„Qe funktioniert“. Mario Draghi selbst hat es gestern Morgen unterstrichen. Und die Entwicklung der europäischen Märkte gibt der Nummer eins des Eurotowers einmal mehr Recht. In Mailand stieg der FtseMib-Index um 2,1 %, die Pariser Börse gewann 2,3 %, Frankfurt +2,6 %.
Der Dollar rückt wie eine Dampfwalze vor. Der Euro rutscht auf 1,05 auf ein 12-Jahres-Tief: -4,8 % in den letzten vier Tagen. Und die Auswirkungen auf die globalen Finanzen vervielfachen sich: Kurz gesagt, QE ist nicht ausschließlich auf Europa beschränkt.
Die türkische Lira und der südafrikanische Rand erlitten eine ähnliche Abwertung, der brasilianische Real verlor doppelt so viel. Südkorea hat heute Morgen überraschenderweise die Zinsen auf 1,75 % gesenkt, um der Deflation entgegenzuwirken und das Wachstum anzukurbeln. Thailand tat dasselbe. Auch Indien und China erholen sich von den geldpolitischen Lockerungsmaßnahmen, ebenso wie Singapur, Indonesien und Australien.
Die Wirkung auf asiatische Preislisten ließ nicht lange auf sich warten. Tokio legt um +0,9 % zu, ebenso der Asien-Pazifik-Index.
WENDEPUNKT BEI DER FED, WALL STREET DOWNSTROKE
Die Wall Street hingegen hinkt hinterher: Der Dow-Jones-Index fiel um 0,16 %, der S&P 500 um 0,19 % und der Nasdaq um 0,2 %. Apple ist um 1,8 % gefallen. Nach der Börse teilte die Fed die Ergebnisse der Stresstests für die Banken mit: Citigroup und Morgan Stanley gaben zu, beide um 3,1 % gestiegen, Bank of America nach unten, die, obwohl befördert, ihr Kapital stärken müssen.
Wti-Öl stabil bei 48,17 Dollar und Brent bei 57,3 Dollar pro Barrel. Die US-Aktienmärkte beginnen sich mit den Auswirkungen der starken Währung auseinanderzusetzen: Die Gewinne der Unternehmen im S&P-Korb werden im ersten Quartal nach ersten Schätzungen um 2,7 % niedriger ausfallen als vor zwölf Monaten.
Aber die Verlangsamung wird aller Wahrscheinlichkeit nach die Entscheidung der Fed, die Zinsen anzuheben, nicht verlangsamen. James Bullard, Präsident der Fed von Saint Louis, argumentierte gestern, dass „eine erneute Verschiebung ein großer Fehler wäre“. Die Sitzung des FOMC, des Währungsausschusses, ist für den 17.-18. März angesetzt.
BTP-LAUFZEIT 2045 FÄLLT UNTER 2 %
Die Abflachung der europäischen Zinskurve setzt sich fort, vielleicht schneller als erwartet, unter dem Druck von Betreibern, die bereit sind, die Maßnahmen der EZB zu übernehmen. Die Rendite der 10-jährigen BTP fiel auf 1,11 %, der Spread zum Bund beträgt 91, trotz des Runs in Richtung Null der Bund-Renditen. Die Bundesregierung hat gestern 4 Mrd. 2-jährige Staatsanleihen zu einem Negativzins von -0,2 % platziert.
In der Zwischenzeit platzierte das Finanzministerium gestern wieder 6,5 Milliarden einjährige BOTs zu einer beispiellosen Rendite von 0,07 %, gegenüber 0,20 % bei der Auktion im Februar. Unterdessen findet heute Vormittag die Auktion für mittel- und langfristige BTPs statt: Angeboten werden 3,7-, 30- und 2046-jährige Anleihen. Vor allem auf die neue Dreißigjährige 2 ist die Vorfreude groß: Gestern rutschte der Kurs der extralangen Anleihe erstmals unter 10 % und der 30-XNUMX-Abschnitt der Kurve flacht weiter ab.
TELEKOM MACHT BOOM, FINMECCANICA FOLGT
Entlang der Liste der von Toro verliehenen Titel. An der Spitze des Rennens stand Telecom Italia, die nach den Indiskretionen der Financial Times, die glaubt, dass die Fusion zwischen Wind und 7,7Italia sehr nahe ist, einen Sprung von 3 % erzielte. Für den ehemaligen Amtsinhaber sollten die Nachrichten positiv sein, da der Wettbewerb auf dem heimischen Markt abnehmen sollte.
Chinas Hutchison Whampoa wird voraussichtlich 51 % des Aggregats haben. Erster Anteilseigner von VimpelCom ist der russische Milliardär Mikhail Fridman, der vergangene Woche mit dem Kauf einiger Vermögenswerte der deutschen RWE für über fünf Milliarden Euro ins Feld trat.
Die Veröffentlichung eines Interviews mit Franco Bassanini, Präsident von Cdp, kommt auch dem ehemaligen Amtsinhaber zugute: Das von Marco Patuano geführte Unternehmen, erklärt der Präsident von Metroweb, könne sich das Recht vorbehalten, auf 51% des Unternehmens zu erhöhen, sobald die Investitionen für Ultrabreitband.
Eine weitere starke Aktie ist Finmeccanica (+5,5%): Der Markt setzt auf den Verkauf von Drs und den Kauf von Avio. Bemerkenswert sind auch die Zuwächse bei Prysmian (+4,2 %) und StM (+3,5 %). Enel entwickelte sich gut (+3,1 %), begleitet von A2A (+2,8 %) und Terna (+2,2 %). Nahezu unsichtbare Renditen auf Staatsanleihen machen Unternehmen mit hohen Dividenden attraktiv.
AUTO IN DER RALLYE. FCA UND PIRELLI VERLÄNGERN
Vom Anstieg des Dollars profitieren vor allem die Aktien zyklischer Unternehmen mit einem hohen Exportanteil in die USA. Der europäische Automobilindex Stoxx legte gestern um 3,6 % zu. Die deutschen Autogiganten befinden sich in einem Gnadenzustand: Volkswagen legt um 4,7 % zu, BMW um +4,9 %. Fiat Chrysler stieg um 3,4 %, ebenfalls aufgrund von Analystenbeförderungen.
Bnp Paribas korrigierte das Ziel von 16,5 Euro auf 15 Euro und behielt das Outperform-Rating bei. Barclays hat sein Kursziel von zuvor 15,5 auf 11,5 Euro angehoben und damit die Übergewichtung bestätigt. Müder Pirelli (+5,2 %), brillanter Brembo (+3,8 %).
SCHEINWERFER AUF DIE DIVIDENDE DES LÖWEN
Die Aufmerksamkeit richtet sich auf die Ergebnisse von Generali (+1,9%), die heute Morgen bekannt gegeben werden. Der Markt setzt auf eine Erhöhung des Kupons und krönt die Strategien von Mario Greco. Der Bankensektor war nach dem Wachstum des Wertpapierportfolios brillant. In diesem Zusammenhang sticht der Anstieg von MontePaschi (+3%) hervor. Unicredit +0,9 %, Intesa +1,4 %. Pop.Milano glänzt mit +2,8 %.
CUCINELLI FLOPS BEI DER LUXUS-MODENSCHAU
Der Sektor der Luxusaktien ist auf dem Vormarsch. Ausgezeichnet mit den stärksten Marken auf dem US-Markt. Beginnend mit Luxottica (+4,11 %). HSBC erhöhte das Kursziel von 56 auf 61 Euro (Rating neutral). Gefolgt von Yoox (+3,3 %) und Tod's (+2,6 %). Salvatore Ferragamo +2 %. Mediobanca Securities erhöhte sein Kursziel von 28 auf 30 Euro und bestätigte damit die Outperformance-Meinung.
Die Ausnahme bildet Brunello Cucinelli (-5,08 %), der die Sitzung mit einem Tief von 18,31 Euro beendete und die Angaben zur Entwicklung der ebitda-Marge für 2015 zahlte. Tp von 56 auf 61 Euro (neutrale Bewertung). Nach den Daten haben viele Makler ihre Sicht auf die Aussichten des Kaschmirunternehmens verschlechtert.
Natixis senkte das Rating von 18 Euro auf 19 Euro auf Hold da Buy. Nomura hat den Reduce beibehalten und das Kursziel von 18 Euro auf 18,50 Euro gesenkt. SocGen wiederholte den Sell und senkte das Ziel von 15 Euro auf 17 Euro. Kepler Cheuvreux hat entschieden, die Hold da Buy-Empfehlung zu senken und das Kursziel von 18 Euro auf 19 Euro zu senken.
CAMPARI FORTSCHRITTE, PRELIOS GEHT IN DIE ORBIT
Beachten Sie auch den Anstieg von Campari (+3,4%) nach den guten Ergebnissen. Die Aktie erhielt positive Bewertungen von Analysten: Nomura erhöhte das Kursziel der Aktie von 7 Euro auf 6,5 Euro, Ubs von 5,6 Euro auf 5,1 Euro, Equita Sim von 6,6 Euro auf 5,8 Euro, Kepler Cheuvreux von 6,9 Euro auf 6 Euro und Banca Akros bei 6,3 Euro ab 5,7 Euro.
In der Zwischenzeit geht der Wettlauf um Immobilienwertpapiere weiter, belohnt durch die mit dem Start von Qe verbundene Wiederbelebung von Hypotheken. Ein großer Beweis dafür ist Prelios (+11,91 %), das die Ergebnisse von 2014 und die Ernennung des CEO für die Ausgliederung der Vermögenswerte feierte. Zu den positiven Immobilien gehören auch Hi Real (+23,76 %), Gabetti (+12,31 %) und Risanamento (+10,9 %).
