Es wird eine arbeitsreiche Woche für Zentralbanker. Zwischen Dienstag und Mittwoch treffen sich die Fed, die Bank of Japan und die Bank of England, wobei letzteres Treffen gelb gefärbt ist, weil es Gerüchte über den Rücktritt von Gouverneur Mark Carney gibt, der Ziel von Angriffen der Brexit-Anhänger ist. Aber, prognostiziert die Financial Times, Carney werde im Amt bleiben. Und doch wird sich die Aufmerksamkeit der Märkte trotz des Gewichts der Entscheidungen der Zentralbanken auf ein anderes Dossier richten: das Rennen um das Weiße Haus, das etwas mehr als eine Woche nach der Abstimmung vom 8. November nach der des FBI von Unsicherheit geprägt ist Entscheidung, den Fall von Hillary Clintons „heimlichen“ E-Mails wieder aufzurollen.
Welche Auswirkungen die „November-Überraschung“ auf die Chancen der demokratischen Kandidatin oder auf ihre Partei haben könnte, die ebenfalls einen Sieg bei den Kongresswahlen anstrebt, ist völlig unklar. Sicherlich führte die Neuheit zu einem Hauch von Unsicherheit, der sofort von der Wall Street registriert wurde, die am Freitagabend trotz des Anstiegs des BIP im dritten Quartal (+2,9 % gegenüber den vorherigen 1,4 %) zurückging. Noch bedeutender waren die Käufe von T-Bonds, die nach einer Woche regnerischer Verkäufe auf 1,85 % (+ Punkte) stiegen: Händler befürchten, dass ein Trump-Sieg die Fed zwingen wird, die Zinserhöhung im Dezember aufzugeben.
Zum jetzigen Zeitpunkt ist es nicht schwer, eine Woche vorherzusehen, die von Unsicherheit geprägt ist, noch mehr an der Front der Währungen und Schuldtitel als bei den Aktienkursen. Aber die durch die Quartalsberichte bestätigte Erholungsluft sowohl in den USA als auch in Europa spricht für die Märkte. Meteo Borsa rät jedoch zur Vorsicht.
ASIEN SCHWÄCHE DEN MEXIKANISCHEN PESO
Im Zuge der Nervosität der US-Börsen nach der Nachricht von den neuen Ermittlungen gegen Hillarys Mitarbeiter eröffnet sich negativer Boden für die asiatischen Aktienmärkte. In den roten Zahlen Tokio (-0,4 %) und Shanghai (-0,3 %). Dagegen stieg Hongkong (+0,4 %). Sideny +1% am Vorabend der morgigen Sitzung der australischen Zentralbank.
Auch der mexikanische Peso, die Währung des Landes, das im Falle einer Trump-Bestätigung am meisten riskiert, verliert an Wert. Öl ist schwach: Brent unter 50 Dollar bei 49,35 pro Barrel, Wti bei 48,48 Dollar. Das Treffen von Vertretern von Nicht-OPEC-Produzenten (darunter Russland, Brasilien und Kasachstan) endete mit einer allgemeinen Hoffnung auf eine allgemeine Einigung: Zunächst wollen wir verstehen, ob die Opec den Widerstand des Irak und des Iran gegen eine Kürzung beugen kann ihre Produktion.
GE-BAKER-HUGHES-VEREINBARUNG: EIN 30-MILLIARDEN-KONZERN AM START
Großer Hit am Wochenende von General Electric. Laut dem Wall Street Journal wird der Riese heute die Fusion seiner Öl- und Gasgeschäfte mit denen von Baker Hughes bekannt geben. Dies wird ein 30-Milliarden-Dollar-Unternehmen schaffen, das von Ge kontrolliert wird.
DER FED-VORSTAND WIRD SICH ZEIT BRAUCHEN, UM AUF DIE US-ABSTIMMUNG ZU WARTEN
Die Marktaufmerksamkeit richtet sich bereits auf die morgige Pressekonferenz von BoJ-Gouverneur Haruhiko Kuroda nach den Schlussfolgerungen des Zentralbankvorstands. Die Pressekonferenz von Janet Yellen am Mittwoch, dem 2., nach der vorletzten Sitzung des Währungsausschusses der US-Notenbank im Jahr 2016, ist nicht geplant. Auch aus diesem Grund gilt als selbstverständlich (83 zu 17 Prognosen), dass es nicht die Sitzung sein wird, in der die erste (und einzige) Tariferhöhung in diesem Jahr beschlossen wird. Wenn überhaupt, wird der Gipfel dazu dienen, den Märkten die Absichten der Zentralbank nach der langen Konfrontation zwischen Falken und Tauben in den letzten Monaten zu vermitteln.
Nicht weniger wichtig sind in diesem Zusammenhang die Arbeitsmarktdaten für Oktober, die am Freitag bekannt gegeben werden: 175 neue Jobs werden erwartet (156 im September) und ein Rückgang der Arbeitslosigkeit auf 4,9 %. Auch bei den Löhnen wird ein Anstieg erwartet: +0,6 % .
Aber die Aufmerksamkeit des Vorstands wird auf die nächste Wahlherausforderung gelenkt. Ein Sieg von Donald Trump hätte die Wirkung eines Erdbebens auf die Zentralbank. Und das nicht nur, weil die republikanische Kandidatin keinen Hehl daraus macht, Janet Yellen im Falle eines Sieges so schnell wie möglich ersetzen zu wollen. Tatsächlich verspricht Trump eine sehr aggressive Fiskalpolitik, die die Fed zwingen könnte, den Zinshebel nicht zu bewegen, bevor neue Elemente verfügbar sind.
ANLEIHENMÄRKTE UNTER DRUCK
Der Ton der Unsicherheit überraschte die Märkte, die sich bereits fast überall auf ein neues Paradigma einstellten, das vielleicht, zumindest vorübergehend, wieder diskutiert wurde. Globale Anleihen wurden letzte Woche stark abverkauft und drückten den Bloomberg Global Aggregate Index um 2,9 % nach unten, ein Rückgang, den es seit Mai 2013 nicht mehr gegeben hat, als Ben Bernanke den Anfang vom Ende der US-QE signalisierte. Die guten Daten aus der US-Wirtschaft, die Erholung der deutschen Kurse und die Erholung britischer Gilts haben einen allgemeinen Renditeanstieg ausgelöst, der die Wertpapiere der Eurozone (einschließlich BTPs) getroffen hat. Der XNUMX-jährige Oktober-Bund könnte den dritten Monat in Folge steigende Renditen verzeichnen, ein Ereignis, das zuvor nur im Frühjahr letzten Jahres aufgetreten war.
Abgesehen von den Auswirkungen des US-Votums muss sich der neue Trend der ersten Prüfung stellen: dem Inflationstrend im Oktober. Die Flash-Umfrage ist für die Eurozone und die italienischen vorläufigen Daten vorgesehen. Von großer Bedeutung sind auch die Daten zum BIP-Wachstum in der Eurozone im dritten Quartal: Es wird mit +0,3 % prognostiziert, entsprechend der Prognose von +1,6 % auf Jahresbasis. Das Economic Bulletin der EZB wird am Donnerstag veröffentlicht.
IM BLICK DIE BTP, WARTET AUF DAS REFERENDUM
Der Aufwärtstrend der Renditen fällt mit einer sehr heiklen Phase für die öffentlichen Finanzen in Bel Paese zusammen, die durch den Beginn des Finanzverfahrens und vor allem durch das bevorstehende Referendum bedingt ist. Am 2. November beginnt die Haushaltskommission mit der inhaltlichen Prüfung des Haushaltsentwurfs, dann sind die Anhörungen an der Reihe, parallel läuft auch der dazugehörige Steuerrechtserlass.
Der allgemeine Aufwärtstrend bei den Renditen, der auch mit der Erwartung einer baldigen Reduzierung der Käufe europäischer Qe einhergeht, dürfte die Schwierigkeiten der italienischen Konten verstärken: Der Spread gegenüber den spanischen Bonos, getrieben von der Aussicht auf eine neue Regierungsbildung , stieg auf ein Hoch von 43 Basispunkten.
REGEN VON QUARTALSBERICHTEN WARTEN AUF ITALGAS
Woche voller Prüfungen für die Blue Chips von Piazza Affari. Wir beginnen heute Morgen mit den Konten von Cnh Industrial. Am Donnerstag, dem 3., sind Leonardo Finmeccanica und Tenaris an der Reihe. Am Freitag sind Intesa San Paolo, Telecom Italia und Terna an der Reihe. Italgas wird am Montag, den 7. November nach der Trennung von Snam auf die Piazza Affari zurückkehren. Der Ftse-Mib-Index wird vorläufig aus 41 statt der üblichen 40 Aktien bestehen.
Auch auf der europäischen Agenda ist viel los: Die Konten von Crédit Suisse, Commerbank, Société Générale und Ing. BMW stechen in der Branche hervor. An der Wall Street besteht neben Facebook großes Interesse an den Konten von TimeWarner, potenzielle Beute für AT&T.
FIATCHRYSLER OBEN, SCHWARZES TRIKOT FÜR SAIPEM
Ausnahmsweise sind es nicht die Bankwerte, die die Performance des Index prägen, der ein Plus von 0,8 % erzielt (vierte Woche in Folge). Fiat Chrysler (+13,81 %) stach auf der Welle der hervorragenden Quartalsleistung hervor, knapp vor Stm (+13,78 %). Gefolgt von Luxottica (+8,14 %), Brembo (+6,07 %) und an erster Stelle unter den Finanzunternehmen Unipol (+5,45 %).
Schwarzes Trikot der Woche war Saipem (-11,53 %) nach den überraschenden Abschreibungen im Quartalsbericht. Gefolgt von Yoox (der im nächsten Achtel Rechenschaft ablegen wird, -6,82 %), Campari (-3,57 %) und Recordati (-3,03 %).
Es begrenzte den wöchentlichen Verlust von Monte Paschi auf -2,96 %, der auch in der Woche der Genehmigung des Industrieplans aufregende Schwankungen verzeichnete. Marco Morelli steht kurz vor dem Auftakt der Tour, um Anhänger für das Kunstprojekt eines „Ankerinvestors“ zu sammeln: Geplant ist auch ein Stopp in Doha am Hauptsitz der Qatar Investment Authority. .
