Die Rezession ist traurige Realität. Allerdings wenig Trost, der Spruch „mal gemeinsame halbe Freude“ gilt. Im Gegensatz zu dem, was es noch vor einem Monat wert war, weist er darauf hin Mario Draghi, hat das Problem alle gleichermaßen betroffen, sowohl Südeuropa als auch Deutschland, das feststellt, dass es nicht immun gegen die Ansteckung ist. Auch wenn die Differenz zwischen Btp und Bund wächst, hat Berlin keinen Grund zum Schmunzeln: Der Nachfrageeinbruch der Kunden nach Made in Germany, darunter Audi und Mercedes, lässt die Rentabilität der hocheffizienten deutschen Lokomotive einbrechen die in China nicht mehr auf eine Verkaufsstelle zählen können.
Das ist der Rahmen, in den das Drei-Mann-Manöver eingefügt wird Heute sind drei große Zentralbanken der Weltwirtschaft daran beteiligt, auch wenn es, wie der Präsident der EZB erklärt, „keine Konzertierung, sondern nur einen normalen Meinungsaustausch“ gab. Es ist aber auch ein Zeichen für den Abgrund, in den die Weltwirtschaft zu stürzen droht, wenn nicht der methodische und inhaltliche Durchbruch der Therapien gelingt, die wieder einen positiven Kreislauf in Gang setzen könnten. Nicht nur seitens der Zentralbanken, die für Notfallmaßnahmen zuständig sind, sondern auch seitens der Regierungen und Institutionen, ausgehend vom alten Europa, dem Danzig, von dem ausgehend die zweite weltweite Rezession nach 2009 auszulösen droht Zusammenbruch von Lehman Brothers.
Zunächst senkte die EZB den Diskontsatz um einen Viertelpunkt. Erwartetes Maß tatsächlich teilweise unzureichend in den Augen der "Tauben", die auf mindestens einen halben Punkt hofften. Doch das Direktorium der EZB begleitete die Entscheidung mit einer noch stärkeren Initiative: der Nullung der Zinsen für Einlagen bei der EZB, bisher in Höhe von 0,25 %. Auf diese Weise können Banken und Unternehmen (insbesondere deutsche), die über reichlich Liquidität verfügen, aber lieber im Parken parken Kassen von Frankfurt, wird (hoffentlich) dazu angeregt, Kapital wieder in Umlauf zu bringen, indem ein virtuoser Kreislauf von Investitionen neu gestartet wird. Womöglich. Aber die Situation, d.h. reichlich Liquidität, stagnierende Investitionen angesichts sinkender Konsumnachfrage im Einklang mit dem Vertrauensbruch, ähnelt stark der "Aokalypse" der Liquiditätsfalle, beschrieben von John Maynard Keynes. Und die Therapien der Mächtigen der EU, allen voran Deutschland, erinnern noch stärker an die Ereignisse, die 1932 zum Zusammenbruch der Wiener Credit Anstalt führten, dem Beginn der schwersten Phase der europäischen Rezession. Sogar der Fall der Götter, von Bob Diamond von Barclays bis Rodrigo Rato von Bankia, ohne den Präzedenzfall von JP Morgan zu vergessen, ähnelt stark den Notfällen vergangener Zeiten.
Mario Draghi ist sich der Lage trotz Bundesbank-Guerilla genauso bewusst wie seine Kollegen. Gleichzeitig mit der EZB führte die Bank of England einen neuen Schritt der monetären Expansion durch. Tatsächlich beließ die britische Zentralbank den Referenzzinssatz unverändert bei 0,5 %, erhöhte jedoch das Programm zum Ankauf von Vermögenswerten (hauptsächlich Anleihen) um 50 Mrd. Pfund, von 325 auf 375 Mrd. Pfund.
Schließlich wird die Volksbank von Chinavon denen es abhängt Pekings Geldpolitik , senkte seine Leitzinsen zum zweiten Mal innerhalb eines Monats. Dies gab die Zentralbank selbst bekannt, die den Zinssatz für Kredite um 0,31 Prozentpunkte und den für Einlagen um 0,25 Punkte senkte.
Dem Konzert fehlt vorerst das Federal Reserve, aber Analysten gehen davon aus, dass die Bewegungen anderer Gouverneure eine bieten werden Ben Bernanke die Gelegenheit, den Widerstand der Falken zu überwinden und dem Risiko eines erneuten Rückfalls entgegenzuwirken.
Kurz gesagt, auch wenn Dragons Wollte das gemeinsame Vorgehen der Notenbanken nicht unterstreichen, stellt sich jedoch zweifelsfrei heraus, dass die Rezessionsgefahr, das Vorzimmer einer globalen Deflation, allen Angst macht. Märkte inklusive.
Es ist kein Zufall, dass die Bewegung, wenn auch offensichtlich, des Rückgangs der Zinssätze stattgefunden hat als unmittelbare Reaktion der starke Rückgang der Preislisten. Nach den Entscheidungen von Draghi, Mervin King und ihrem chinesischen Kollegen haben die Finanzmärkte erkannt, dass die Situation so ernst ist, dass sie alle anderen Überlegungen überschattet. Wie schon 2008, zum Zeitpunkt der Lehman-Pleite, droht die Weltwirtschaft in eine Negativspirale zu geraten, die möglichst schnell abgewendet werden muss. Leider sieht die Situation aus dieser Sicht noch schlimmer aus im Jahr 2008. Tatsächlich reagierten die USA damals auf die Krise mit einem wirtschaftspolitischen Kurswechsel mit einer robusten Kapitalspritze nach dem Grundsatz, dass bei sinkender Nachfrage von Privatpersonen und Unternehmensinvestitionen der Staat nachspritzen muss das Marktkapital, das benötigt wird, um einen Kollaps zu vermeiden.
Es ist nicht die zumindest offizielle Haltung der Europäischen Union, jetzt als "Infektor" beurteilt, der nicht nur die Gesundheit der 27-köpfigen Gemeinschaft, einschließlich Deutschlands selbst, sondern auch das Wachstum der Schwellenländer gefährdet.
Klar, man sieht das Glas halb voll. Wie Mario Monti im Parlament Minuten nach Draghis Pressekonferenz erklärte, sind die Schlussfolgerungen des europäischen Gipfels ein Beispiel für „politische Dynamik“. Das Ergebnis des Brüsseler Treffens, fügt Draghi aus Frankfurt hinzu, „stellt die Union auf ein solideres Fundament“ und gibt Europa „einen Fahrplan, um eine echte Wirtschafts- und Währungsunion zu erreichen“. Alles wahr. Aber Draghi selbst nahm das zur Kenntnis, bevor er einschritt Krisenherde, Italien und Spanien, Die EZB muss auf die neuen Regeln für die Verwendung staatlicher Spargelder und das EWS warten, die notwendig sind, um den Zusammenbruch Spaniens zu vermeiden, und sich mit einem Spread von fast 600 Basispunkten auseinandersetzen müssen. Schwierig, das Feuer mit Eimern und Hydranten zu löschen, wenn die Löschflugzeuge in den Hangars bleiben.
