Ein neuer Wahlkampf beginnt und die Marktindikatoren bleiben zu Beginn der Woche im Mittelpunkt der Aufmerksamkeit, die mit Feiertagen an den angelsächsischen Märkten beginnt und die Zinsdifferenz zwischen US-Treasury/Bund und Bund/BTP unter Druck steht. Weitere Erweiterungen werden erwartet, und die Verabschiedung aufgrund des Vorschlags einer von Cottarelli geführten Regierung wird neue Volatilitätsspitzen dämpfen, aber nicht einen neuen Höchststand für das Euro-Dollar-Währungsverhältnis nahe 1,16 verhindern.
Und während die Währungsturbulenzen die Emerging Markets nach der Zinserhöhung durch die türkische Zentralbank zur Eindämmung des Währungsverfalls, auch des Wahlergebnisses der venezolanischen Wahlen, in eine vollständige Umschuldung (mit Zinsen über 20 %) und weiter verwickeln mit dem Wegfall der Oppositionen, und die x-te Krise in Argentinien wird einen weiteren Anstieg des Ölpreises anheizen. Russland und Saudi-Arabien zwingen dann der OPEC ihre Linie auf, und diese weiteren Turbulenzen werden eine schwierige Woche für die europäischen Märkte kennzeichnen, die durch Trumps mögliche Ausweitung der Zölle auf den Autosektor erschwert wird. Unterdessen ist Gold in Euro auf dem höchsten Stand seit September 2017.
Nach drei Wochen des Rückgangs ist der Ftse Mib auf das Niveau von Anfang April zurückgekehrt und könnte heute die psychologische Schwelle von 22000 Punkten erreichen, und der 2,50-jährige BTP könnte sich schnell in die Nähe von 200 % bewegen und den Spread bis zum politischen Zeitpunkt über XNUMX Basispunkten belassen Die Rhetorik lässt mit einem größeren Verantwortungsbewusstsein gegenüber den Bedürfnissen des Landes nach wirtschaftlicher Stabilität nach.
Und während in den sozialen Netzwerken die Proklamationen fließen, die wenig mit einer konstruktiven Politik im Dienste des Landes zu tun haben, über 100 Milliarden Euro an Emissionen fehlen, um die fälligen Schulden weiter zu bezahlen, zeigt sich, wie dringend es ist den Schwerpunkt einer Regierung Maßnahmen zu bringen, die notwendig sind, um die Wettbewerbsfähigkeit und solide Produktivität im Land wiederherzustellen. Vergessen wir nicht, dass Italien das zehnte Land in der von der WTO erstellten Weltrangliste der Welthandelsorganisation ist, wo die Liste der Exportländer von den USA, China und Deutschland angeführt wird.
Während es immer schwieriger zu verstehen scheint, warum sie darauf bestehen wollten, einen Minister durchzusetzen, der doppelt so alt ist wie der Präsident der Französischen Republik, der sich nie kohärent zu Italiens Rolle als Gründungsland der EU geäußert hat, sind es in Wirklichkeit Monate dass ministerielle Aktivitäten durch die politische Sackgasse blockiert werden und dass die demokratische Abwechslung mit einem überzeugenden Regierungsprogramm nicht erreicht wurde. Und wenn dies für die Anleger zu einem Rückgang des Konsens in Bezug auf eine Portfolioallokation zugunsten der italienischen Märkte führt, stürzt sogar die gesamte positive Welle, die von den PIRs und den SPACs in der Realwirtschaft in Gang gesetzt wurde, auf die Untiefen der x-ten politischen Krise.
Die Volatilität des Spreads verhindert im Wesentlichen Neuemissionen auf dem Primärmarkt für Anleihen und führt dazu, dass diejenigen Unternehmens- und Nicht-Unternehmensemittenten die Orientierung verlieren, die auf dem Markt die erforderlichen Finanzierungsmöglichkeiten finden, um Entwicklungspläne auch auf internationaler Ebene voranzutreiben. Die Sperrung regulärer privater und öffentlicher Refinanzierungsaktivitäten stellt die konkrete Gefahr dar, dass sich die berüchtigte Ausbreitung auf sich selbst zurückdreht, wobei die Nichtberücksichtigung dieser Aspekte ebenso kurzsichtig und schädlich ist wie die schweren Lücken in einem Regierungsprogramm, das alle bereits fertig und umfassend erwarteten Zeit , ein Ausdruck jener Kräfte, die eine Chance spielten, die nun definitiv vertan war.
