Für diejenigen, die investieren, beginnt eine anspruchsvollere Saison, in der die Risiken zunehmen und die Chancen abnehmen. Dies ist die Meinung von Alessandro Fignoli, Kairos-Stratege, der fünf Gründe für das neue Szenario nennt: Inflation hartnäckiger als erwartet, die Pandemie die zurückkehrt, um die Alarmstufe zu erhöhen, Angebotsseitige Engpässe, das Profil von a monetäre Normalisierung – was gerade wegen der Verschiebung am Ende schmerzhafter werden könnte – z die hohen Bewertungen der meisten Finanzanlagen.
In der neusten Folge von monatlicher Podcast „Im vierten Stock“, erklärt Fugnoli, dass "in normalen Zeiten es ausreichen würde, das Risiko zu reduzieren und sich auf ruhige Vermögenswerte zu positionieren", aber in dieser Phase - mit hoher realer Inflation und immer noch negativen Zinsen - die Liquiditätsoption "wiederum teuer wird" , und ratsam sei es „nur für kurze Zeiträume: Liquid zu bleiben ist tatsächlich eine nicht nachhaltige Strategie“.
Was ist dann zu tun? "Der erste Schritt besteht darin, zu versuchen, weiterhin Heu auf den Hof zu bringen - fährt der Analyst fort -, indem wir die Räume ausnutzen, die der Aktienkursanstieg noch bieten kann", auch weil wir uns noch stellen müssen "sechs bis neun Monate nachhaltiges Wachstum der Weltwirtschaft und von nützlich zur Stärkung, ohne dass all dies durch steigende Zinsen gestört wird“.
Wenn die Entwicklung des Aktienmarktes zögerlicher und unberechenbarer werde, „wird es sich trotzdem lohnen den größten Teil des Portfolios an der Börse halten mindestens bis Mitte nächsten Jahres“. Allerdings sei es besser, „die spekulativere Aktienkomponente zu entladen und auf Aktien zu achten, die zu sehr an Moden gebunden sind und solche mit besonders hohen Multiplikatoren“.
Gleichzeitig „ist es besser, in Brieftaschen wiederherzustellen eine Safe-Hafen-Komponente“, fährt der Kairos-Stratege fort, betont jedoch, dass Vorsicht geboten ist, denn „diese Vermögenswerte erfordern hohe Fähigkeiten und haben oft hohe Transaktions- und Erhaltungskosten“. Der Immobilien, zum Beispiel, „sie sind weltweit sehr teuer und müssen im Hinblick auf die Besteuerung und die Möglichkeit der freien Vermietung bewertet werden“, angesichts der weltweiten Verbreitung von Mietpreiskontrollmaßnahmen.
Wie für Kryptowährung, „sie haben keinen zugrunde liegenden Wert und erfordern einen Vertrauensvorschuss.“ Aus diesem Grund argumentiert Fugnoli, dass „das alte Gold bleibt die komfortablere Alternative“, die den Vorteil habe, „auch für viele Zentralbanken ein Objekt des Interesses zu sein“.
Eine Nische, die eine gute Absicherung gegen Inflation bietet, ist „die von Risikokapitalbesonders attraktiv in einer Phase der Erholung produktiver Investitionen, wie sie sich in den nächsten Jahren abzeichnet. Sein Zeithorizont ermöglicht es tatsächlich, über kurzfristige Schwankungen hinauszublicken", ganz zu schweigen davon, dass "das Wachstumspotenzial aufstrebender Unternehmen viel größer sein kann als das von ausgereiften Unternehmen".
Daneben, so das Fazit des Kairos-Experten, „wird es möglich sein, es zu warten eine Geld- und Anleihekomponente als Liquiditätsreserve. Die Kaufkraftkosten dieser Komponente werden gut tragbar sein, wenn die restlichen Investitionen in den kommenden Monaten eine Rendite über der Inflation erzielen.“
