„Der Euro ist unwiderruflich“. Knapp fünf Jahre nach dem berühmten „whatever it takes“ ist Mario Draghi zurück auf dem Feld. Gegen innere Feinde (siehe Marine Le Pen) und äußere Feinde (Donald Trumps Amerika), aber auch gegen die Führer von Euroland, die nach Abkürzungen suchen (der Präsident der EZB mag ein Europa der zwei Geschwindigkeiten nicht) oder an den Kopf gehen wie Wolfgang Schäuble gegen Quantitative Easing.
Im Gegenteil, gerade die Politik der EZB hat eine robuste Erholung der europäischen Wirtschaft ermöglicht (besser als die USA im vierten Quartal 2016). Aus dieser Sicht ist die Situation besser als 2012, aber die nächste europäische Wahlsaison belastet die Spreads in der Eurozone (der BTP/Bund-Gap ist auf 200 Basispunkte gestiegen, der höchste seit dem 16. Oktober 2014). Neben zwei Felsbrocken: Griechenland (wahrscheinlich unlösbares Problem) und die Krise unserer Banken. Und so ist der italienische Finanzmarkt wieder einmal zu einem Spielplatz für internationale Spekulationen geworden, die auf die Schwächung oder schlimmer noch auf den Zusammenbruch Europas und seiner Institutionen abzielen.
WALL STREET FLACH, OIL DOWN: ENI -2 %
Meteo Borsa konzentriert sich, wie schon lange nicht mehr, wieder auf die Eurozone. Donald Trump, der damit beschäftigt ist, gegen die Richter zu kämpfen, gibt die Titeltitel für einen Tag auf.
Schwache asiatische Börsen, Kurse steigen (und Renditen fallen) von Anleihen: die japanische 0,085-jährige Anleihe wird bei 0,4 % gehandelt. Die Tokioter Börse fällt unter dem Druck von Energieaktien um 0,3 %. Hongkong und Shanghai waren ebenfalls rückläufig, beide -XNUMX %.
Sitz in Hellrot für die amerikanischen Listen, bedingt durch den Rückgang des Rohöls. Ab heute ist die vierteljährliche Kampagne wieder am Leben. Der Dow-Jones-Index fiel um 0,09 %, der S&P 500 um 0,21 %. NASDAQ-0,06 %.
Mario Draghis Worte zur Unterstützung eines geeinten Europas, mit einem impliziten Versprechen, die derzeitige expansive Geldpolitik fortzusetzen, trieben den Dollar nach oben und erreichten gestern Abend 1,074 gegenüber dem Euro. Heute Morgen liegt das Kreuz bei 1,071.
Der Anstieg des politischen Risikos trägt dazu bei, dass Gold, das letzte Nacht seine Höchststände in den letzten drei Monaten erreichte, auf 1.235 $ steigen konnte.
EINWANDERER: APFEL GEGEN TRUMP
Heute wurde das Scheinwerferlicht auf das Berufungsgericht von San Francisco gelenkt, das über die Berufung des Weißen Hauses gegen die Aussetzung des Anti-Immigranten-Dekrets entscheiden wird. Die großen Namen im Technologiebereich, angefangen bei Apple (+1 %) und Alphabet (+0,2 %), haben volle finanzielle und rechtliche Unterstützung angekündigt gegen die Entscheidung von Donald Trump.
Die Achtung der Bürgerrechte impliziert nicht die gleiche Aufmerksamkeit für die Minderheitsaktionäre. Snap, das New-Economy-Unternehmen, das sich anschickt, mit einem 3-Milliarden-Dollar-IPO an der Wall Street zu landen, will Wertpapiere ohne Stimmrecht platzieren.
Die Rohölpreise sind gesunken: Brent bei 55,7 Dollar, Wti bei 53,01. Die Steigerung der US-Schieferölproduktion hat die Wirkung der neuen Spannungen zwischen dem Iran und den USA aufgehoben. Down ConocoPhillips (-0,67 %), Chevron (-0,52 %) und Exxon (-0,23 %).
Nettorückgang für Eni in Piazza Affari (-2%). Saipem schloss mit einem Minus von 1,5 % und eliminierte damit die Gewinne vom Vormittag, nachdem der amerikanische Broker Jefferies seine Einschätzung auf „Buy from Hold“ angehoben hatte, mit einem Kursziel von 0,6 Euro auf 0,43 Euro.
THUD IN MAILAND (-2,2%), DIE VERBREITUNG ÜBER 200 PUNKTE
Das Gespenst der Ausbreitung schwebt erneut über Europa. Der durch das Programm von Marine Le Pen ausgelöste Sturm breitete sich von Paris nach Spanien aus, aber das Epizentrum der Krise war wie üblich der italienische Markt, der von den Banken geschwächt wurde. Die Mailänder Börse schloss die Sitzung am Montag mit einem deutlichen Rückgang von 2,2 % auf 18.694 Punkte, die schlechteste Performance auf dem alten Kontinent.
Die Spannungen auf dem italienischen Markt machten sich auch auf den anderen Märkten bemerkbar: Paris verlor 0,98 %. Negativsitzung auch für Frankfurt (-1,22 %), trotz des Sprungs nach vorn bei den Industrieaufträgen, die im Dezember um 5,2 % gewachsen sind, stark gestiegen sind im Vergleich zu den erwarteten +0,7 % und sich nach -3,6 % im November deutlich erholt haben.
London schloss den Handel bei -0,22 %. Die Abschwächung des Pfunds nach dem Brexit-Referendum belastete den Nettogewinn von Ryanair. Die Königin der Billigfluglinien zahlt die Zeche für die Trennung Londons von der Union, da ihr Gewinn im dritten Quartal des Geschäftsjahres 8-2016 trotz des deutlichen Verkehrswachstums um 2017 % zurückging (+16 % auf 28,8 Millionen Passagiere). letztes Viertel).
Tag der Leidenschaft für den Schuldenmarkt. Die Differenz zwischen deutschen Staatsanleihen und den spanischen Bonos stieg auf 141 Basispunkte, während der Spread mit französischen Anleihen 76 Basispunkte überstieg, den höchsten seit 4 Jahren.
Die Wirkung auf BTPs ist nicht weniger gravierend. Um einen Wert des Spreads zwischen zehnjährigen Btp/Bund höher als das aktuelle Niveau (202,5 Basispunkte des gestrigen Höchststands) zu finden, müssen wir bis Oktober 2014 zurückgehen. Der Anstieg der Renditen setzt sich parallel zur Ausweitung des Spreads fort, was dazu führt die zehnjährige bis zu 2,40 % (neues Hoch seit Juli 2015) und die dreißigjährige über 3,50 %.
Besorgniserregend ist in diesem Zusammenhang die für kommenden Freitag anstehende Revision des Italien-Ratings durch Moody's.
ABER MACRON FÜHRT IN DEN UMFRAGEN IN PARIS
Neben Mario Draghi trat auch der Gouverneur der Banque de France, Villeroy de Gallliau, gegen einen möglichen Ausstieg Frankreichs aus der Gemeinschaftswährung auf. „Die Idee, den Euro aufzugeben und eine unserer Währungen abzuwerten, um mehr Defizite machen zu können – schrieb er in einem Artikel in Le Figaro – übersieht die Tatsache, dass Frankreichs Schuldenfinanzierung erheblich teurer werden würde: mehr als 30 Milliarden Euro ein Jahr".
Laut Umfragen für die Wahlen im April führt Marine Le Pen den ersten Wahlgang mit 25,5 Prozent vor Ex-Minister Emmanuel Macron an. Aber Macron sollte die Abstimmung mit 63 % gegen 37 % gewinnen.
BEI UNICREDIT REGEN DIE VERKÄUFE, ABER MAKLER SIND POSITIV
„Liegt Italiens finanzielle Zukunft auf Unicredit?“, fragte heute Morgen die Financial Times und betonte, was auf dem Spiel steht: „Die Aufstockung um 13 Milliarden könnte das Vertrauen sowohl in die Bank als auch in das ganze Land wiederherstellen.“ In Wahrheit war der Start nicht glanzvoll, auch wegen der unglücklichen Koinzidenz mit den Turbulenzen im europäischen Finanzsektor. Damit verlor Unicredit am Tag des Starts der Kapitalerhöhung 6,8 %. Die Aktie schloss bei 12,21 Euro, das Gesetz schnitt schlechter ab (-18,85 % auf 10,59 Euro). Sparaktien erzielten einen Schlusskurs von 40,98 Euro (+9,87 %), jedoch bei sehr bescheidenem Handel: Nur 876 Aktien wechselten den Besitzer.
Inzwischen treffen die Preisbewertungen der Broker ein. Equita Sim hat beispielsweise das Kursziel auf 16,4 von 34,9 Euro angepasst und damit die Kaufempfehlung bestätigt, um die Ablösung der Rechte an der Erhöhung genau zu berücksichtigen. Experten erinnern daran, dass die Bank eine Einigung mit den Gewerkschaften erzielt hat, die die Sichtbarkeit von Kostensenkungen erhöhen könnte. Kaufen Sie auch bei Icbpi und Banca Akros. Der erste korrigiert das bisherige Ziel von 29 auf 14,5 Euro. Akros ist von 18,8 Euro auf 32 gestiegen.
Die anderen Aktien des Sektors befinden sich im negativen Bereich. Intesa -2,4 %, auch wenn Natixis die Kaufempfehlung verstärkte und das Kursziel von 2,80 Euro auf 2.70 Euro anpasste. Starke Verluste der ehemaligen Popolari: Ubi -5,4 %, Banco Bpm -5,8 %, Pop.Emilia -5,7 %.
Generali fiel um 2,3 %. Andere Versicherungsunternehmen verloren ebenfalls Anteile: Unipol -4,9 %, UnipolSai -3,8 %.
KAUFREGEN FÜR TELECOM ITALIA UND VOLA CNH
Der Tag auf der Piazza Affari sollte nicht weggeworfen werden, da er auch angenehme Überraschungen bereithielt, beginnend mit der Telefonkonferenz von Telecom Italia (+1,4 %), die sowohl den Ergebnissen als auch dem Geschäftsplan bis 2019 gewidmet war. Die Gruppe von Die Telekommunikationsunternehmen schlossen das Jahr 2016 mit einem zweistelligen Anstieg des Ebitda ab, nachdem sie in nur neun Monaten des Jahres 2016 alle für 600 erwarteten 2018 Millionen Kosteneinsparungen erreicht hatten.
Positive Resonanz von Maklern. New Street Research hob das Kursziel auf 1,25 Euro an, bestätigte den Kauf. Mediobanca erhöhte das Kursziel von 1,34 Euro auf 1,23 Euro und bestätigte damit das Outperform-Rating. Die Deutsche Bank hat das Kursziel auf 1,25 Euro angehoben. Bloombergs aktualisierter Konsens sieht 22 Kaufempfehlungen von insgesamt 37 Analysten vor. Durchschnittliches Ziel bei 1,01 Euro: Anfang des Jahres waren es 0,97 Euro. Auch das Urteil von Jefferies ist zu kaufen.
Noch brillanter ist Cnh Industrial (+3,1 %). Die Aktie wurde von Gerüchten über einen möglichen Verkauf der Baumaschinensparte angetrieben, ein Schritt, der es der Agnelli-Familiengruppe ermöglichen würde, sich auf Traktoren und Landmaschinen zu konzentrieren. Exor fiel um 1,5 %, FCA -2,4 %. Besser als der Ferrari-Markt (-1,39 %). Banca Imi hob das Kursziel auf 72,1 Euro an und bestätigte damit die Kaufempfehlung.
CITIGROUP ERHÖHT FERRAGAMOS ZIEL
Die anderen Industriellen waren schwach: Leonardo verlor 3,2 %, StM -0,9 %, Prysmian -2,9 %. Abschläge sind auch bei Luxusaktien weit verbreitet. Ferragamo -1,9 %: Die Citigroup hat ihr Kursziel von 30 Euro auf 26,50 Euro angepasst, während Kepler-Cheuvreux es von 29 Euro auf 27,50 Euro angehoben hat. Luxottica-2,2 %, Yoox-2,3 %.
