In einer Welt infiziert von Brexit-Panik und aus der Angst der Zentralbanken, mehr oder weniger direkt der zweiten Phase der Umstrukturierung des Bankensystems zu helfen, tauchen Rohstoffe wieder auf und tauchen schließlich aus dem Treibsand eines Allzeittiefs auf, das durch eine träge und stagnierende Weltwirtschaft verursacht wurde durch Deflation.
Im Juni verstärkten sich die Long-Positionen bei Öl und Gold, insbesondere bei Gold. In den ersten zehn Junitagen sticht Zink unter den Industriemetallen hervor und erreichte aufgrund der Verbesserung der chinesischen Aussichten und der geldpolitischen Stimuli der EZB wieder die Höchststände seit 11 Monaten. Kupfer und Aluminium folgen ebenfalls dicht, nachdem US-Daten die Erwartungen einer Zinserhöhung im Juli weiter verschoben haben, angeheizt durch einige unbedachte Zeitangaben von Yellen selbst. Kupfer ist damit aus einer momentanen Ansteckungssituation herausgekommen, die Analysten beunruhigt hatte.
Und während die Rallye beim Öl an Stärke verliert und bei Brent bei 52 US-Dollar eine wichtige Barriere sieht, sollte beachtet werden, dass die Daten zu Ölplattformen, Bohrinseln Made in the USA, nach Monaten ununterbrochener Korrektur wieder zu wachsen begonnen haben Signalisierung einer Erholung der Schieferölindustrie. Da die Anleger auf der Suche nach defensiven Anlagen oder jedenfalls mit begrenzter Volatilität sind, machen Rohstoffe Portfolios erneut populär, da sie eine Diversifikation von der Übergewichtung von Aktien und einem Anleihensektor mit unattraktiven Spreads im Vergleich zu den tatsächlichen Risiken darstellen.
Gold seinerseits wurde unmittelbar nach der Rede von Yellen Ende Mai massiv bei der Korrektur nahe 1200 $/oz gekauft und ist aus Sicht der wahrgenommenen Risikoaversion zufrieden und korreliert mit der Vervielfachung von Umfragen, an welchen Tagen ein Sieg verzeichnet wird für die Front, die den Austritt Großbritanniens aus der EU will. Ob er die psychologische Schwelle von 1300 $/oz überwindet, wird sich zeigen müssen, da die volumenmäßige Unterstützung durch ETF nun schon seit zehn Tagen anhält.
Dieser Versuch der Rohstoffe, sich abzuheben, steht in engem Zusammenhang mit dem chinesischen Wachstum, bei dem die Regierung versucht, die immer noch schwachen privaten Investitionen zu kompensieren und vor allem im Hinblick auf die bevorstehende Aufnahme von Liste-A-Aktien in den MSCI-Index den anderen herunterzuspielen versucht Breitseite vom IWF. Tatsächlich hat die Nummer zwei des Internationalen Währungsfonds Lipton erneut die Besorgnis über die Tragfähigkeit der chinesischen Schulden angesichts einer hohen Belastung der Unternehmensschulden (gleich 145% des BIP) und des Abgeordneten unterstrichen Der Gouverneur der Zentralbank von China hat nicht gezögert zu bestätigen, dass die sogenannten Zombie-Unternehmen und Finanzinstitute, die nicht in der Lage sind, dem System ihre wirtschaftliche Nachhaltigkeit zu garantieren, bankrott gehen werden. Und es wurden bereits viele Maßnahmen definiert, um auch die Effizienz derjenigen Staatsunternehmen zu verbessern, die für die Hälfte des Gesamtrisikos verantwortlich sind, aber nur 22 % der Gesamtproduktivität garantieren.
Auch die Zahl der Autoverkäufe in China, die im Mai um 11,3 % auf 1,79 Millionen Autos im Vergleich zum Vorjahr stiegen, hat nicht die gewünschten Effekte auf Platin und Palladium übertragen. Auch bei landwirtschaftlichen Agrarrohstoffen gab es wenig Reaktionsfähigkeit, nicht nur aufgrund der Probleme im Zusammenhang mit den Frösten, die die Kaffee- und Zuckerernte in Brasilien bedingten, sondern auch aufgrund der Unsicherheiten in Bezug auf chinesische Schätzungen zur Baumwollproduktion und zum Verbrauch dieser weiteren Rohstoffe Segment allgemein.
Wenn Sie also die Nase voll von Umfragen außerhalb englischer Pubs haben und nicht an die bevorstehenden Wahlen in Spanien oder den Appell des Gouverneurs der griechischen Zentralbank für weitere Verzögerungen bei der Schuldentilgung denken wollen, lohnt sich ein genauer Blick auf die der Industriemetallsektor und die chinesische Wirtschaft, die das nächste große Thema in der zweiten Jahreshälfte sein werden, angesichts eines erneuten Rückgangs des Rembimbi Yuan, von dem wir hoffen, dass er nicht die gleichen Ergebnisse wie am XNUMX. August bringen wird.
