Die US-Inflation ist unter Kontrolle: Das Risiko einer zu starken geldpolitischen Straffung geht zurück. die Nachrichten derTreffen zwischen Donald Trump und dem nordkoreanischen Präsidenten Kim Am 12. Juni in Singapur kühlten die geopolitischen Spannungen auch an der Zollfront ab: Zu wichtig ist die Unterstützung Chinas für den Erfolg des Treffens. Die Situation bleibt angesichts der Kriegswinde im Nahen Osten (Bank of America sieht Öl bei 100 Dollar innerhalb des Jahres) hoch riskant, aber die Finanzmärkte schauen angesichts des Wochenendes lieber ins halbvolle Glas. Warten auf einen neuen Rekord: Apple, das gestern um 1,5 % gestiegen ist, ist jetzt einen Schritt von einer Billion Dollar Kapitalisierung entfernt, einem Höchststand, von dem es durch weniger als 50 Milliarden geteilt wird, die Hälfte des Rückkaufs, der vor einer Woche vom Apple-Vorstand zugeteilt wurde.
Nur Italien, kurz vor der Bildung erste populistische Regierung im Euroraum, rühren Sie die Situation. Im Rampenlicht stehen die BTPs, die heute versteigert werden, aber auch die Renditen der nächsten BTP Italien, die das Finanzministerium nach Börsenschluss bekannt gegeben hat. Die Zeichen der Anspannung sind allmählich zu spüren: Die 1,92-jährige Anleihe stieg gestern auf 5 % Rendite. Natixis erwartet in wenigen Tagen eine um einen halben Prozentpunkt höhere Rendite. Die Société Générale berichtet, dass die Verkäufe italienischer Anleihen fortgesetzt werden, wobei Lega und M15 kurz vor einer Einigung stehen. Zu unserem Vorteil jedoch die Tatsache, dass ab heute die Europäische Zentralbank an die Anleihemärkte zurückkehren sollte, die jetzt XNUMX % unserer Schulden im Bauch hat.
DIE TRUUMP-KIM-BEGEGNUNG VERLEIHT ASIEN FLÜGEL
Alles an den asiatischen Börsen heute Morgen, im Kielwasser der Wall Street, wo der Dow Jones mit gestrigen +0,8 % seine sechste Gewinnsitzung in Folge erreichte. Der Dollar hält sich nach dem Inflationsrückgang in den Vereinigten Staaten zurück, ein zusätzliches positives Element für die Schwellenländer.
Der Hang Seng Index des Hongkonger Aktienmarktes stieg um 1,3 % und schloss die Woche mit einem Plus von 4,3 %. Der CSI 300 Index der Börsen von Shanghai und Shenzhen ist flach.
Die japanische Börse gewinnt 1 %, während der Yen gegenüber dem Dollar von 109,5 gestern auf 109,7 an Wert gewinnt. Südkorea +0,6 %. Indien +0,3 %.
Brent-Öl ist leicht gefallen, bei 77,5 Dollar, von +0,3% gestern.
T-BONDS STEHLEN MIT 30 JAHREN
US-Anleihen boomen. Gestern drückten Inflationsdaten (nur 0,2 % im April) die Rendite der 10-jährigen Schatzwechsel auf 2,96 %. Die Situation begünstigte den Auftragsboom nach der Maxi-Auktion sehr langfristiger (30-jähriger) US-Wertpapiere: Das Finanzministerium platzierte problemlos 17 Milliarden US-Papiere, die höchste, die jemals für diese Laufzeit verzeichnet wurde.
Positiver Boden für die US-Märkte: Dow Jones +0,8 %, S&P 500 +0,94 % auf dem höchsten Stand seit März. NASDAQ +0,89 %.
EZB: STIMULATIONEN SIND WEITERHIN NOTWENDIG
Die europäische Erholung muss noch durch monetäre Stimuli unterstützt werden, wiederholte das EZB-Bulletin gestern. Inzwischen haben die Daten der US-Inflation die Märkte davon überzeugt, dass die Fed die Zinserhöhung nicht beschleunigen muss. Die positiven Signale der Notenbanken begünstigten mit Ausnahme von Mailand ein entspanntes Klima an den europäischen Märkten. Die Märkte haben erst in den letzten Tagen mit überraschender Verzögerung entdeckt, dass Italien auf dem Weg zu einer M5S-Lega-Regierung ist.
Piazza Affari ließ 0,96 % auf dem Boden und schloss knapp über der Barriere von 24 Punkten (24.0339), die bereits während der Sitzung durchbrochen wurde. Aber die italienische Börse ist diejenige, die seit Anfang des Jahres mit rund 10 % am meisten verdient: Die Politik bietet einen guten Vorwand für Gewinne.
Die anderen Märkte des Alten Kontinents liegen allesamt im positiven Bereich. Am besten ist Frankfurt (+0,62%). Paris stoppt bei +0,2 %, Madrid bei +0,26 %.
Außerhalb der Eurozone legte London um 0,57 % zu. Die Bank of England bestätigte die Geldkosten auf dem derzeitigen Niveau und erklärte, dass sie nach den nicht sehr ermutigenden Ergebnissen der ersten drei Monate des Jahres – vor der nächsten Anpassung nach oben – lieber auf greifbare Anzeichen einer Beschleunigung des Konjunkturzyklus warten wolle. Das britische Bruttoinlandsprodukt wuchs im Quartal zum 31. März um bescheidene 0,1 %, und andere bisher veröffentlichte Wirtschaftsindikatoren deuten ebenfalls auf eine Verlangsamung des Trends hin.
DER SPREAD STEIGT UM 140
Der italienische Sekundärmarkt erlitt einen Schlag von der Politik: Der Spread zu Deutschland stieg auf rund 140 Punkte, die Rendite der 1,943-jährigen Benchmark kehrte mit 3 % auf den höchsten Stand seit Mitte März zurück. Die XNUMX-Jahres-Rate übersteigt zum ersten Mal seit März XNUMX %.
Die Renditedifferenz zu Spanien, die das mit Italien verbundene Länderrisiko am besten identifiziert, stieg auf 64 Basispunkte, nachdem sie zu Wochenbeginn bei 50 Basispunkten lag.
Die Stunde der Wahrheit beginnt heute Morgen mit dem Angebot des Finanzministeriums von Wertpapieren zwischen 5,25 und 6,75 Milliarden Euro in den Auktionen von 3-, 7- und 15-jährigen BTPs. Die anhaltende Unsicherheit an der politischen Front scheint den Betreibern keine detaillierten Prognosen zu ermöglichen. Tatsächlich haben die Wertpapiere nach den jüngsten Bewegungen attraktive Renditen, aber es ist nicht klar, ob sie angesichts der immer konkreter werdenden Hypothese einer M5s-Lega-Regierung attraktiv genug sind, um eine gute Nachfrage anzuziehen.
Aber die guten Signale, die gestern von der Bot-Auktion kamen, sind tröstlich.
APPLAUS FÜR UNICREDIT NACH DEN BESTEN ABSCHLÜSSEN SEIT 2007
Auch an der Börse machten sich politische Spannungen bemerkbar. Aber in einigen Fällen schirmten die vierteljährlichen Ankündigungen die Unsicherheit ab.
Dies ist der Fall bei Unicredit (+1,84 %), das dank dem entschieden gegen den Trend im Vergleich zu den übrigen italienischen Banken (FTSE-Index -0,1 %) schloss buoni risultati. Das Institut verzeichnete das beste erste Quartal seit 2007, übertraf die Konsenserwartungen und bestätigte alle Ziele des Transformationsplans für 2019. Der Nettogewinn lag bei 1,1 Milliarden Euro gegenüber den 766 Millionen, die der gesammelte Konsens der Bank selbst durch 25 Analysten anzeigte. Provisionen steigen im Jahresvergleich um 3 % auf 1,75 Milliarden. Umsatzziele für 2018 bestätigt (20,1 Milliarden). Kosten -5,2 %. Sehr niedrige Risikokosten von 45 Basispunkten, unter den Planwerten (55 Basispunkte). Die Kapitalquoten zeigen Solidität: Voll ausgelastetes hartes Kernkapital liegt mit 1 % leicht über den Schätzungen. „Eine gute Bilanz mit sichtbaren Anzeichen für den Erfolg der laufenden Restrukturierung“, schrieb Anna Maria Benassi, Analystin bei Kepler Cheuvreux, im gestrigen Bericht.
Der Markt lehnte stattdessen Banco Bpm (-4,15 %) ab, nachdem i Ergebnisse des ersten Quartals unter den Schätzungen, was hauptsächlich auf den Rückgang der Provisionen (-8 % auf 477 Millionen) und die weiterhin hohen Risikokosten (98 Punkte) zurückzuführen ist. Die Bank hat gesagt, dass 5 Milliarden Euro an notleidenden Krediten bald aus der Bilanz verschwinden sollten: Es gibt mindestens 10 Interessenten, sie aufzunehmen.
POSTEN, GEWINNE OBEN UND FÜR 100 MILLIONEN ERWARTET
In der Vermögensverwaltung schließt Poste Italiane bei +0,12 %, nachdem sie am Morgen ein Allzeithoch erreicht hatte. Analysten hoben insbesondere den Schub hervor, der aus dem Brief-, Paket- und Distributionssegment stammt, sowie aus dem Rückgang der Kosten (-5,4 % auf 2,18 Milliarden). Das Betriebsergebnis (703 Millionen) übertraf die Prognosen um fast 100 Millionen.
Dagegen leidet Azimuth (-2,2 %). Der Quartalsüberschuss ging um 64 % auf 26,4 Millionen Euro zurück. Die Banca Mediolanum (-1%) gab einen um 30% niedrigeren Gewinn bekannt. FinecoBank -2 %.
SUDDEN STOP FÜR A2A, ENEL AUCH IN ROT
Enel hat nach der Präsentation der 3,3% verloren Daten für das Quartal, schloss mit einem ordentlichen Gewinn von 1,04 Milliarden Euro ab, 10 % mehr als im Vorjahr und besser als erwartet, aber nur, weil die Steuern niedrig waren. Auf operativer Ebene schnitt Spanien besser ab als Italien. Ordentliches Ebitda bei 4,037 Milliarden Euro, +4 % im Jahresvergleich, entspricht den Prognosen. Ziele für 2018 bestätigt.
Terna (-2 %) verzeichnete im ersten Quartal 2018 einen Anstieg des Ebitda um fast 2 % auf 410 Millionen Euro, besser als prognostiziert, vor allem dank des Beitrags nicht regulierter Aktivitäten.
A2A -4% nach Veröffentlichung der Quartalsdaten. Ebitda von 408 Millionen Euro, 10 Millionen Euro über den Erwartungen. Schulden bei 3,17 Milliarden, im Einklang mit Schätzungen. Die Vorgaben des Industrieplans wurden bestätigt.
Starker Kursrutsch von Tim (-3,8 %) am Tag vonVereinbarung mit Mediaset (-0,52 %), wodurch TimVision-Kunden alle frei empfangbaren Kanäle von Alfa Romeo sehen und auf die letzten sieben Tage ihres Programms zugreifen können.
TOD'S LEIDET, SAFILO LÄCHELT
Im Luxussektor fiel Tod's um 5,1 %, nachdem sich die Verkaufsdaten für das erste Quartal als im Einklang mit den schwachen Erwartungen erwiesen hatten, ohne positive Hinweise zu geben. SocGen bekräftigte die Verkaufsempfehlung mit einem Kursziel von 52 Euro.
Im Gegenteil, Safilo überraschte positiv und stieg um 7,76 % nach den besser als erwarteten Ergebnissen, insbesondere in Bezug auf die Einnahmen. Die Aufmerksamkeit der Makler konzentrierte sich auf die Präsentation neuer mittelfristiger Ziele. Es laufen Verhandlungen mit den Banken im Hinblick auf die Refinanzierung einer im Juli fälligen 150-Millionen-Euro-Schuld.
Unter den Industriellen schnitt Prysmian gut ab (+2,2 %). Die Gruppe, die aus der Integration mit General Cable hervorgehen wird, wird eine Nettofinanzverschuldung zwischen 2 und 2,1 Milliarden Euro haben. Leonardo (-3,5%) gab die Gewinne am Vorabend auf.
DIE STARS VON DATALOGIC UND INTERPUMP STRAHLEN
Im Star-Segment sticht Datalogic hervor (+9,31 %), ebenfalls nach dem Aufstieg von „Halten“ auf „Kaufen“ von Kepler Cheuvreux, mit einem Kursziel von 32 bis 33 Euro.
Interpump (+2,73 %) schloss das sechste Wachstumsquartal in Folge ab: Das Unternehmen verzeichnete im ersten Quartal einen Nettoumsatz von 312,3 Millionen Euro, +14,5 % gegenüber dem Vorjahr und übertraf die Konsenserwartungen, während EBITDA (+10,7 %) und Nettogewinn ( +58,5 %), trotz des negativen Wechselkurseffekts
Nach der Rallye am Vorabend verlor Astaldi 4,97 %. Heute findet der Vorstand statt, der sich den Eintrittsvorschlägen neuer Mitglieder widmet.
