AMC gab am amerikanischen Donnerstagmorgen, dem 3. Juni, seine Absicht bekannt, 11,55 Millionen Aktien zu verkaufen, um Liquidität zu beschaffen 722 Millionen Dollar. Das Geld soll für Investitionen und Neuanschaffungen sowie zur Tilgung eines Teils der Schulden verwendet werden. Die auf der SEC-Website veröffentlichte Ankündigung wurde von einer Warnung begleitet: „Unter den aktuellen Umständen“ liest, wird der Kauf nur Personen empfohlen, „die bereit sind, das Risiko einzugehen, das gesamte oder einen Großteil des investierten Geldes zu verlieren“.
Die Kinokette AMC, die seit Jahresbeginn um 95 % und etwa 3000 % zulegte, ist derzeit um 17 % gesunken, nachdem sie Pläne angekündigt hatte, mehr als 11,5 Millionen Aktien zum Verkauf anzubieten. Investoren, die die Aktie leerverkauften, schätzten letzte Woche einen Verlust von 1,23 Milliarden US-Dollar, was einer Rallye von mehr als 116 % entspricht. Aber nach Angaben von S3 Partners haben sie am Donnerstag an einem Tag 2,8 Milliarden Dollar verloren.
„Unter den gegenwärtigen Umständen wird der Kauf nur Personen empfohlen, die bereit sind, das Risiko einzugehen, das gesamte oder einen Großteil des investierten Geldes zu verlieren.“ Bei so einer Werbung, könnte man meinen, würde sogar Apple einen Flop riskieren. Aber es braucht viel mehr, um die "Affen", wie die Aktionäre definiert werden, zu entmutigen, die in Scharen dazu beigetragen haben, die (vorerst) verrückteste Geschichte einer verrückten Saison der Finanzmärkte, die vom Regen der Liquidität betrunken sind, zum Leben zu erwecken: die unaufhaltsamer Aufstieg von AMC, der wichtigsten Kinokette der Welt mit 950 Multiplexen in den USA und Europa, in denen täglich 10.500 Filme gezeigt werden. Aber die aufregendste Handlung dieser Tage betrifft das Schicksal des Unternehmens, Protagonist des sensationellen Ponzi-Schemas der Finanzgeschichte.
Beginnen wir mit einer Rückblende, wie in einem Thriller mit Selbstachtung. Trotz behördlicher Mahnung war die jüngste Kapitalerhöhung innerhalb weniger Stunden erfolgreich: 587,4 Millionen Dollar wurden mit einem Paukenschlag eingenommen, weitere 658,7 Millionen flossen in die Kassen des Unternehmens. „Insgesamt – freut sich der CEO Adam Aron – machen sie über 1.246 Millionen, mit denen wir in der Lage sein werden, den Angriffen zu begegnen und die Chancen auf dem Markt zu ergreifen“.
Natürlich gibt es, wie in jedem Kampf mit Selbstachtung, Opfer: AMC-Aktien verloren am Donnerstag unter dem Druck der Verkäufer 17 %. Aber wen interessiert das schon? Zu den Kursen vom Donnerstag sind die AMC-Aktien seit Jahresbeginn um etwa 3.000 % gestiegen, davon mehr als 2.000% im letzten Monat angesammelt.
Am Mittwoch traf die Aktion ins Schwarze eine Dehnung von 95 % in wenigen Minuten. Der Grund? Ankündigung eines Geschenks an alle Mitglieder, alt und neu, solange sie dem Aktionärsclub beitreten: kostenloses Popcorn für alle. Natürlich im Kino. Als ob es vom Himmel regnen würde, der in den Anzeigen via Twitter von einem über die Skyline von Manhattan fliegenden Flugzeug verdeckt wird, das das Banner hinter sich herzieht: „Mit AMC, zum Mond fliegen!“.
Ecco die letzte Grenze des Kapitalismus für alle oder, wenn Sie es vorziehen, die letzte Schlacht des libertären Amerikas gegen die Herren der Wall Street. Nach dem Kampf Game Stop, die um die Reddit-Chats versammelten Kleinaktionäre, haben sich zur Verteidigung der dem sicheren Ruin geweihten Kinokette aufgereiht, die laut Hedgefonds am Boden einer heillosen Krise steht: Die Konkurrenz durch Streaming nimmt zu, die Einnahmen sinken, viele Kinos dazu bestimmt sind, nach den durch die Pandemie verursachten Schäden zu schließen. Kurz gesagt, eine Beute, die mit Leerverkäufen in Stücke gerissen werden muss, insbesondere nachdem der Chinese Dalian, bereits der erste Aktionär, das Spiel aufgegeben hat.
Lesen Sie auch: GameStop oder Game Over für massenhafte Finanzinvestitionen?
Aber nein, riefen Legionen von „Do-it-yourself“-Aktionären, wahrscheinlich dieselben, die die Aktien von Blackberry und Game Stop aufkaufen, andere Aktien, die von Hedge-Managern ins Visier genommen werden. Aber dieses Mal bringt die Herausforderung einige Neuheiten mit sich. auch etwas Neues, ja sehr Neues aus mehreren Gründen.
Erstens, weil die Protagonisten keine First Hair Kids sind, die mit Brot und Internet aufgewachsen sind. Der wahre Held des Spiels ist Adam Aron, ein 66-jähriger Herr, der das Unternehmen seit 2016 führt und eine respektable Karriere hinter sich hat. Zweitens in Bezug auf die Größe: AMC hat jetzt 3,2 Millionen Aktionäre, hauptsächlich neue Mitglieder, die in diesem Jahr gewachsen sind, als die Aktie schwindelerregende Höhen erreichte: mehr als 60 Dollar gegenüber einer durchschnittlichen Schätzung von Analysten von 5,11 Dollar, die schnell rückläufig ist.
Ohne jedoch Aron, 66, zu sehr zu beeindrucken, einen alten Marktfuchs, der eine lange Geschichte als CEO von Philadelphia '76 hinter sich hat, dem NBA-Team, das er mit einer kräftigen Senkung der Ticketpreise wiedererweckte, und als Administrator des Vail-Konsortiums , Colorado, wo er sich seinen Ruf als Amerikas Skilord erwarb. Offenbar ein edleres Label als das des „Königs der Affen“, der Daytrader, der in einem Tweet unterstrich: „Sie sind die Eigentümer von AMC, und ich arbeite für sie“.
Und das ist es die dritte neuheit: Das Brett ist diesmal nicht der Zuschauer eines Kampfes zwischen David und Goliath, sondern unseres Aron ist der General, der die Revolte gegen die Manager anführt, alles nach unten, bis zu dem Punkt, dass es unter den Top-XNUMX-Aktionären fast nur einen einzigen Fall gibt, in dem es keinen einzigen Investmentfonds gibt. Ein listiger General, der die ihm zur Verfügung stehenden Waffen mit großer Bosheit einsetzt. "Aron hat keine Alternative - sagt einer der Feinde, der Manager Eric Hadler von Mkm -, um an den Aktionären, die er hat, festzuhalten und neue hinzuzufügen". Und so erfand AMC inmitten dieses wahnsinnigen Aufstiegs die Treuekarte für Aktionäre: Treten Sie einfach dem Club bei, um satte Preise zu erhalten. Beginnend mit dem Eimer voller Popcorn im Kino, um mit einer Reihe kostenloser Premieren fortzufahren. Kleines Zeug, aber immer noch etwas für ein Publikum, das sehr wenig "kostenloses" Zeug sieht.
Es eine verrückte Strategie, so verrückt, dass es zumindest vorerst funktioniert hat, indem es nicht nur die Kassen verschiedener Wall-Street-Unternehmen verwüstet hat, sondern auch die Guthaben der ETFs, die in die investiert sindRussell 2000-Index, die sich an mittlere und kleine Unternehmen richtet, wo sowohl Amc als auch Game Stop erscheinen. Inzwischen haben die Leute von Daytradern, die über Reddit kommunizieren, die Seiten der skeptischsten Analysten mit Beleidigungen und Drohungen gefüllt, die Cartoons erhalten haben, in denen die Experten, die sich zusammenkrümmen, hinter ihrem Rücken das Gesetz des Affen erleiden.
Aron billigt natürlich bestimmte Methoden nicht. Aber nur um zu verdeutlichen, auf welcher Seite er steht, hat er der Stiftung ein Vermächtnis von 50 Dollar hinterlassen „für die Abwehr von Berggorillas“. Währenddessen entwickelt er seinen Schlachtplan. Analysten schlagen vor, dass er seine Schulden senkt und einige der Kinos schließt, weil er nicht in der Lage sein wird, mehr als 330 US-Dollar pro Kino (Durchschnitt vor der Pandemie) zu verdienen oder den Verkauf von Erfrischungsgetränken und Sandwiches (6 US-Dollar pro Zuschauer) zu steigern.
Er tut genau das Gegenteil. Das Geld, das in die Konzernkasse fließt, soll für Neuanschaffungen verwendet werden. Seine Achillesferse? Das von jedem Ponzi-Schema. Früher oder später werden die Aktionäre aufhören zu kaufen, sondern verkaufen, um den satten Kapitalgewinn zu kassieren. Und es wird nicht möglich sein, die Anforderungen zu erfüllen. Aber dieser Moment ist noch nicht gekommen, hofft Aron, und vielleicht wird er nie kommen, wenn die Kette im unwahrscheinlichen Fall wichtig genug wird, um sich bei den Majors zu etablieren.
Und inzwischen hat der Manager als Hommage an die alte Regel, dass ein großer Schuldner stärker ist als ein kleiner, gebaut eine Kriegsmaschinerie, die nicht leicht zu zerlegen sein wird: ein Börsenwert von etwa 29 Milliarden Dollar, der von 3,2 Millionen aggressiven Aktionären gehalten wird, ein Ausdruck jenes Anarcho-Aktionärstums, das Big Business America zu erschrecken beginnt. Dodgecoin fliegt, die virtuelle Währung, die laut ihrem Bewunderer Elon Musk „nichts als ein Betrug“ ist. Am Ende des Monats geben wir die bekanntRobin Hood Hypo, die Plattform ohne Provision, die von kleinen Spekulanten bevorzugt wird, dh den Affen, die zu Füßen des Gorillas tanzen.
Die Investition ist nicht rücksichtslos, der Schritt von HF, 2 Milliarden und mehr synthetische Aktien am laufenden Band zu produzieren, war rücksichtslos. Der Moment wird kommen, in dem sie sie zurücknehmen müssen, und es wird einen kurzen Druck geben. Guten Appetit.