In den letzten Jahren mussten Anleger mit beispiellosen Marktschwankungen leben. Darüber hinaus hat die Kreditkrise die Herangehensweise und Einstellung gegenüber Investitionen entscheidend beeinflusst. Und schließlich wurden die Annahmen, die der modernen Anlagetheorie zugrunde liegen, dass der Markt effizient ist und dass sich Probleme von selbst lösen, in Frage gestellt. Darüber hinaus besteht aufgrund der Tatsache, dass die Renditen der Staatsanleihen der als sicher geltenden Länder (Deutschland, USA und Niederlande) am niedrigsten sind, die Gefahr eines Zinsanstiegs und damit eines Rückgangs der Anleihekurse.
Dieses Szenario, das einige Jahre andauern könnte, erklärt, warum Dividendeninvestitionen so beliebt sind. Was sind also die spezifischen Elemente, die diesen Ansatz charakterisieren? Erstens schwanken die Aktienkurse stark, das globale Wirtschaftswachstum ist bescheiden und unsicher. Im Allgemeinen stellen Dividenden in dieser Situation einen bedeutenderen Bestandteil der Gesamtrendite dar als in weniger schwierigen wirtschaftlichen Kontexten.
Ein weiterer zu berücksichtigender Faktor ist die Demografie. Das Durchschnittsalter in den entwickelten Volkswirtschaften steigt und der Anteil der aktiven Bevölkerung sinkt. Die Alterung kann einen weiteren langfristigen negativen Effekt auf das Wachstum haben, nicht nur in Japan, sondern in der gesamten westlichen Welt. Und viel mehr Menschen sind in diesem Niedrigzinsumfeld auf die Wertentwicklung ihrer Anlagen angewiesen. Bei der Betrachtung möglicher Renditequellen können Schwellenländer im Allgemeinen nicht außer Acht gelassen werden. Und es gibt keinen Unterschied, wenn wir die konkrete Frage der Dividenden betrachten. Aufgrund ihrer Rolle als Treiber der Weltwirtschaft gewinnen Schwellenländer zunehmend an Bedeutung. Auch wenn diese Länder die Wachstumsraten der vergangenen Jahre nicht halten können, werden sie weiterhin durch eine stärkere strukturelle Entwicklung gekennzeichnet sein als die weiter entwickelten Volkswirtschaften.
Insbesondere im Hinblick auf Dividenden bieten aufstrebende Unternehmen bereits heute zahlreiche Chancen. In diesen Gebieten liegt die durchschnittliche Dividendenrendite von Aktien bei etwa 2,7 % und liegt damit deutlich über den USA (2,2 %) und Japan (2,2 %), obwohl letzteres in den letzten fünf Jahren ein beeindruckendes Dividendenwachstum verzeichnete. In diesem Jahr werden Unternehmen in Schwellenländern rund 35 % ihrer Gewinne als Dividenden ausschütten, ein Drittel mehr als im Jahr 2000. Darüber hinaus ist der Anteil der Unternehmen, die Dividenden zahlen, in Schwellenländern (85 %) höher als in entwickelten Ländern (82 %). ). Zu guter Letzt gibt es in Schwellenländern derzeit über 600 ausreichend liquide Unternehmen, die eine Dividendenrendite von mehr als 2 % bieten.
Man kann daher die interessante Diversifizierungsmöglichkeit, die Schwellenländer bieten, gut verstehen, wo das Wachstum und die Nachhaltigkeit der Dividenden durch die niedrige Verschuldung und die hohe Rentabilität unterstützt werden. Wir gehen davon aus, dass Dividenden in Zukunft ein noch wichtigerer Treiber für die Rendite von Schwellenländeraktien sein werden, da sich die Kapitalgewinne des letzten Jahrzehnts wahrscheinlich nicht wiederholen werden.
