Für Anleger wird es im zweiten Quartal 2018 nicht einfach, nach Kaufgelegenheiten zu suchen. Aber es gibt Sektoren, in denen sich interessante Aktien zu erschwinglichen Preisen finden lassen, sagen die Analysten von Morningstar.
Der Morningstar Global Markets Index verlor in den ersten drei Monaten des Jahres 3,3 % (in Euro).
Der im Berichtszeitraum verzeichnete Rückgang führte jedoch nicht zu nennenswerten Ergebnissen in Bezug auf die Aktienkurse, die weltweit weiterhin teuer sind. „Das Aktienuniversum, das wir in unserem Research abdecken, hat ein Kurs-Fair-Value-Verhältnis von 1,03“, erklärt Damien Conover, Analyst bei Morningstar. "Das deutet darauf hin, dass der Markt noch zu teuer ist."
WEG VON BASIS- UND INDUSTRIELLEN MATERIALIEN
Ein Sektor, den man preislich meiden sollte, ist laut Conover der Sektor Grundstoffe mit einem Preis-Fair-Value-Verhältnis von 1,34. „Das ist ein Wert, der weit über dem zweitteuersten Sektor aller Zeiten liegt: dem der Industriellen, die mit 1,06 reisen. Unter anderem werden die Bewertungen von Grundstoffen kaum sinken, da die Nachfrage aus China nach unserer Einschätzung steigen wird.“ Innerhalb dieses Universums könnte das Segment der Stahlindustrie eine Ausnahme darstellen, dessen Zukunft weitgehend davon abhängt, was nach der Einführung neuer Einfuhrzölle durch die Vereinigten Staaten passieren wird.
DIE PREISE SIND ZWISCHEN TLC UND GESUNDHEIT INTERESSANT
Ein Segment, das hingegen Kaufgelegenheiten zu bieten scheint, ist die Telekommunikation, wo sich das Preis-Fair-Value-Verhältnis um 0,86 bewegt. „Es könnte interessante Möglichkeiten in Europa geben, nachdem Marktregulierer einige M&A-Operationen blockiert haben, die zu einer stärkeren Rationalisierung sowohl der beteiligten Unternehmen als auch des gesamten Sektors geführt hätten“, erklärt Conover. „Auch China scheint ein vielversprechender Bereich zu sein, insbesondere im Hinblick auf die Entwicklung von Breitband in einem Markt, der noch viel Raum für Wachstum bietet.“
Ein weiterer Sektor, in dem man gut hinsehen sollte, ist der Gesundheitssektor, trotz der Tatsache, dass die Preise ausgeglichen sind (das Preis-Fair-Value-Verhältnis liegt bei etwa 1). „In diesem Fall ist es die Medizintechnikbranche, die die Preise der gesamten Branche in die Höhe treibt, während Pharmaunternehmen vielfach zu Werten handeln, die zum Kauf einladen könnten“, sagt der Analyst. „Die interessantesten Namen, insbesondere für langfristig orientierte Unternehmen, finden sich unter den großen Pharma- und Biotechnologieunternehmen. Vor allem bei den Spielern, die Produkte für onkologische Behandlungen und seltene Krankheiten auf der Startrampe haben.“
Quelle: Morningstar.
