutra gibt sein Debüt im Aim Italia-Index mit einem außergewöhnlichen Anstieg: +38 % auf 16 Euro. Enertronica (+20%) hat in den USA einen neuen Auftrag im Wert von 10 Millionen Euro erhalten. Der Vertrag betrifft den Bau einer Photovoltaikanlage mit einer Leistung von 27 MW im Bundesstaat Nevada.
Fincantieri -3,8 %, nachdem er gestern einen neuen historischen Rekord aufgestellt hatte.
