VEREINBARUNG ÜBER DIE NACHT IN BRÜSSEL. LONDON BLEIBT DRAUSSEN. IM BLICK AUF EINEN NEUEN TAG DER LEIDENSCHAFT FÜR DIE MÄRKTE
Einigung über die Reform der Verträge nur zwischen den 17 Ländern des Euroraums und weiteren 6 der Europäischen Union. Doch Großbritannien bleibt draußen. Dies ist das dramatische Ergebnis der Nacht in Brüssel, die einen noch dramatischeren Tag für die Finanzmärkte abschloss.
In Mailand fiel der FtseMib-Index um 4,23 %. London ist um 1 % gesunken, Frankfurt -2 %, Madrid -2 %, Paris -2,4 %. Nicht besser schnitt es bei den Staatsanleihen ab. Die Rendite der 10-jährigen BTP sprang auf 6,36 %, die Differenz zur Bundesanleihe stieg vom Tagestief von 442 Basispunkten auf 375.
Kurz gesagt, eine Tragödie, die sich in mehreren Akten niederschlug: 1) die Enttäuschung über die Worte von Mario Draghi, der keine Zusagen zur Dauer der Interventionen an den BTPs gemacht und die Erwartungen außergewöhnlicher Maßnahmen durch den IWF eingefroren hat; 2) das Diktat der EBA zu den Kapitalerhöhungen der europäischen Banken; 3) die Entstehung zunehmend unheilbarer Konflikte zwischen dem Vereinigten Königreich und der Merkozy-Linie. Apfel der Zwietracht, die Verteidigung bis zum bitteren Ende der Rolle der Stadt. Mario Monti suchte vergeblich nach einem Kompromiss und wies Cameron darauf hin, dass das dem Protektionismus stets ablehnende London keine Sonderbehandlung für seinen Finanzplatz verlangen könne.
VORHERSAGE. Alle Aktien-Futures waren auf tiefrote Werte ausgerichtet. Die Nachricht von der ersten Einigung aus Brüssel, beginnend mit der Überweisung von 200 Milliarden an den Währungsfonds, hat die Situation teilweise korrigiert: Die Futures auf den S&P sind gestiegen, wenn auch nur leicht. Doch der Euro bleibt unter Druck. Nach dem gestrigen Absturz sieht der Start der Märkte daher negativ aus. An der Wall Street endete die Sitzung mit einem deutlichen Rückgang: S&P 500 -2,11 %, Nasdaq -1,99 %, Dow Jones -1,63 %. Ähnliches Szenario in Asien: Nikkei – 1,48 %, Hongkong – 2,46 %.
200 MILLIARDEN EU KOMMEN FÜR DEN IWF. DRAGONS RESCUE MANAGEMENT
Das Brüsseler Abkommen sieht eine „Haushaltsunion“ vor, gestärkt durch strengere Auflagen und das Ziel eines „substanziellen Ausgleichs“ als Grundregel für die Staatshaushalte. Tatsächlich ist eine maximale strukturelle Überschreitung von 0,5 % des BIP vorgesehen, was die Möglichkeit von Defizitanpassungen angesichts ungünstiger Konjunkturzyklen oder außergewöhnlicher wirtschaftlicher Umstände lässt. Ziel der Mitgliedsstaaten ist es, die Verfügbarkeit des Internationalen Währungsfonds um 200 Milliarden zu erhöhen, der Salva-Stti-Fonds soll in der Zwischenzeit von der EZB verwaltet werden.
DIE EBA KÖNNTE DEN ITALIENISCHEN BANKEN Gnädig sein. NUR UNICREDIT PLANT EINE ERHÖHUNG
In diesem Rahmen die EBA-Urteil, Europäische Bankenaufsichtsbehörde, hat den Beigeschmack eines Gnadenstoßes. Die europäische Behörde unter der Leitung des Italieners Andrea Enria schätzt den Kapitalbedarf der Kreditinstitute auf dem alten Kontinent auf 114,7 Milliarden Euro, was einem Anstieg von 8 Milliarden gegenüber den neuesten Schätzungen entspricht. Italienische Banken brauchen 15,4 Milliarden. Wenn wir Unicredit (knapp 8 Milliarden) ausschließen, das bereits eine Aufstockung entsprechend den Anträgen plant, betreffen die dringendsten Fälle Mps (3,27 Milliarden), Banco Popolare (2,7 Milliarden) und Ubi (1,4 Milliarden). Banco Popolare hat bereits bekannt gegeben, dass sie „die besten Anstrengungen“ unternehmen wird, um „ohne weitere Rückgriffe auf den Markt“ den Core-Tier-1-Anteil von 9 % zu erreichen. Lebhafte Proteste von Banca Mps, die von einer „unangemessenen Entscheidung“ sprechen. Auf jeden Fall beschleunigt das Diktat der EBA die Neuordnung der Bankenkontrolle: Die CDP-Lösung wird immer wahrscheinlicher. UBI lässt zudem wissen, dass es sich dank der Umwandlung des Wandeldarlehens mit einer Reihe von Maßnahmen an die EBA-Parameter anpassen wird, ohne auf die Märkte zurückzugreifen. Aus dem Gesamtbild ergeben sich daher zwei Anzeichen: a) eine Phase der Reduzierung der Kredite; b) eine Flut von Vermögensverkäufen.
Die Zinssenkung und der leichtere Zugang zu EZB-Mitteln haben die Märkte nicht zufrieden gestellt. Tatsächlich begann der Erdrutsch nach der Pressekonferenz, in der Mario Draghi die Möglichkeit einer Triangulation mit dem Währungsfonds zur Unterstützung der Euro-Länder in Schwierigkeiten ausschloss. Darüber hinaus räumte Draghi ein, dass die Zinssenkung nur „mit Mehrheit“ beschlossen worden sei. Die Handlungsspielräume werden kleiner, die EZB könne „nicht ewig so weitermachen“, um die Staatsanleihen Italiens, Spaniens und anderer in Schwierigkeiten geratener Länder aufzukaufen. Da es jedoch keine Einigung mit dem IWF gibt, gibt es keine Ressourcen, um den Finanzbedarf Roms und Madrids für 2012 zu decken. Eine Unsicherheit über den Zeitpunkt und die Mengen, die die Markterwartungen hinsichtlich der Fähigkeit der Bank von Frankfurt zur Sicherung eingefroren hat finanzielle Stabilität. Im Gegenteil, seit gestern ist die Decke zum Schutz von Btp und Bonos noch kürzer.
BUBBONE FONDIARIA SAI GEWICHTET DIE MEDIOBANCA-AKTIE. FÜR DAS UNTERNEHMEN IST EINE ERHÖHUNG VON 600 MILLIONEN ERFORDERLICH
Auf der Piazza Affari kam es zu einem Massaker für Finanzwerte. Hier ist Caporetto in Prozent: MontePaschi -9,1 %, Intesa -8,9 %, Mediobanca -10,4 %, Ubi -7,1 %, Pop.Emilia -8,3 %, Banco Popolare -6,1 %, Unicredit -7,2 %. Vielleicht war Mediobanca (-29 % seit Jahresbeginn) noch nie in ihrer Geschichte mit einer so kritischen Situation konfrontiert: Die Hochrisikosituation der Fondiaria Sai belastet die Bank, der Mediobanca mit einem nachrangigen Darlehen ausgesetzt ist von 1,1 Milliarden, rückzahlbar erst nach Befriedigung der anderen Gläubiger. Daher das Angebot von Piazzetta Cuccia, das sich bereit erklärte, die Platzierung einer Kapitalerhöhung der Fondiaria Sai über 600 Millionen zu organisieren und zu unterstützen. Fondiaria-Sai verzeichnete unterdessen einen Rückgang von 9,6 %. Das Unternehmen, das im Sommer einer Kapitalerhöhung von 460 Millionen unterzogen wurde, verfügt heute über eine Gesamtkapitalisierung von 430 Millionen. Das Vorhaben, eine Fahrzeuggesellschaft zu gründen, in der die Anteile strategischer Beteiligungen geparkt werden sollen, wurde von Isvap und den Gläubigerbanken abgelehnt. Mittlerweile ist die Kapitalisierung von Mediobanca auf rund 4 Milliarden gesunken.
Generali -3,6 %: Die Leone-Gruppe und die französische Axa gehören zu den potenziellen Käufern, die HSBC Holdings für den Erwerb des Versicherungsgeschäfts der Bank im Wert von rund 750 Millionen ausgewählt hat. HSBC ist in der Nichtlebensversicherung in Asien, in einigen lateinamerikanischen Ländern (Panama, Honduras, El Salvador, Argentinien und Mexiko) und in Frankreich tätig. HSBC würde es vorziehen, die Vermögenswerte in einem einzigen Block zu verkaufen, könnte aber einen Eintopf in Betracht ziehen.
GS UND MERRILL LYNCH BOCCIANO FINMECCANICA. HEUTE DER AUTOVERTRAG FÜR FIAT
An einem alptraumhaften Tag ist es schwierig, den quälendsten Titel auszuwählen. Doch Finmeccanica -9,3 % gehört erneut zu den Kandidaten für die ungewollte Prämie: Die Aktie wurde von Merrill Lynch, das das Kursziel von 3 Euro auf 4 Euro senkte, und von Goldman Sachs (2,5 statt 4 Euro) herabgestuft, obwohl dies der Fall war dass der Auftragsbestand in der letzten Woche um 1,5 Milliarden gestiegen ist.
Fiat fiel um 3,3 %, Fiat Industrial -7 %. Der Vertrag für das Auto befindet sich nun in der Endphase: Heute könnte er unterzeichnet werden. Ohne Fiom,
Eni verliert 2,9 %. Der CEO Paolo Scaroni zog anlässlich des Weltölkongresses in Katar eine Bilanz der Beziehungen zum Iran und der Risiken im Falle von Sanktionen gegen Teheran. Eni verfügt über Forderungen in Höhe von 2 Milliarden Dollar, die in Rohöl gegen die National Iranian Oil maCompany (NIOC) zahlbar sind. Das italienische Unternehmen, fügte Scaroni hinzu, könne auf iranisches Rohöl zur Versorgung seiner Raffinerien verzichten, aber es wäre ein schwerer Schaden, auf die „Ölzahlungen zu verzichten, die NIOC an uns leistet“. Etwa 15 % der Lieferungen von Eni entfallen auf iranisches Öl, aber wenn es ein Verbot für den Iran gäbe, könnte das Unternehmen mehr Öl aus anderen Quellen wie Russland oder Libyen beziehen.
