Il der Tourismus kehrt ins Auge des Covid-Zyklons zurück. „Der Anstieg der Infektionen aufgrund von neue Omicron-Variante und die zu ihrer Eindämmung erforderlichen Eindämmungsmaßnahmen riskieren, den Tourismus in die Knie zu zwingen, einen Sektor, der immer noch – mehr als andere – die Auswirkungen der wirtschaftlichen Auswirkungen der Pandemie zu spüren bekommt. Die notleidenden Kredite im Beherbergungs- und Gastronomiesektor begannen im Oktober wieder zu steigen: Dies ist ein Zeichen, das nicht unterschätzt werden sollte“. Der Koordinator des Next Generation Observatory von Competere.eu, Giuseppe Arleo, schlug bei der Präsentation der von der Denkfabrik durchgeführten Analyse zu notleidenden Bankkrediten für den Tourismussektor Alarm.
Es sollte das erste Weihnachten einer echten Erholung für die Branche werden. Doch die zunehmenden Infektionen und die neuen Einschränkungen (wenn auch geringfügig im Vergleich zu 2020) haben das Schreckgespenst wieder in die ganze Welt getragen. All dies hat sich in zahlreiche übersetzt Stornierungen von Reservierungen in Beherbergungsbetrieben, die das Déjà-vu des letzten Jahres noch einmal durchleben, vor allem im Winter. Durch neue restriktive Maßnahmen besteht die Gefahr, dass notleidende Kredite in einem bereits stark betroffenen Sektor erneut zunehmen.
„Die Ausbreitung der Omicron-Variante und die daraus resultierende Zunahme von Infektionen – erklärt Arleo – riskieren, die Zeit ins letzte Jahr zurückzudrehen, als die dritte Welle, die im Oktober begann, die Verschärfung der Covid-Eindämmungsmaßnahmen und die Schließung einiger erzwang Bereiche und Aktivitäten mit negativen Auswirkungen auf die Leistungsfähigkeit der Wirtschaft. Heute gehen wir das gleiche Risiko ein, das für viele Unternehmen, die sich noch nicht von den Auswirkungen der Pandemiekrise erholt haben, fatal sein kann“, fügte Arleo hinzu.
Der Koordinator von Competere erinnerte dann daran, wie die Maßnahmen zur Begrenzung der Ausbreitung der Infektion im vergangenen Frühjahr dazu geführt haben, dass „a Zusammenbruch der Wirtschaft (Das BIP ging in den ersten beiden Quartalen kumulativ um fast 19 % zurück) mit verheerenden Auswirkungen auf das italienische Produktionssystem (-50 % Rückgang der Industrieproduktion nur zwischen März und April). Und dass "der plötzliche Umsatzeinbruch, der in einigen Branchen fast verschwunden ist, die Unternehmen dramatisch getroffen hat, mit äußerst heterogenen Auswirkungen, auch aufgrund der Selektivität der Maßnahmen zur Eindämmung der Ansteckung".
Als Reaktion auf den durch die Pandemie verursachten Umsatzeinbruch betonte Arleo, dass die Regierung „verschiedene Maßnahmen zur Unterstützung der Unternehmensfinanzierung wie Bürgschaften und Kreditmoratorien ergriffen hat“. Aber dieses Mal reichen sie vielleicht nicht aus.
L 'Unternehmensschulden insbesondere für die durch die Pandemie-Krise in die Knie gezwungenen Branchen wie Beherbergungsbetriebe, Gastronomie aber auch Handel und Automobil, die angesichts sinkender Cashflows verstärkt auf Kredite zurückgreifen mussten. Im Jahr 2020 stiegen allein die Kredite an den Beherbergungs- und Gastronomiesektor um 6 Mrd. € (der Kreditbestand betrug 27 Mrd. € im Jahr 2019) bei negativen Cashflows von über 10 Mrd. €. Ab Oktober 2021 beläuft sich der Gesamtschuldenbestand des Sektors auf knapp über 37 Milliarden Euro.
Also die erbliche Situation deutlich verschlechtert, mit mittelfristigen Risiken für die Investitionsfähigkeit und Zahlungsfähigkeit. Die für die Tilgung von Schulden erforderlichen Jahre des Cashflows haben sich in mehreren Sektoren mehr als verdoppelt, beispielsweise „für das Beherbergungs- und Gaststättengewerbe wurde eine Zunahme auf 5,9 Jahre geschätzt“.
„Die gemeinsame Wirkung des Gewinnrückgangs und des Anstiegs der Verschuldung – erklärte Arleo – hat die Kapitalstruktur der Unternehmen geschwächt, ihre Kreditwürdigkeit verschlechtert und das Insolvenzrisiko erhöht. Laut Istat sind nach der akuten Phase der Pandemie rund 45 % der italienischen Unternehmen strukturell von Schließung bedroht; besonders besorgniserregend ist die situation für betriebe im beherbergungs- und gastronomiesektor, die bereits stark von den in den letzten anderthalb jahren eingeführten maßnahmen betroffen sind. Dabei steigt das Insolvenzrisiko im Gastgewerbe auf 78 % und in der Gastronomie auf 95 %.“
Trotz der guten Entwicklung der Sommermonate hat sich die Tourismusbranche noch nicht von den Umsatzeinbrüchen des Jahres 2020 erholt. Und die vierte Welle droht vielen Unternehmen zum Verhängnis zu werden. Die notleidenden Kredite im Beherbergungs- und Gaststättengewerbe sind nach wie vor hoch und steigen im Oktober im Vergleich zum September erstmals seit etwa einem Jahr wieder an: Sie belaufen sich entsprechend Bank von Italien von 1,53 im September auf 1,51 Milliarden Euro, wenn auch um etwa ein Drittel weniger als vor einem Jahr (im Oktober 2,3 lag er bei 2020, wie aus der Grafik ersichtlich). Dabei handelt es sich um Kredite, deren Einbringlichkeit für die kreditgebenden Banken und Finanzintermediäre nicht sicher ist, da sich die Schuldner in Insolvenz oder in vergleichbaren Situationen befinden.
Wenn einerseits die im Jahr 2020 umgesetzten Maßnahmen darauf abzielten, den Zusammenbruch von Unternehmen in Liquiditätskrisen zu vermeiden, muss sich das politische Ziel jetzt auf die Insolvenzrisiko“. Eine mögliche Insolvenz „bildet das Hauptproblem für das italienische Produktionssystem“ und „erhöht die Spannungen sowohl in den Bankbilanzen als auch in den Beziehungen zwischen Bank und Unternehmen“, fügte Arleo hinzu.
„Als Reaktion auf dieses Risiko hatte die Gruppo dei Thirty, deren Co-Vorsitzender Mario Draghi ist, Maßnahmen in drei Richtungen gefordert: Förderung der Kapitalstärkung durch die Beschaffung von Privatkapital; Förderung der Geschwindigkeit und Effektivität von Umschuldungsprozessen für Unternehmen mit Sanierungsaussichten, um die Kontinuität der Unternehmensaktivitäten zu gewährleisten und die Verfahren zur Bewältigung von Unternehmenskrisen zu verbessern", schloss der Koordinator des Competere.eu Next Generation Observatory.
