Der Countdown für beginnt mit einem Abwärtstrend die Mediobanca/Del Vecchio-Affäre. Sowohl die Aktien von Piazzetta Cuccia als auch von Generali, dem wahren Objekt der Begierde des Eigentümers von Luxottica/Essilor, bewegen sich im negativen Bereich, beide sind genau eine Woche nach dem endgültigen Datum für die Entscheidung der EZB über den Antrag auf Del Vecchio um etwa 1,3 % gefallen von derzeit 10 auf 20 % der Mailänder Investmentbank steigen.
Der Markt dürfte davon überzeugt sein, dass Frankfurt Delfin die Zulassung (die zunächst auf 13-14 % steigen soll) nicht verweigern wird, die sich verpflichtet hat, ein reiner Finanzinvestor zu bleiben und daher zu bleiben Stellen Sie die Unabhängigkeit von Mediobanca nicht in Frage. Nicht einmal das August-Dekret befasste sich jedoch mit diesem Problem: Der Inhalt von Artikel 64-bis, der Mediobanca tatsächlich abschottete, wurde in der vom Rechnungsamt abgestempelten Fassung aus dem Text gestrichen. Daher hat die Regierung dem Institut vorerst keine goldene Macht verliehen, da es heute Morgen im Einklang mit dem Rest des Sektors schwach ist, der sich mit dem bis zum 31. Januar 2021 verlängerten Moratorium für Schulden gegenüber Kreditunternehmen auseinandersetzt.
Die Ruhe an der Front ist allerdings nur scheinbar. Tatsächlich lässt Del Vecchios Vorstoß niemanden gleichgültig, wenn man die Erfolgsbilanz des Unternehmers bedenkt, der trotz seiner 85 Jahre lebendiger und aggressiver als je zuvor ist. Insbesondere ähnelt das Spielschema stark Del Vecchios Vorstoß in Beni Stabili und Foncière des Regions, von dem Covivio aus startete. das große italienisch-französische Immobilienunternehmen die Del Vecchio von Paris aus kontrolliert. Schon damals verstärkte Del Vecchio nach und nach seinen Einfluss auf die beiden Unternehmen, bis er sich die Kontrolle sicherte. Der Geschäftsmann könnte eine Zugabe in Generali machen durch Zusammenlegung der in ihrem Besitz befindlichen Anteile an Leone mit denen von Mediobanca.
Es ist eine Operation, die beunruhigt einen Teil des italienischen politischen Establishments das eine Hegemonie von Paris fürchtet: Nicht, dass DelVecchio, der die Gründe von Luxottica vor Essilor sehr hart verteidigt, als eine Art transalpine Fünfte Kolonne betrachtet werden kann. Aber der Unternehmer selbst macht keinen Hehl daraus, dass er mehr Vertrauen in die Regierungsführung nach französischem Vorbild hat, angesichts einer seiner Ansicht nach weiteren großen Mission: die Wiederherstellung der verlorenen europäischen Führungsrolle von Generali, was nur durch die Zusammenführung von Generali und Axa (zusätzlich zu Zurich) erreicht werden kann ) gegen die Hegemonie der Allianz sein.
Wird es so weitergehen? Die Beteiligungsstrukturen von Mediobanca bieten sich derzeit für verschiedene Entwicklungen an: Der Markt verfügt über mehr als 70 % des Kapitals, davon 1/4 Einzelhandel und der Rest institutionell; Der von Doris initiierte Konsultationspakt hat 12 %, zu denen man theoretisch den Anteil von Vincent Bolloré und den grundlegenden Anteil von Intesa Sanpaolo hinzufügen kann, ohne Unipol zu vergessen. Insgesamt können die Referenzaktionäre 20 % gegenüber dem Paket in den Händen von 10 % Del Vecchio überschreiten oder erreichen. Und wer kurzfristig auf der spekulativen Welle mit dem Fokus auf den Del-Vecchio-Effekt mitreiten möchte, kann auf solidem Boden rechnen. Der Titel wird mit 25 % Rabatt gehandelt im Vergleich zur Summe der Teile. Darüber hinaus waren die Ergebnisse des vierten Quartals 2019 besser als erwartet und das Kapital ist sehr solide.
