Jene Mitte August vor vierzig Jahren, als Nixon der Konvertibilität des Dollars in Gold ein Ende setzte

Wir wissen nicht warum, aber im Sommer brechen oft Finanzkrisen aus. Ich habe mehrere persönlich erlebt. Aber der erste und wichtigste, von dem die Probleme, die wir heute erleben, teilweise herrühren, explodierte genau am 15. August vor vierzig Jahren, als der Präsident der Vereinigten Staaten Richard Nixon (der später zum Rücktritt gezwungen wurde über die Watergate-Krise) verkündete die Nichtkonvertibilität des Dollars in Gold. Seit 1944, das heißt, seit eine internationale Konferenz von Wirtschafts- und Finanzexperten in Bretton Woods mitten im Krieg die Regeln festgelegt hatte, um einer geordneten Ausweitung des internationalen Handels Impulse zu geben, war der Dollar die Referenzwährung, auf die sie sich bezogen gebunden waren, hatten alle anderen Währungen feste Wechselkurse, während der Dollar selbst zu einem festen Preis von 35 Dollar pro Unze an Gold gekoppelt war.

Dieses System hatte sicherlich eine große Ausweitung des internationalen Handels begünstigt und daher die Entwicklung aller daran beteiligten, hauptsächlich westlichen Länder gefördert. Ein solches System hatte dem Dollar jedoch die enorme Macht verliehen, keiner Zahlungsbilanzbeschränkung (wie andere Länder) unterworfen zu sein, da er von allen anderen Staaten als Reservewährung verwendet wurde. Dies ermöglichte es dem US-Finanzministerium, so viele Dollar wie nötig zu drucken und sie dann im Rest der Welt zu platzieren.

Der französische Präsident, General de Gaulle, begann bereits Anfang der 60er Jahre zu sagen, dass zu viele Dollar im Umlauf seien, und forderte die Umwandlung der von der Bank von Frankreich gehaltenen Reserven in Gold. Im Laufe der Zeit nahmen die Zweifel an der tatsächlichen Fähigkeit der USA, allen Forderungen nach einer Umwandlung der im Umlauf befindlichen Dollars in Gold nachzukommen, erheblich zu, und viele Staaten begannen, vielleicht ohne jede Kontroverse, die Umwandlung ihrer Dollarreserven zu fordern. Die Situation wurde explosiv, als die Erfordernisse des Vietnamkriegs den Vereinigten Staaten die Notwendigkeit auferlegten, immer mehr Dollars zu drucken, die auf den Weltmärkten platziert wurden, um aus allen Teilen der Welt die Waren zu kaufen, die zur Befriedigung des immensen Bedarfs der amerikanischen Armee erforderlich waren .

Als junger Redakteur, der gerade in der Mailänder Redaktion von Il Sole 24 Ore angekommen war, war mir, wie der großen Masse der Menschen, der Ernst der internationalen Finanzlage weitgehend unbekannt, und ich hatte einige Tage zuvor in meiner abgereist Fiat 127 für einen Kurzurlaub auf dem Gargano, damals ein ziemlich wilder und touristisch wenig geschätzter Ort. Die Anfahrt war lang und musste mit dem Auto ohne Klimaanlage, bei halb geöffneten Fenstern und damit immer mit der Gefahr eines steifen Nackens bewältigt werden. Die Kommunikation war im Vergleich zu heute eher rudimentär. Es gab kein Internet, es gab keine Handys, die Hotels hatten nicht in allen Zimmern Fernseher. Bei Wirtschaftsnachrichten informierte das Radio in sehr knapper Form, fast so, als fürchte es, sich in Geldangelegenheiten die Hände schmutzig zu machen. Ich erfuhr daher von Nixons Entscheidung am Morgen des 16. August aus bruchstückhaften Radionachrichten, aus denen ich, auch aufgrund meiner kulturellen Unzulänglichkeiten, nicht genau nachvollziehen konnte, was passiert war, und vor allem, was die Folgen für die Finanzmärkte gewesen sein könnten (damals handelte ich vor allem mit der Börse und mit Anleihen) und mit denen der Börsen. Als ich dann ein für Ferngespräche ausgestattetes öffentliches Telefon fand, gelang es mir, mit der Zeitung und meinem damaligen Chef Alfredo Recanatesi in Kontakt zu treten, mit dem ich die Zeiten für meine Rückkehr vereinbarte, die in Anbetracht des Zustands der Straßen und meiner bescheidenen Transportmittel waren sie sicherlich nicht blitzschnell.

Von da an begannen Jahre der Turbulenzen an den Devisenmärkten, eine Stagnation der Volkswirtschaften, begleitet von hoher Inflation (die Stagflation genannt wurde), Unternehmensumstrukturierungen mit daraus resultierender Arbeitslosigkeit, sozialem Unwohlsein und in bestimmten Ländern, wie Italien, eine weit verbreitete und gewalttätige Terrorismus, der unsere Städte ein Jahrzehnt lang blutete. Ohne auf die Geschichte aller Krisen einzugehen, die wir bisher erlebt haben, können wir sicherlich einige Lehren aus der Vergangenheit ziehen, die in diesen Tagen gültig sein können, wenn wir nach einer Vertrauenskrise in Bezug auf unsere Staatsverschuldung mit einer weiteren konfrontiert sind fiskalischer Stachel .

Erstens kann ein relativ reiches Land wie Italien, wenn es einen gewissen nationalen Zusammenhalt in Richtung eines Ziels erreicht, erneut erfolgreich sein. Wir brauchen also ein wenig Optimismus und die Fähigkeit, die Ärmel hochzukrempeln, um das, was wir können, immer besser zu machen.

Zweitens zeigt sich immer deutlicher, dass die eigentliche Ursache der Krisen vor vierzig Jahren wie heute in der Kurzsichtigkeit der Regierungen liegt. Keine Regierung hat den Mut, die Wirtschaft im richtigen Moment zu bremsen und das Platzen der Blase zu verhindern. Heute heißt es, die Märkte seien schuld an der Schuldenkrise in Italien, Griechenland und Spanien. Aber sind es wirklich die Spekulanten, die die Ungleichgewichte in der Zahlungsbilanz oder in der Höhe der Verschuldung verursacht haben, die viele Betreiber heute nicht mehr finanzieren wollen? Der Dollar ist zwar nicht mehr an Gold gebunden, baut aber auf der Stärke der US-Wirtschaft auf. Aber wenn dies durch die Unfähigkeit der Regierung in Frage gestellt wird, die doppelten Defizite des Bundeshaushalts und der Handelsbilanz anzugehen, was sollten Anleger dann tun, um ihre Vermögenswerte zu schützen? Also für Italien. Nach so vielen Jahren der Stagnation und der Feststellung, dass der Regierung der Wille fehlt, jene Reformen in Angriff zu nehmen, die unser Wachstumspotenzial steigern können, kann von den Sparern nicht erwartet werden, dass sie weiterhin auf die Fähigkeit unseres Landes vertrauen, ihre enormen Staatsschulden zurückzuzahlen.

In Italien haben wir dann einen Überschuss an Regierungsebenen. Nichts kann entschieden werden, oder die Dinge, die getan werden können, verursachen andere Probleme. Politik wird dann auf ein kleines Theater reduziert, ohne auch nur die Fähigkeit zu haben, Menschen zum Lachen zu bringen. Wir müssen hören, wie Bossi sich bei Treffen mit Berlusconi die Eier bricht. Und was sollen wir, die Opfer dieser Entscheidungen sind, die in solch langen und langweiligen Sitzungen getroffen wurden, sagen? Wir können nur die Hoffnung zum Ausdruck bringen, dass der Stachel des XNUMX. August, wie schon vor vierzig Jahren, unseren Optimismus und unseren Willen zum Wiederaufbau eines wohlhabenden, aber gesünderen und ausgewogeneren Landes nicht trüben wird.