Der S&P 500-Index überschreitet knapp die 2.000-Marke. Die Eisenpreise verzeichnen einen plötzlichen Sprung: +17 % in Erwartung eines baldigen Erwachens der chinesischen Nachfrage. Der Ölpreis setzt seinen Höhenflug fort und übersteigt die 40-Dollar-Marke pro Barrel. Kurz gesagt, es gibt Anzeichen einer wirtschaftlichen Erholung.
Doch zwei Tage vor der EZB-Sitzung mehren sich auch die Gründe zur Vorsicht, angefangen bei der Nervosität der Bankensysteme, insbesondere des italienischen. Die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich warnt davor, dass „das Vertrauen in die Zentralbanken geringer ist“ und dass „das, was wir sehen, möglicherweise keine vereinzelten Blitze sind, sondern die Anzeichen eines nahegelegenen Sturms, der sich schon seit einiger Zeit zusammenbraut“.
Stanley Fischer, Nummer zwei bei der Fed, berichtet, dass sich aufgrund des hohen Beschäftigungsniveaus eine Erholung der Inflation nähert, ein besorgniserregendes Anzeichen weniger als zehn Tage nach den Zinsentscheidungen der US-Notenbank.
BASF IM FELD, UM DIE DOW-DU-PONT-ACHSE ZU BLOCKIEREN
Für die Märkte ergibt sich ein vielfarbiges Bild, das durch die Erholung der Rohstoffe unterstützt, aber durch mehrere Faktoren gebremst wird.
Die Gewinne an der Wall Street waren bescheiden und gemischt: Der Dow-Jones-Index stieg um 0,4 %, der Nasdaq fiel um 0,2 %. Der S&P-Index schloss dank eines geringfügigen Anstiegs von 2.001,76 % bei 2.000 und damit über dem psychologischen Höchststand von 5 Punkten (was seit dem 0,09. Januar nicht mehr der Fall war).
Besonders hervorzuheben waren die Ölaktien (+2,4 % des Energieindex), beginnend mit +2,6 % von Exxon Mobil und +3 % von Chevron. Technologen waren schwach und wurden von einer Flut von Gewinnmitnahmen getroffen: Alphabet (ehemals Google) und Facebook verloren 2 %, Apple -1,1 %, Netflix -6 %.
Unterdessen bereitet sich der Markt auf einen Zusammenstoß zwischen den Chemiegiganten vor. Bloomberg ging davon aus, dass ein Angebot der deutschen Basf auf dem Weg sei, das die 55-Milliarden-Dollar-Fusion zwischen DuPont (+2,4 %) und Dow Chemical sprengen könnte.
CHINA, EXPORTE SEIT 2009 NIE SO SCHLECHT
Die asiatischen Märkte waren heute Morgen schwach. Tokio fällt um 0,8 %: 2015 sank das japanische BIP um 1,1 %. Auch Hongkong ist schwach (-0,9 %). Shanghai schneidet schlechter ab (-1,6 %). Die schlechten Exportdaten belasten den chinesischen Markt: -25,4 % in Dollar im Februar, ein Schritt entfernt vom negativen Rekord vom Mai 2009 (-26,45). Auch die Importe halten sich zurück (-13,8 %).
Auch für die europäischen Listen zeichnet sich ein durchwachsener Start ab, der bereits gestern von der Verbreitung von Gewinnmitnahmen geprägt war. Sowohl in London (-50 Punkte) als auch in Paris (-32) und Frankfurt (-63) ist eine negative Eröffnung in Sicht.
Gestern fiel der FtseMib-Index in Mailand um 1,2 %, mit einer deutlichen Verbesserung im Finale: Bis zum Mittag hatte er mehr als 2 % verloren. Die Rückgänge an den anderen Börsen waren geringer: Paris -0,4 %, London -0,6 %, Frankfurt -0,5 %.
Gemessen an der Wechselkursentwicklung (Euro/Dollar mit geringer Bewegung bei 1,099) und der Vorsicht der Märkte scheinen die Betreiber von der EZB-Sitzung keine Maßnahmen zu erwarten, die den Aufschwung unterstützen und den Abwärtstrend der Preise umkehren könnten.
Selbst am Rentenmarkt ist die Lage ruhig, die 1,44-jährige BTP wird mit einer Rendite von 124 % gehandelt und der Spread zur Bundesanleihe liegt stabil bei XNUMX.
SAIPEM, PLATZIERUNG VON 6,3 % DES KAPITALS
Die Ölaktien kümmerten sich um die Unterstützung der Listen. Der Branchenindex EuroStoxx Oil & Gas schloss mit einem Plus von 0,5 %. Es ist der einzige Sektor, dessen Performance seit Jahresbeginn positiv ist (+1,7 %). Brent kehrte auf 40 Dollar pro Barrel zurück (+3,5 %), WTI-Rohöl auf 37,1 Dollar (+3,4 %).
Auf der Piazza Affari stach Saipem hervor (+7,2 %). Gestern Abend gaben JP Morgan und Goldman Sachs die Platzierung von 700 Millionen Aktien des Unternehmens (ca. 6,3 % des Kapitals) zu einem Preis von 0,39 Euro pro Aktie an der Börse bekannt. Das Konsortialkonsortium platzierte somit alle aus der Erhöhung resultierenden Wertpapiere. Jefferies hat die Einschätzung von „Underperform“ auf „Halten“ hochgestuft. Das Kursziel wurde von zuvor 0,44 Euro auf 0,45 Euro festgelegt.
Wenig Bewegung bei Eni (+0,3 % auf 13,52 Euro). Tenaris +1,1 %. Die Rohölförderung schadet den Raffinerien. Damit verliert Saras (-4 % auf 1,46 Euro). Das Unternehmen berichtete, dass die durchschnittliche Raffineriemarge im Mittelmeerraum (EMC Benchmark) letzte Woche von zuvor 1,80 $/bbl auf 2,40 $/bbl gesunken sei. Es ist der niedrigste Stand des Jahres.
Die Zuversicht auf einen Rückgang des Rohölangebots begünstigt den Preisanstieg. Gestern erklärte sich Aserbaidschan für den Vorschlag Russlands und Saudi-Arabiens: Rovnag Abdullaiev, CEO des staatlichen Ölkonzerns Socar, erklärte, dass „die Ölproduktion in Aserbaidschan im Jahr 2016 nicht höher sein wird als im Jahr 2015“. Unterdessen zeigen Statistiken, dass die Zahl der aktiven Bohrunternehmen in den Vereinigten Staaten seit September 75 um 2014 % zurückgegangen ist und wieder das Niveau von 2009 erreicht hat. Der Rückgang des Schieferöls dient mittelfristig dazu, das Verhältnis zwischen Angebot und Nachfrage wieder ins Gleichgewicht zu bringen.
BREMSE DAS DEUTSCHE AUTO. CNH WURDE MIT CATERPILLAR AUFGENOMMEN
Ein nervöser Tag für die deutschen Marken, die darauf warten, die Signale zum neuen Fünfjahresplan der chinesischen Wirtschaft zu interpretieren, der erste Markt für Volkswagen fiel um 3,3 %.
Fiat Chrysler hingegen hält (-0,6 %) und kehrt nach sieben aufeinanderfolgenden Zinserhöhungen zurück: Letzte Woche schloss es mit einem Plus von 15 %, der besten Performance in den letzten 16 Monaten. FCA kündigte die Verlängerung der Schließung des Werks, in dem der Chrysler 200 produziert wird, um drei Wochen an. Das Maserati-Werk in Grugliasco wird auch im April mit der Reduzierung der Produktion der Modelle Quattroporte und Ghibli durch Entlassungen fortfahren.
CNH Industrial legte im Sog von Caterpillar um 0,6 % zu (+2,4 % an der Wall Street).
BANKEN, GEWINNZÄHLE UNBEKANNT. CARIGE, DER Erdrutsch geht weiter
Der Stoxx-Index europäischer Banken schloss mit einem Minus von 1,1 %. Der Sektor leidet unter der Aussicht auf eine Senkung der Einlagenverzinsung durch die EZB.
In einem gestern Morgen veröffentlichten Bericht berechnet Goldman Sachs, dass jede Kürzung um 10 Basispunkte einen Rückgang des Gewinns je Aktie um 2-3 % für die gesamte Eurozone bedeutet. Barclays weist außerdem darauf hin, dass negative Zinssätze schlecht für Banken seien, da die geringeren Kosten für die Bereitstellung von Liquidität durch den Rückgang der Erträge aus im Portfolio gehaltenen Anleihen aufgewogen würden.
Die Situation der italienischen Banken ist komplexer und wird durch die Ablehnung der Carige-Konten durch die Europäische Aufsichtsbehörde (-7,8 %) geschwächt. Im Hinblick auf die Erneuerung des Vorstands des ligurischen Instituts haben die Aktionäre, angeführt von der Familie Spinelli und Gabriele Volpi, ihre Anteile zusammengelegt, sodass sie insgesamt 7,57 % des Kapitals halten.
Der Rückgang betraf die gesamte Branche. Bper sinkt (-5,2 %), gefolgt von Mps (-4,7 %). Auch Banco Popolare (-4,1 %) und Bpm (-2,7 %) fielen. Die Verhandlungen über den Zusammenschluss der beiden Banken dauern an. Doch die Zustimmung der EZB-Aufsicht fehlt noch.
Starke Rückgänge bei Ubi (-3,7 %), Mediobanca (-2,9 %) und den beiden großen Namen: Intesa -2,4 % und Unicredit -2,3 %.
Unter den Versicherungsgesellschaften verlor Generali 1,7 %, während die französische Axa um 1,1 % nachgab.
MONCLER IN DEN HSBC TOP TEN
Im Luxussektor sticht der Anstieg von Ferragamo (+3,5 %) hervor. Ebenfalls zu sehen ist Moncler mit einem Plus von 1,5 % auf 15,07 Euro. HSBC zählte den Titel zu den Top Ten in Europa. Das Urteil lautet Kaufen mit einem Kursziel von 20 Euro. Dies ist der beste Blue-Chip-FtseMib seit Anfang 2016 mit einem Plus von 14 %. Es schloss das Jahr 2015 mit einem Plus von 16 % ab.
Der Präsident und CEO Remo Ruffini ist optimistisch: „Obwohl die internationale Lage ungewiss bleibt, bin ich zuversichtlich, dass auch dies ein Jahr des weiteren Wachstums und der Konsolidierung unserer Marke sein wird“, sagte er in der Mitteilung.
Stabiles Luxottica (+0,14 %). Delfin, die von Leonardo Del Vecchio geführte Holding, kaufte am 2. März 1,51 Millionen Aktien, was 0,31 % des Kapitals entspricht, im Wert von rund 77,8 Millionen Euro.
RÜCKWÄRTS VON TELEKOMMUNIKATION UND MEDIASET
Bemerkenswert ist der Rückgang von Telecom Italia (-3,6 %) nach den starken Zuwächsen der vorangegangenen Sitzungen (+11 % der Leistung der letzten Woche). Mediaset sinkt um 2 %. Enel rutscht um 1,4 % ab, Terna -1,3 %, Atlantia -1,4 %.
Unter den Branchenwerten gaben StM (-0,4 %) und Finmeccanica (-1,3 %) nach.
