Die Truppen stehen bereits in einer Reihe in Erwartung dessen, was der erste Kampf der Biden-Präsidentschaft zu werden verspricht: Es wird nicht einfach sein, 1.900 Billionen US-Dollar an Unterstützung für Bürger und Unternehmen gegen die Flut von Republikanern durchzusetzen. Aber die Demokraten, die sich einer am seidenen Faden hängenden Mehrheit im Senat rühmen, setzen weiterhin auf „Versöhnung“ oder die Möglichkeit (die der Legislative nur einmal gewährt wird), dem Manöver mit einfacher Mehrheit zuzustimmen.
Die Märkte verfolgen das entscheidende Spiel mit berechtigter Sorge. Der Nasdaq (-1,69 %) wirft den von Apple (-2 %) und Tesla (-4 %) nach unten gedrückten Schlag vor, aus Angst vor einer Liquiditätskrise im Falle eines politischen Stopps. Aber zumindest im Moment funktioniert das von der Fed und dem Finanzministerium garantierte Netzwerk. Gestern kümmerte sich Lael Brainard, die als ministernah geltende Gouverneurin der Federal Reserve, um die expansive Linie von Janet Yellen: Der Anstieg der Anleihenvolatilität verzögere das Ende der Stützungspolitik.
Die Warnung hat funktioniert. Nasdaq-Futures legten heute Morgen um 0,5 % zu. Die 10-jährige Schatzanleihe liegt bei 1,40 %, während die Zinskurve so steil bleibt, wie sie sein muss, und zwar auf einem Neigungsniveau, das für die Finanzierung gut ist: Die Spanne zwischen der zweijährigen und der zehnjährigen Periode beträgt 128 Basispunkte.
Positiv sind die orientalischen Preislisten. Der Nikkei in Tokio stieg um 0,4 %. Hang Seng aus Hongkong +1,8 %, CSI 300 der Shanghai- und Shenzhen-Listen +1,3 %. Der starke Rückgang im Dienstleistungssektor in China hinterlässt keine Anzeichen: Der Caixin-Index fiel auf den niedrigsten Stand seit zehn Monaten, belastet durch Reisebeschränkungen, die die Pekinger Behörden im Winter verhängt hatten.
Sydneys S&P ASX 200 Index +0,8 %: Australiens BIP stieg zum Jahresende stärker als erwartet, +3,3 %. Es ist nicht nur der Effekt der gestiegenen Rohstoffpreise, auch die Konsumkomponente ist stark gestiegen. Bis Mitte 2021 wird das australische BIP die Verzögerung durch Covid-19 auf Null gebracht haben. Der scharfe Kontrast zu Peking spielt keine Rolle, was durch den Einbruch der Investitionen (-61 %) als Vergeltung für Canberras Anfragen nach genauen Informationen über die Epidemie deutlich wird.
Die US-Aktienmärkte notierten gestern im Minus: Dow Jones -0,46 %, S&P -0 %. Der Präsident der Vereinigten Staaten, Joe Biden, hat eine Partnerschaft zwischen Merck und Johnson & Johnson angekündigt, um die Produktion von Impfstoffen gegen Covid-81 zu beschleunigen. Merck wird zwei seiner Werke in den USA zur Verfügung stellen. Biden forderte die Bundesstaaten außerdem auf, den Impfungen von Lehrern Vorrang einzuräumen.
Brent-Öl erholt sich nach vier Abwärtsphasen wieder leicht und liegt bei 63 Dollar pro Barrel. Die OPEC+ dürfte morgen beschließen, die Ventile, die den Rohölfluss regulieren, deutlich zu öffnen: Bloomberg berichtet darüber. Saudi-Arabien hätte zugestimmt, seinen Widerstand gegen die Überwindung der derzeit bestraften Produktionsregime zu ändern. Neueste Analysen hätten gezeigt, dass der Produktionsüberschuss aufgrund der Rückwirkung der Pandemie innerhalb von sechs Monaten vollständig absorbiert werden wird.
INFLATION UNTER KONTROLLE, NUR MAILAND IN ROT
Das Inflationssyndrom ist weniger beängstigend. Aus den gestern Morgen veröffentlichten Daten zu den Verbraucherpreisen im Euroraum geht hervor, dass der Anstieg im Jahresvergleich im letzten Monat 1,1 % betrug und sich damit gegenüber den +1,4 % im Januar verlangsamte. Der Preiswettlauf zeigt daher keine Anzeichen eines Wiedererwachens: nur +0,9 %, wie im Vormonat. Natürlich sind Sprünge nach vorne nicht auszuschließen, aber das werden einfache Episoden sein: Die Verbraucherpreise dürften beispielsweise im März steigen, vor allem aber im April, weil die Auswirkungen des im Jahr 2020 eingetretenen Verfalls des Rohölpreises zu spüren sind Das Phänomen ist immer noch unter Kontrolle, da die Zentralbanker sowohl in den USA als auch bei der EZB um Unterstützung ringen. Aber die Märkte, die durch die Höhen und Tiefen der letzten Sitzungen gestresst sind, haben Mühe, wieder in Gang zu kommen. Und so legen die Aktienmärkte nach einer Phase der Volatilität, die sowohl Aktien als auch Anleihen erfasst hat, eine Pause ein.
BUSINESS PLATZ +4,60 % SEIT ANFANG 2021
Auf der Piazza Affari fiel das schwarze Trikot am Ende einer schwachen Session, die darauf wartete Dpcm-Maßnahmen, das erste der Draghi-Ära, das am 6. März in Kraft tritt und bis zum 6. April gültig ist, mit Regeln und Verboten auch für Ostern und Ostermontag. Der Ftse Mib fällt um 0,78 %, bleibt aber über 23 Punkten.
Seit Jahresbeginn ist der FtseMib-Index um 4,60 % gestiegen, eine Performance, die dem Trend im Rest der Eurozone entspricht. Globaler Eurostoxx +4,40 %.
Die anderen Listen des Alten Kontinents kontrastiert: Amsterdam und Madrid fallen um 0,2 %.
LINDT +2,6%: PANDEMIE SCHIEBT SCHOKOLADE
Zürich +1,03 %. Der Schweizer Schokoladenhersteller Lindt & Spruengli stieg um 2,6 %, nachdem er bekannt gab, dass er in diesem Jahr aufgrund der pandemiebedingten Nachfrage eine Umsatzsteigerung von 6 bis 8 % anstrebt.
DEUTSCHE BESCHÄFTIGUNG SCHWACH
Frankfurt steigt um 0,16 %. Im Februar stieg die Zahl der Arbeitslosen in Deutschland saisonbereinigt um 9 Einheiten auf 2,752 Millionen. Eine Reuters-Umfrage hatte einen Rückgang um 13 Einheiten vorhergesagt. Die Arbeitslosenquote blieb gegenüber dem Vormonat unverändert bei 6 %.
LONDON FEIERT DEN IMPFSTOFF UND DEN VERKAUF BEI GROSSEN ÖL-ÖLERN
London +0,7 %. In Großbritannien, wo die Impfkampagne weit fortgeschritten ist, sind die Todesfälle durch Covid-19 innerhalb einer Woche um ein Viertel zurückgegangen. Die Ölriesen Shell, BP und Total fielen um 1,2 % bis 1,7 %, nachdem die Rohölpreise aufgrund von Befürchtungen über eine schwächere Nachfrage in China einbrachen.
BNP PARIBAS BILDET PARIS AUS
Paris +0,3 %. L'Oréal glänzt (+1,05 %), ausgezeichnet von Morgan Stanley. Noch verhaltener ist Bnp Paribas (+2,68 %): Laut Natixis wird es eine der Aktien sein, die das Beste aus dem „Reflation Trade“ machen werden.
PANETTA (EZB): WIR MÜSSEN MEHR KAUFEN
Die Europäische Zentralbank sollte ihre Anleihekäufe ausweiten oder bei Bedarf sogar ihr gesamtes Anleihekaufbudget erhöhen, um die Renditen niedrig zu halten. Dies erklärte Fabio Panetta, Mitglied des EZB-Direktoriums, nach Wochen konstanten Renditewachstums. „Wir sollten nicht zögern, das Kaufvolumen zu erhöhen und den gesamten PEPP-Umfang oder bei Bedarf mehr auszugeben“, sagte Panetta in einer Erklärung und bezog sich dabei auf das Pandemie-Notkaufprogramm der EZB. „Indem wir die Nominalzinsen länger niedrig halten, können wir einen starken Anker bieten, um akkommodierende Finanzierungsbedingungen aufrechtzuerhalten“, fügte er hinzu.
Die Entschlossenheit der Zentralbank reichte am Ende nicht aus, um einen erneuten Rückschlag für den Anleihenmarkt bis zur Einführung des neuen grünen BTP zu verhindern.
HEUTE DER ERSTE GRÜNE BTP, VERBREITUNG NOCH ÜBER 100
Die Renditedifferenz zwischen Italien und Deutschland beträgt 103 Basispunkte, verglichen mit 101 zu Beginn und 100 am Ende gestern. Der zehnjährige Referenzzinssatz ist 0,68 % wert, ausgehend von 0,66 % bei der Eröffnung und nach einer Höchstsitzung bei 0,71 %.
Heute Morgen herrscht große Vorfreude auf das Debüt der Green Bonds. Das Finanzministerium betritt einen sehr lebhaften Markt. In den Rechnungen 2018–2021, die heute vom neuen Titel betroffen sind, wurden 35 Milliarden Ausgaben identifiziert, die die Ziel- und Transparenzkriterien erfüllen, die für eine Deckung durch den Green Bond erforderlich sind. Es gibt sechs Linien förderfähiger Investitionen, die Energieeffizienz, emissionsarmen Verkehr, Infrastruktur für die Kreislaufwirtschaft, Schutz der biologischen Vielfalt und Forschung in diesen fünf Bereichen betreffen.
Das Finanzministerium hat einen Bankenpool beauftragt, das erste Wertpapier aufzulegen, dessen Erlös zur Finanzierung umweltbezogener Projekte verwendet werden soll. Verantwortlich für die Emission sind Bnp Paribas, Crédit Agricole Corp. Inv. Bank, Intesa Sanpaolo, JP Morgan und NatWest Markets. Die Anleihe läuft am 30. April 2045 aus.
ATLANTIA BLACK JERSEY, DER VERKAUF VON ASPI GEHT AUS
Gewichtet nach Versorgungs- und Ölunternehmen schloss die Mailänder Börse die Sitzung mit einem Minus. Die schlechteste Aktie war Atlantia (-3,7 %). Das Unternehmen hat einen Brief an das von CDP geführte Konsortium geschickt, um eine Verbesserung des Angebots auf Aspi sowohl aus wirtschaftlicher als auch vertraglicher Sicht zu erreichen. Während Cdp jedoch zu Verhandlungen geneigt wäre, wäre Mquarie nicht bereit, den Preis zu überprüfen, was eine Neuformulierung des Konsortiums erforderlich machen könnte. Die Zeiten werden also wieder länger.
STELLANTIS-BREMSE. HEUTE DIE ERSTEN KONTEN
Am Vorabend der ersten Konten verzeichnet Stellantis (-0,22 %) einen leichten Rückgang, der mit der Entwicklung der Registrierungen im Monat Februar zusammenhängt. Italien, Spanien und Frankreich verzeichneten aufgrund der restriktiven Maßnahmen zur Bekämpfung der Pandemie einen negativen Trend mit einem Rückgang von 21 %, der dem im Januar verzeichneten Wert (-20 %) entsprach. Die Erholung des Marktes wird durch die Mengen von März, April und Mai (den Monaten der ersten Welle) vorangetrieben, die im Jahr 2020 im Wesentlichen gestrichen wurden, und durch eine kontinuierliche Verbesserung in der zweiten Jahreshälfte.
PIAGGIO +0,2 %. DIE ZWEI RÄDER BESCHLEUNIGEN
Zwei Räder sind besser. Piaggio (+0,2 %) schloss das Jahr 2020 mit einem Nettogewinn von 31,3 Millionen Euro ab, was einem Rückgang von etwa 2019 % gegenüber 33 entspricht, nach einem zweiten Halbjahr, in dem sich der Nettogewinn fast verdoppelte und die Auswirkungen der Pandemie in der ersten Jahreshälfte teilweise zunichte gemacht wurden. In Italien und Frankreich wuchs der Zweiradmarkt im Februar um 4 %.
Umstrittene Öle: Saipem leidet, Bene Tenaris
Der Ölpreis bewegt sich langsam, bei 63,62 Dollar pro Barrel. Auf der Piazza Affari sind die Sektorwerte im Vorfeld des OPEC+-Treffens und nach den in den letzten Tagen vorgestellten Prognosen für 2021 gemischt: Tenaris (+1,63 %) ist der beste Blue Chip auf der Liste, während Saipem (-2,64 %) zu den schlechtesten gehört. Eni verliert 0,72 %.
Saras unverändert: Die Raffineriemargen haben sich letzte Woche im Mittelmeerraum leicht erholt.
UNICREDIT, HEUTE DAS ORCEL-TEAM. EIN SPAC FÜR MUSTIER
An der Finanzfront: Banco Bpm +0,5 %. Der Corriere della Sera schreibt, dass ein wichtiger Teil der Aktionäre die Fusion mit Bper befürwortet: Die Hypothese der Aggregation mit Unicredit verliert an Anteil.
Der Vorstand des Instituts auf der Piazza Gae Aulenti wird heute die Liste der neuen Direktoren im Hinblick auf die Erneuerung des Vorstands vervollständigen, die den Aktionären am 15. April zur Abstimmung vorgelegt wird. Auf der Kandidatenliste steht unter anderem der neue CEO Andrea Orcel, der im Januar ausgewählt wurde, um Jean Pierre Mustier an der Spitze der zweitgrößten Bank Italiens zu ersetzen. UniCredit hat Ranieri de Marchis, den Co-Chief Operating Officer, bis zur Ankunft von Orcel zum General Manager ernannt. Eine zu besetzende Stelle ist derzeit der ehemalige Banker der Bank of America Merrill Lynch, Diego De Giorgi, der zusammen mit Mustier eine Special Purpose Acquisition Company (SPAC) gegründet hat, um in europäische Finanzunternehmen zu investieren.
Fortschrittlicher Luxus
Moncler +0,73 %: Kepler hat das Ziel auf 60 Euro angehoben, das Urteil bleibt Kaufen. Der Rest der Luxusgüter schnitt gut ab: Salvatore Ferragamo +1,13 %, Cucinelli +0,64 %, Tod's +0,76 %.
Generali (+0,5 %) hat seine Vermögensverwaltungsaktivitäten neu organisiert.
DIE DIVIDENDE SCHIEBT ESPRINET
Esprinet (+5 %) schloss das vergangene Jahr mit einem zweistelligen Umsatz- und Margenwachstum ab. Kündigte eine Dividende mit einer Rendite von mehr als 5 % zum aktuellen Preis an.
