Der Geist von Ralph Whitworth schwebt über der Versammlungskampagne von Corporate America. Mr. Whitworth hatte als Leiter von Relational Investor von einem seiner wichtigsten Kunden, der kalifornischen Staatsangestelltenkasse Calpers, ein Mandat, mit den „Zombie-Direktoren“, also jenen Vorstandsmitgliedern börsennotierter Unternehmen, die sie nicht erhielten, aufzuräumen Mehrheit in der Versammlung. Um das Ausmaß des Problems zu verstehen, genügt es zu sagen, dass Relational Investor 52 „Zombies“ für die aktuelle Hauptversammlungskampagne ins Visier genommen hat. Aber letztes Jahr bestätigte der Vorstand in 41 Fällen die desavouierten Direktoren erneut. Alles auf der Grundlage eines Gesetzes aus Delaware, dem Staat, der die meisten börsennotierten Unternehmen beherbergt (und wir verstehen warum…), hat kürzlich die Legitimität des Gesetzes bekräftigt, das es dem Vorstand erlaubt, das negative Votum der Versammlung über einen Administrator zu ignorieren von der Mehrheit gemocht, die unter anderem dank des Systems der Mehrfachabstimmungen verewigt wird…
Kurz: Auch in Sachen Corporate Governance ist das Gras auf der anderen Seite nicht immer das grünste. Doch die amerikanische Versammlungskampagne hat bereits zwei Wendungen gegeben. Die Konfrontation zwischen dem Aktionärsaktivisten David Einhorn und Tim Cook beim Apple-Meeting über die Verteilung der enormen Barmittel der Firma Cupertino (damals stellte sich Calpers auf die Seite des Top-Managements) und der Rücktritt von Ray Lane vom Vorsitz des CEO von Hewlett Packard nach den heftigen Protesten gegen eine von den Managern beschlossene Übernahme. Nicht weniger heiß ist die europäische Montagesaison. Diesmal stehen Managergehälter im Visier. Als erster fiel Danel Vasella, Nummer eins von Novartis, vom Pharmariesen mit 72 Millionen Franken liquidiert, unter das Trommelfeuer der Manager. In diesen Tagen ist der Streit gegen Banker, von Crédit Suisse bis Julius Bär, aktuell.
Es ist unwahrscheinlich, dass die Saison der italienischen Versammlungen ähnlich spektakuläre Momente der Debatte bietet. Bei Tod's Diego Della Valle beschränkte sich der "Pierino", der die Wellen in den Vorständen von Corporate Italy aufmischt, auf einen Witz, der an die in Sant'Elpidio a Mare versammelten Anteilseigner von Tod's gerichtet war: "Mach dir keine Sorgen, solange mein Bruder lebt Sie werden die Dividende haben. Es dient ihm auch…“. Entgegen der Tradition kam es bei der Telecom Italia-Versammlung nicht zu einer polemischen Auseinandersetzung zwischen Aktionären und Vorstand (vielleicht, weil Beppe Grillo mittlerweile mit anderen Dingen beschäftigt ist). Das eigentliche Spiel betrifft vorerst den Vorstand, der am 8. Mai über das von Franco Bernabé geförderte H3G-Angebot entscheiden muss. Kein Verdrehen auch bei der Fiat-Montage. Die nächsten Drehungen und Wendungen im Lingotto betreffen die Versammlung, die die Hochzeit zwischen Fiat Industrial und CNH feiern wird. Oder, noch rumpelnder, das Treffen der Exor-Mitglieder, das auf der Teststrecke von Maxi-Industriefahrzeugen einberufen wurde.
Die Vorfreude auf die Bankenmeetings ist jedenfalls groß. Nach den Aktionärsversammlungen von Banco Popolare, Bper und Banco Popolare richten sich die Scheinwerfer auf die Systembank: Intesa San Paolo. Am Montag, 22. April, wird die ordentliche Hauptversammlung der Gruppe aufgerufen, die Mitglieder des Aufsichtsrats für die Jahre 2013 bis 2015 zu ernennen. Eine erneute Bestätigung der Präsidentschaft von Giovanni Bazoli, unterstützt von der Compagnia di San Paolo und der Cariplo Foundation, Anteilseigner von Gewicht der Bank von Ca' de Sass. Der Aufsichtsrat ist dann für die Ernennung der Mitglieder des Vorstands verantwortlich, dem operativsten Organ in einem dualen Führungssystem. Die Wachablösung zwischen Andrea Beltratti und Gian Maria Gros-Pietro als Präsident der Geschäftsleitung ist nun offensichtlich. „Er ist ein ausgezeichneter Mensch“, sagte Beltratti über Gros-Pietro.
Zwei der "aufgeregtesten" Matches. Die Aktionäre der Banca Popolare di Milano werden sich am 27. April, am Vorabend der Umwandlung von einer Genossenschaft in eine Aktiengesellschaft, gegenüberstehen. Dabei geht es nicht nur darum, dem Ergebnis der Sanierungsaktion (429 Millionen „rot“) und der Kapitalerhöhung um 500 Millionen zur Rückzahlung der Tremonti-Anleihen zuzustimmen. Vor allem aber werden die Waffen im Hinblick auf das Treffen am 22. Juni geschärft, das sich gegen die von mehreren Gewerkschaften bekämpfte Umwandlung der Banca Popolare di Milano in eine Aktiengesellschaft äußern muss. Bei dieser Gelegenheit, kündigte der Vorsitzende der Geschäftsführung Andrea Bonomi an, werde die elektronische Stimmabgabe eingeführt und die Stimmabgabe nachvollziehbar sein.
Noch heißer ist aus offensichtlichen Gründen die Versammlung von Monte Paschi am 29. April. Bei dieser Gelegenheit müssen die Aktionäre nämlich der Haftungsklage gegen den ehemaligen Präsidenten Giuseppe Mussari und den ehemaligen Generaldirektor Antonio Vigni als Klage zur sozialen Verantwortung und gegen die Investmentbank Nomura zustimmen. Auch die Stiftung wird dafür stimmen. Wer weiß, was Beppe Grillo sagen wird, der seine Anwesenheit in Siena bereits angekündigt hat.
Entscheidende Tage auch für das Versicherungssystem, beim ersten Check nach den Erdbeben 2012. In Triest ist alles bereit für die Premiere von Mario Greco, der sich nach acht Monaten an der Generali-Spitze den Aktionären vorstellt. Es könnte eine Gelegenheit sein, nach dem Verkauf von 12 % der Banca Generali neue Nachrichten über die bevorstehenden Verkäufe des Lion zu erhalten. Bisher gestalteten sich sowohl der Betrieb der auf Wealth Management spezialisierten Bank BSI als auch der Ausstieg aus der Generali USA Life Reinsurance schwieriger als erwartet. Auf der internen Aktionärsfront wird Greco bei der bevorstehenden Erneuerung des Verwaltungsrats (der von 17 auf 11 Mitglieder sinken wird) nicht an der bedingungslosen Unterstützung fehlen, vor allem von den drei Privatpersonen, die ihn stark gefördert haben (Del Vecchio, Caltagirone und von Agostini). Tatsächlich ist auch das Verhältnis zum CEO von Mediobanca (dem Hauptaktionär von Generali), Alberto Nagel, unproblematisch. Seit er im Sattel sitzt, hat Greco klar gesagt, dass die Ära der "strategischen" Beteiligungen und Syndikatsverträge, in denen Generali als Wasserträger genannt wurde, vorbei ist. Daher das Nein zur RCS-Erhöhung. Es wäre interessant, die Meinung von Greco zu Telecom Italia zu erfahren, aber der CEO wird gute Gründe haben, sich zurückzuziehen: Der Präsident Gabriele Galateri gehört dem Sonderausschuss an, der über die Operation sprechen muss.
Am 29. April hingegen wird die Budgetsitzung von Fondiaria Sai abgehalten, um die Konten für das unruhige Jahr 2012 zu genehmigen. Beschwerden von Mitarbeitern und Agenten werden erwartet, die am Vorabend einer komplexen Integrationsoperation in Unipol fast unvermeidlich sind. Nach der kalten Dusche von Prysmian, die ein schwierigeres Jahr 2013 vorwegnahm, wachsen die Erwartungen an die Ergebnisse von Made in Italy.
Schließlich große Aufmerksamkeit für die Konten der großen staatlichen Versorgungsunternehmen: Enel, Termin für den 30. April, Enel Green Power (von Investoren nach der Londoner Roadshow belohnt) und Eni. Zu diesem Anlass muss sich Paolo Scaroni der Offensive von Eric Knight stellen, der beschlossen hat, den Verkauf von Saipem zu beantragen, ein weiteres Treffen, das von den Vertretern internationaler Fonds mit großer Aufmerksamkeit erwartet wird.
Der Konten-Marathon Ende April wird jedoch am 30. in der Luft der Ehe enden: Alle auf der Versammlung von Atlantia, die sich über die Fusion mit Gemina äußern müssen. In London haben Analysten die Operation gefördert. In Wahrheit schätzen nicht alle Gemina-Mitglieder die Bedingungen der Hochzeit. Zumindest hinter den Kulissen. In der Versammlung könnte es eine andere Geschichte sein.
