Die Fed müsse bei Zinserhöhungen „mit Vorsicht“ vorgehen. Laut Janet Yellen legen „Entwicklungen in der internationalen Wirtschaft nahe, dass es angebracht ist, bei geldpolitischen Eingriffen mit Vorsicht vorzugehen“. Daher „wird das Erreichen der Beschäftigungs- und Inflationsziele wahrscheinlich einen langsameren Weg zu Zinserhöhungen erfordern als im Dezember angenommen“. So reagierte der Fed-Chef gestern Abend im Economic Club of New York auf die Diagnosen einiger seiner Kollegen, die bereits im April eine mögliche Zinserhöhung angedeutet hatten: Über Erhöhungen werde aber erst im Juni gesprochen .
APPLE UND MICROSOFT FLYWHEEL, NUR TOKYO BRAKS
Die Reaktion der US-Märkte erfolgte gestern Abend unmittelbar. Die bis dahin negative Wall Street nahm den Aufwärtspfad: Der S&P-Index schloss um 0,9 %, Dow Jones +0,6 %, Nasdaq +1,7 %. Treiber des Anstiegs waren Apple (+2,4 %), begünstigt durch die Beilegung des Streits mit dem FBI, und Microsoft (+2,2 %), angetrieben durch die Ergebnisse zahlreicher IT-Unternehmen.
Aber der geringere Druck auf die Zinsen hat das Rennen der Staatsanleihen (die Rendite 1,80-jähriger T-Anleihen ist von 1,88 auf 112,63 gefallen) und des Dollars verlangsamt, der sowohl gegenüber dem Yen (1,1206) als auch gegenüber dem Euro (1,1198 gegenüber 0,6) nachgab. . Infolgedessen notiert die Tokioter Börse heute Morgen im Minus (-2011%), was durch den Rückgang der Industrieproduktion belastet wird, der so niedrig war wie noch nie seit den Tagen des Erdbebens 1,9. Die anderen asiatischen Aktienmärkte waren positiv : Shanghai und Shenzhen legten um 1,4 % zu, Hongkong um +2,8 %. Auch Öl erholt sich nach dem starken Einbruch gestern (Brent -XNUMX %).
FUTURES UP IN EUROPA. WOHNUNGSSCHLIESSUNG IN MAILAND
Die positive Brise aus den USA sollte einen positiven Start für die europäischen Aktienmärkte begünstigen, die gestern am Fenster auf die Worte des Fed-Präsidenten warteten.Futures signalisieren eine Aufwärtsöffnung in London, Paris und Frankfurt. Milan schloss gestern mit einem Unentschieden am Ende einer glanzlosen Sitzung. Die Pariser Börse legte um 0,8 % zu, Frankfurt um +0,3 %.
DAS CARIGE BLAZE FEUERT DIE BANKEN NICHT
Es war insbesondere ein weiterer Tag der Leidenschaft für die europäischen Banken (Stoxx-Index für den Sektor -0,7 %). „Der Sektor – stellt Anthilia-Stratege Giuseppe Sersale fest – liegt unter dem Niveau vor der Ankündigung der neuen EZB-Maßnahmen. Mit anderen Worten, der Markt schreibt LTROS und Kreditkäufen derzeit eine bescheidene Wirksamkeit zu, wobei weiterhin eine Rentabilitätskrise für Institute eingepreist wird“.
In diesen Zusammenhang trat der geflammte Carige (+4,8 %). Die Bank hat bestätigt, dass sie ein Angebot des amerikanischen Fonds Apollo für den Kauf seiner notleidenden Kredite erhalten hat, wobei die Auswirkungen durch eine Kapitalerhöhung von 550 Millionen ausgeglichen wurden, die dazu führen würde, dass der Fonds die absolute Mehrheit der genuesischen Institution erobern würde. Die Neuheit wurde vom Markt mit Genugtuung begrüßt, auch wenn die notleidenden Kredite der ligurischen Bank von Apollo mit rund 17 % des Nominalwerts bewertet wurden, was einen viel knauserigeren Maßstab bestätigte, als italienische Banker erhofft hatten. Auch aus diesem Grund rutschte der Sektor mit Ausnahme von Intesa (+1%) und Mediobanca (+0,6%) während der Handelszeit ins Minus.
MPS FÄLLT, WEITERHIN VERKÄUFE AUF POPOLARE-BPM
Banco Popolare (-3,7 %) und Banca Pop.Milano (-3,6 %), Protagonisten der Fusion, aus der die dritte italienische Bank hervorgehen wird, schlossen erneut mit starken Rückgängen. Der französische Broker Exane belohnte die Operation mit einem Outperform-Urteil für die beiden Institute (Kursziel bei Bpm bei 1,15 Euro + 29 %, bei Banco Popolare 11,80 Euro, -6 %). In einem der Fusion gewidmeten Bericht beurteilt Exane die Operation positiv, die zur Gründung eines Instituts "mit einer starken Wettbewerbsposition in Norditalien und soliden Kapitalparametern" führen wird. Exane schätzt, dass das neue Institut 2018 einen Nettogewinn von 1 Milliarde Euro erwirtschaften kann, auch dank Kostensynergien für 290 Millionen Euro.
Unicredit verlor -2,9 %. Ubi fiel um 2 %, Pop.Emilia -4,1 %. Die Institution, die am meisten geopfert wurde, war Monte Paschi (-4,7 %): Trotz der Dementis wächst die Angst vor dem Start einer starken (und notwendigen) Kapitaloperation. „Investoren denken wahrscheinlich über den Wert nach, den Apollo den notleidenden Krediten von Carige zuschreibt, und übertragen die Berechnung dann auf die notleidenden Kredite von MPS und etwaige Kapitalverluste, die sich daraus ergeben würden“, sagt ein Betreiber.
SAIPEM-GELÄNDE: -66 % IM JAHR 2016
Unter Beschuss auf der Piazza Affari Saipem, Rückgang um 5,2 %. Es ist der schlechteste Blue Chip seit Anfang 2016 mit einem Verlust von 66 %. Neben dem erneuten Ölpreisverfall lastet die Befürchtung, dass die Banken, die die nicht optierten (also nicht vom Markt gezeichneten) Wertpapiere bei der Kapitalerhöhung kaufen mussten, die Aktien am Markt belasten und dabei Abstriche beim Kurs hinnehmen die Aktie.
Eni schloss trotz des Rückgangs des Rohölpreises und der Herabstufung durch Moody's, die ihr Rating von A1 auf Baa3 senkte, unverändert mit stabilem Ausblick. Unterstützend für den Preis war die Nachricht, dass Exxon Mobil Gespräche führt, um einen Anteil von etwa 15 % am Ölfeld Area 4 in Mosambik zu erwerben, das zu 50 % von dem sechsbeinigen Hund kontrolliert wird. Wenig bewegen Tenaris (-0,6%). Saras hingegen stieg (+1,22 %) aufgrund der Erhöhung der Raffineriemargen im Mittelmeerraum.
Bei den Unternehmen, die an Öl- und Gasinfrastrukturen beteiligt sind, ist der Absturz von Trevi (-8,47 %) zu beachten. Kepler Cheuvreux stufte das Aktienrating nach dem starken Rückgang des Portfolios der Tochtergesellschaft Drillmec und der jüngsten Erholung der Aktie auf frisch von Halten herab. Auf der anderen Seite stieg Prysmian (+1,87 %), das den Geschäftsbereich Oil & Gas gründete und seine Leitung Cristiano Tortelli anvertraute.
ENEL, DIE AKTIONEN REGEN
Enel macht am Vorabend des Delistings von EGP Fortschritte (+1,5 %). Die Analysten von Bernstein bestätigten die Outperform-Meinung zur Aktie mit einem Kursziel von 5,1 Euro. UBS hat das Kursziel der Aktie von zuvor 5 Euro auf 4,85 Euro angehoben und damit das Kaufurteil bestätigt. Die Anpassung an die Zielvorgaben erfolgt nach der Ergebnismitteilung in der vergangenen Woche. Die Gruppe schloss 2015 mit einem Konzernnettogewinn von 2,196 Milliarden ab, was einer Steigerung von 324,8 % gegenüber 2014 entspricht. A2A (+0,9 %) und Snam (+0,2 %) entwickelten sich ebenfalls gut.
POSTE ITALIANE ZAHLT DAS RISIKO VON SCHATZVERKÄUFEN
Poste Italiane verliert 1,7 %. Unter den Gründen, die die Aktie nach unten drückten, gibt es Gerüchte, wonach das Finanzministerium seinen Anteil weiter reduzieren könnte, der derzeit bei 64,7 % liegt. Letzte Woche sagte der Vorstandsvorsitzende der Gruppe, Francesco Caio, er erwarte, dass die öffentlichen Beteiligungen im Laufe der Zeit auf etwa 30 % zurückgehen würden, und fügte hinzu, er sei darauf vorbereitet, dass das Finanzministerium in diesem Jahr Aktien verkaufen werde.
Nach einer Platzierung zu 6,75 Euro im vergangenen Oktober an der Börse gelandet, fiel die Aktie von Poste Italiane an der Börse allmählich bis auf ein Minimum von 5,17 Euro am 9. Februar. Von da an erholte sich die Aktie dank der guten Ergebnisse und der Entscheidung des Verwaltungsrats, eine höher als erwartete Dividende auszuschütten (bisher +27 %).
In der Vermögensverwaltung fiel Anima (-1,8 %), Azimut war positiv (+1,5 %).
BARCLAYS FÖRDERT FCA, EXOR REDUZIERT SCHULDEN
Unter den Industriellen sticht Fiat Chrysler (+1,3 %) hervor. Barclays sieht in der Aktie erhebliches Kurspotenzial und setzt das Kursziel auf 10 Euro (Rating overweight). Exor steigt ebenfalls (+1 % auf 30,65 Euro). Die Agnelli-Holding hat 36 % an der britischen Immobiliengruppe Almacantar und weitere Finanzbeteiligungen an den US-Rückversicherer Partner Re verkauft, über den sie kürzlich die Kontrolle übernommen hat. "Exor - erklärt eine Notiz - wird den gesamten Erlös aus diesen Transaktionen, insgesamt etwa 660 Millionen, verwenden, um seine Schulden zu reduzieren".
