Ziele ein Jahr im Voraus übertroffen. Coupon um 33 % erhöht, bei 0,60 Euro (gegenüber 0,45), liegt über dem Konsens. Hier sind Sie ja Generali von Mario Greco, am Vorabend der zweiten Phase („Im Mai beginnt ein neues Leben“), in der die Aktionärsvergütung eine zentrale Rolle spielen wird. „Wir bekräftigen unsere Politik der Dividendenerhöhung auch in den nächsten Jahren“, bekräftigte der Vorstandsvorsitzende von del Leone in seiner eingeschränkten Präsentation vor Journalisten und zeigte sich sehr zufrieden mit den Ergebnissen und der Kapitaldeckung.
Im Visier der Gruppe es gibt keine akquisitionen: Es ist sinnvoll, erklärt Greco, allein zu wachsen, ohne Angst zu haben, angesichts der Kapitalisierung auf dem Markt zur Beute zu werden. Der von Leone bereits in diesem Jahr angekündigte Coupon garantiert heutzutage eine respektable Rendite (mit 3% dreimal so viel wie ein zehnjähriger BTP).
Doch Generali, die seit Oktober an der Börse um 32 % gewachsen ist, musste gestern mit einem Minus von 4,4 % einen Dämpfer hinnehmen. Zur Rechtfertigung der profitiert, so einige Analysten, wären die neuen Rechnungslegungsstandards, die im Januar 2016 in Kraft treten: Die Berechnung der Solvabilitätsquote wird nämlich von derzeit 164 % (mit der SolvencyI-Methode) auf unter 151 % mit der fallen Solvabilität II.
Das Paradoxe ist, dass die für die neue Solvabilitätsberechnung angewandten Bilanzierungsmethoden Unternehmen benachteiligen könnten, die Anleihen mit starker Erholung in ihren Portfolios haben, wie dies bei den meisten europäischen Staatsanleihen der Fall ist. Der Qe, kurz gesagt, könnte einen schlechten Witz spielen. „Aber es ist wirklich noch zu früh, um heute zu sagen, welche Bewertungsmethode von den Regulierungsbehörden gewählt wird – kommentierte der Finanzdirektor Alberto Minali –. Unsere hohe Bonität ändert sich nicht und wir können es bestätigen die Politik der steigenden Dividenden".
„Das Ziel ist es, zu wachsen – sagte Greco zuvor –. Wir sind auf Europa konzentriert (Eurozone und Nicht-Eurozone), ein Bereich, von dem wir erwarten, dass er in den kommenden Jahren dank der stark wachsen wird Kombination aus Qe, Euro schwach, Öl nach unten. Ein Szenario, das vor allem der italienischen und spanischen Wirtschaft hilft.“ Zu den europäischen Aktivitäten, die 90 % des Geschäfts ausmachen, kommen die Entwicklungsprojekte in China und Indonesien hinzu.
