Nach dem OMT-Programm der Europäischen Zentralbank dank dem, was passiert ist Ratifizierung des Statuts durch Deutschland, Heute, denDie Eurogruppe ist gestartet zum neuen Schlüsselinstrument, um das Vertrauen in die Märkte des Euroraums wiederherzustellen und so aus der Schuldenkrise herauszukommen: der Europäische Stabilitätsmechanismus (ESM).
Was ist der ESM und wozu dient er?
Wie kann der ESM handeln? Was sind seine Kräfte?
Der ESM kann Anleihen ausgeben, um Mittel aufzubringen, die zur Finanzierung von Krediten an Länder in Schwierigkeiten benötigt werden. Sie kann auf Primär- und Sekundärmärkten für Staatsanleihen intervenieren, handelt jedoch auf der Grundlage von Vorsorgeprogrammen. Darüber hinaus kann der ESM die Rekapitalisierung von Finanzinstituten direkt finanzieren, jedoch nur, wenn das neue europäische Bankenaufsichtssystem eingerichtet ist.
Die Kreditvergabekapazität wird 500 2014 Milliarden Euro erreichen. Nach der Addition der 200 Milliarden ungenutzten EFSF wird die Gesamtstärke des ESM 700 Milliarden betragen, was der Ausstattung des Internationalen Währungsfonds entspricht. Das Kapital des ESM wird aus 80 Milliarden eigenen Mitteln bestehen, die die Regierungen tatsächlich auszahlen müssen: Die ersten 32 Milliarden Euro kommen Ende Oktober – aber sie haben schon eine Feuerkraft von 200 Milliarden Euro. Weitere 32 Milliarden kommen 2013 und die letzten 16 Milliarden 2014. Die anderen 620 Milliarden Kapital können im Bedarfsfall „auf Abruf“ eingesammelt werden.
Das Kapital entspricht nicht den Mitteln, die zur Unterstützung von Krisenländern verwendet werden, sondern dient lediglich als Garantie für etwaige Verluste, die aus einer Nichtzahlung des Schuldnerstaates resultieren.
Der ESM wird sich durch den Verkauf von Finanzinstrumenten an den Finanzmärkten finanzieren und damit Kredite an Länder in Schwierigkeiten vergeben können. Alle drei US-Ratingagenturen haben den Fonds mit Triple A ausgezeichnet.
Wie viel kostet es in Italien?
Unser Land trägt etwa 18 % zum Gesamtwert bei, mengenmäßig an dritter Stelle nach Deutschland und Frankreich. Die 14 Milliarden Eigenkapital werden zwischen 2012 und 2014 in drei Tranchen ausgezahlt. Der Rest wird in Form von Garantien bereitgestellt.
Gibt es Bedingungen für den Zugang zu finanzieller Unterstützung?
Ja, die Konditionen werden im Einzelfall besprochen. Sie werden tendenziell eine Kombination aus Ausgabenkürzungen und Steuererhöhungen umfassen und das Wirtschaftswachstum mit strukturellen Reformen des Arbeitsmarktes ankurbeln.
Wird der ESM ausreichen, um die Wirtschaft der Eurozone wiederzubeleben?
Wenn Italien und Spanien beide Hilfe benötigen würden, würde der ESM allein wahrscheinlich nicht ausreichen, um den Bedarf beider Länder zu finanzieren (Schätzungen der möglicherweise erforderlichen Hilfe belaufen sich sogar auf 670 Milliarden Euro). Aber in diesem Fall käme das neue OMT-Programm der Europäischen Zentralbank ins Spiel, das dem Frankfurter Institut praktisch unbegrenzte Befugnisse beim Ankauf von Anleihen aus Krisenländern gibt, allerdings erst, nachdem diese ein Hilfsprogramm bei Esm akzeptiert haben.
Was passiert mit dem ESFS?
Die beiden Mechanismen werden nicht zusammengeführt. Das ESFS wird als Übergangsmechanismus seine Darlehensprogramme an Griechenland, Irland und Griechenland fortsetzen und kann sich nach Juli 2013 nicht mehr an einem Hilfsprogramm beteiligen. Es wird jedoch noch viele Jahre bestehen, bis seine Verpflichtungen nicht gekündigt werden .
