Intesa und Unicredit: Licht am Ende des Tunnels. Beide hielten das Dividendenversprechen ein

In den letzten Monaten „haben wir gesehen, wie sich der Hurrikan näherte, und wir befürchteten, wir könnten im Auge des Sturms sein“, gibt der CEO zu Intesa San Paolo Enrico Cucchiani. „Zum Glück – fügt er jedoch hinzu – scheint sich der Sturm verzogen zu haben und wir können nun die Abwehrkräfte lockern.“ Mit anderen Worten: Öffnen Sie das Wachstumsdossier erneut, wie es die Unternehmen hoffen, insbesondere die kleinen und mittleren Unternehmen, die am meisten unter den Folgen des schwierigsten Jahres gelitten haben. Tatsächlich hat es im letzten Jahr nicht an Versprechen dieser Art gefehlt, das durch die Verlangsamung der Kreditvergabe an Unternehmen und Haushalte gekennzeichnet war, die der EZB-Präsident als „frustrierend“ bezeichnete.

Aber Cucchianis Auftritt wirkt nicht rituell, sondern bestätigt eher das Gefühl, dass ein neues Kapitel aufgeschlagen werden kann. Nachdem Intesa „eine Art außerordentliche Versicherungspolice“ bezahlt habe, so der CEO, könne sie „seine Kapitalsolidität und eine von Quartal zu Quartal stärker werdende Kapital- und Liquiditätsposition“ behaupten. Ebenso die Führer von Unicredit Sie gingen sogar so weit, ein Signal des Optimismus auszusenden, was bis vor einigen Monaten fehl am Platz war. „In einem Jahr, wenn es keine Katastrophen gibt“, sagte er Josef Leben, Präsident auf der Piazza Cordusio – Die Situation von Unicredit wird besser sein.“ „Wir haben den Grundstein für eine gute Erholung gelegt“, fügte der CEO hinzu Federico Ghizzoniund verzichtet dabei auf das übliche Understatement.

Beide Institutionen also Sie hielten den Termin mit der Dividendenfirma ein, was vor nicht allzu vielen Monaten schwierig schien, auch aufgrund der Einladungen der Bank von Italien, besorgt über mögliche spekulative Angriffe, die selbst die solidesten Banken hätten erschüttern können. Doch sowohl Intesa als auch Unicredit können den Termin nun mit dem bestätigen Gutschein für 2013 : eine neue Politik zum Vertrauen der Aktionäre und des Marktes angesichts eines arbeitsreichen Jahres jedenfalls im Rahmen der Diskussionen innerhalb der EU über die Aufsicht von Banken und Kapitalquoten.

Kurz gesagt, Die Situation ist schwierig, aber vor weniger als einem Jahr beängstigend. Was paradoxerweise die Gefahr birgt, den Ton der Kontroverse zu verschärfen: Die Bankkonten verbessern sich dank der Unterstützung der EZB. Dieses Ergebnis spiegelt jedoch nicht die Stakeholder, Familien und Kundenunternehmen wider. Was tun die Banken, um den Sauerstoff aus Frankfurt zu verdienen? Macht der Schutzschild der „Systembank“ noch Sinn, die Ca’de Sass dazu veranlasste, Energie und Kapital an der Seite von Alitalia, Telco RCS und Tassara zu verschwenden? Oder die Bemühungen von Unicredit, den Zusammenbruch von Fonsai vor dem Eingreifen von Unipo zu verhindern?

Aus Cucchianis Überlegungen und Ghizzonis Haltung scheint man zu verstehen, dass ohne allzu viele Ankündigungen eine Saison des Bankensystems ein für alle Mal zu Ende gegangen ist: Genug mit der „Systembank“ bereit, in Notfällen eine Vertretungsfunktion wahrzunehmen; genug, selbst mit den Anspielungen auf Dirigismus, die in Colberts Staffel des Tremonti-Gedankens auftauchten und den Erdrutsch MPS begleiteten.

Es wird kein einfacher oder schmerzloser Übergang sein. Welche Cucchiani, indem er die direkte Verantwortung für die Verwaltung von Beteiligungen übernimmt. Er hat gezeigt, dass er sich dessen bewusst ist. Der Vorstandsvorsitzende des Instituts ist abgeneigt, systemische Proklamationen zu lancieren: Die Führung des Instituts werde durch ein gutes Beispiel gestärkt, nicht durch „italienische“ Initiativen. Kurz gesagt, es kommt auf die Umsetzung an: die strukturelle Kostensenkung, die Erhöhung der Provisionen. Das Wichtigste ist, die neuen Mittel freizusetzen, die durch die Vermittlungstätigkeit in nachhaltige Initiativen ermöglicht werden, die von der Wirtschaft und nicht von Machtkreuzungen motiviert sind. Es ist weder ein einfacher Schritt, noch wird es eine einfache Operation sein. Auch weil die Krise noch lange nicht vorbei ist und die Bilanzen von Leid belastet sind.

Cucchiani erklärte jedoch, dass zumindest die außergewöhnlichen Umstände, die zur Vorsicht geführt hätten, verschwunden seien: „Intesa Sanpaolos Vorsichtspolitik wurde im ersten Quartal angesichts der Krise in Zypern und der langen Phase, die für die Ernennung des Präsidenten in Italien erforderlich war, fortgesetzt.“ . Und aus diesen Gründen, erklärt CEO Enrico Cucchiani, hat die Gruppe „beschlossen, eine zusätzliche außerordentliche Liquiditätsreserve von 20 Milliarden Euro vorzuhalten, was allein im ersten Quartal Opportunitätskosten von 100 Millionen Euro verursacht“. Eine besonnene Haltung, im Nachhinein vielleicht zu vorsichtig, auf jeden Fall „objektiv teuer“. „Trotz der Anzeichen einer spürbaren Verbesserung der Dynamik neuer notleidender Kreditflüsse – betonte Cucchiani – hat die Bank beschlossen, den Deckungsgrad notleidender Kredite um 150 Millionen Euro zu erhöhen, was offensichtlich im Gegensatz zur allgemeinen Praxis steht Markt". Heute können diese Verfügbarkeiten schrittweise reduziert werden. im Kreislauf der Realwirtschaft. Nicht weniger außergewöhnlich ist die Wende Unicredit: Im Jahr 2012 konnte die Bank die Finanzierungslücke der internationalsten italienischen Kreditgruppe schließen von 33 Milliarden. In der Zwischenzeit ist Unicredit in Italien wieder in die Gewinnzone zurückgekehrt, obwohl die fehlende Bankenunion die Gruppe daran hindert, ihre ganze Energie zum Ausdruck zu bringen.

Kurz gesagt, es gibt Probleme. Aber das System bewegt sich. Zwischen Governance-Problemen und der für Italien typischen Fragilität. Aber mit einer Perspektive, die sich hoffentlich bald in strategische Operationen in Italien und vor allem im Ausland umsetzen lässt. Es ist an der Zeit, dass Made in Italy wieder zu einem wichtigen Global Player der Bank wird.