„Kein Tag vergeht, ohne dass die Schätzungen zum Fortschritt der Epidemie und zum Zeitpunkt der Erholung zum Schlechteren aktualisiert werden müssen“, schreibt heute Morgen Bruce Kasman, Ökonom bei JP Morgan, und kommentiert die neue Abwärtsrevision von die Prognosen für das Welt-BIP: -10,5 % Ende Juni. Die Märkte werden zwar von der Flut an Anreizen seitens der Regierungen und Zentralbanken unterstützt, erkennen aber an, dass die Erholung langwierig und kompliziert sein wird.
VERLUSTE BRENNEN DEN NIKKEI DURCH, NEUE REISE IN CHINA
Nikkei verliert Treffer: -3%. Japan hat seine Grenzen im Grunde abgeriegelt. Der Kospi-Index von Seoul ist ebenfalls gesunken. Ausnahme ist Sydney (+3%), getrieben von den expansiven Maßnahmen der Regierung.
Geld- und fiskalpolitische Stimuli treiben chinesische Aktien jedoch nicht in die Höhe: Shanghai verliert 1,5 %, Hongkongs Hang Seng 1,2 %. Die chinesische Zentralbank senkte am Freitag ihren siebentägigen Repo-Satz um 20 Basispunkte auf 2,20 %, die größte Senkung seit fünf Jahren.
China bereitet sich darauf vor, das Ende des Notstands und den Beginn des Wiederaufbaus zu erklären. Die Nachrichtenagentur Xinhua gab bekannt, dass durch die vermehrte Ausgabe von Staatsanleihen neue Ressourcen beschafft werden; Lokalverwaltungen, Provinzen und Gemeinden werden ebenfalls ermächtigt, denselben Weg zu gehen. Aber es wird kein einfacher Prozess: Berichten zufolge weigern sich die Behörden der an Wuhan, dem Epizentrum des Virus, angrenzenden Provinzen, Straßen und Brücken zu öffnen, um den Zugang zur Metropole zu erleichtern.
KEINE FRAGE, BRENT MINDESTENS 17 JAHRE
Das deutlichste Symptom der globalen Rezession ist die Krise, die den Ölmarkt getroffen hat. Brent ist um 5,8 % auf 23,5 Dollar gefallen, ein neuer Tiefststand der letzten 17 Jahre. Ursache des erneuten Niedergangs, der mit dem Abschuss einer Rakete durch die Hutu-Rebellen am Stadtrand von Riad zusammenfällt, ist die Nachfragekrise.
Goldman Sachs prognostiziert für diese Woche einen in der Geschichte noch nie dagewesenen Rückgang der Nachfrage, einen Rückgang von 26 Millionen Barrel pro Tag, was etwa einem Viertel entspricht. Auch die Lagerhaltung steckt in der Krise, weil ein großer Teil des Seetransports ausfallgefährdet ist.
Auch Gold verliert seine Schüsse bei 1.617 Dollar (-0,7%): Händler sammeln Bargeld, um der Liquiditätskrise zu begegnen.
DIE 0,65-JÄHRIGE T-BOND-RENDITE XNUMX %
Renditen auf T-Bonds brechen ein: Die 0,65-jährige Anleihe wird bei 26 % gehandelt, mit einem Verlust von XNUMX Punkten.
Der Dollar wertet gegenüber fast allem wieder auf: Nur der Yen kann mit der US-Währung mithalten. Euro-Dollar bei 1,108.
TRUMP REVIEWS: NOCH NOCH NOCH ZU OSTERN VERWENDEN
Den europäischen Börsen und der Wall Street, die gestern ihr erstes Opfer betrauerte: Pat Brodbent, Finanzdirektor von Jefferies, droht ein Negativstart. Donald Trump, der einen weiteren Aufruhr schluckte, gab zu, dass die Erholung, die er bis Ostern versprochen hatte, um einige Wochen (oder Monate) verschoben werden müsse. Laut John Hopkins University sind die positiven Ergebnisse auf 142 gestiegen, mehr als in China und Italien. Weltweit haben wir 721 erreicht. Eine Quelle der Zentralbank teilte Bloomberg mit, dass die Verpflichtung, ein Defizit von 3 % des BIP nicht zu überschreiten, nicht eingehalten werde.
Inzwischen nehmen die Anzeichen einer Verlangsamung der Epidemie in Italien Gestalt an. Nach Angaben des Zivilschutzes stiegen die positiven Probanden in unserem Land am Sonntag um 3.815 und erreichten 73.880. Die Zahl der Todesfälle stieg auf 10.779, ein Plus von 756 Fällen. Die Zahl der an einem Tag Geheilten wuchs um 646 auf 13.030. Seit Beginn der Epidemie haben sich 97.689 Menschen infiziert.
Doch die wirtschaftliche und finanzielle Notlage spitzt sich zu.
PMI-INDIZES UND BESCHÄFTIGUNG: DER ALARM HÖRT
Leider gibt es keine Zweifel an den Ergebnissen der Umfragen zum Geschäfts- und Verbrauchervertrauen in Europa, die morgen früh veröffentlicht werden. Ein genaueres Maß für die Katastrophe wird sich auch aus der Lektüre der Indizes für die Produktionstätigkeit ergeben, die in den nächsten Tagen fällig sind. Daten zu Italien werden am Mittwoch in Verbindung mit Inflation und Beschäftigung eintreffen.
Ins Rampenlicht rückten vor allem die Zahlen des amerikanischen Arbeitsmarktes nach dem schockierenden Anstieg der Bewerbungen aus der Statistik vom vergangenen Freitag (3,3 Millionen Arbeitslose). Dramatische Zahlen, wie sie morgen aus dem chinesischen Caixin-Index hervorgehen, werden diesmal nicht nur von Analysten des Celestial Empire mit besonderer Aufmerksamkeit erwartet.
Tatsächlich scheint China, das den durch die Epidemie verursachten Sturm als erstes zu spüren bekam, bereits auf dem Weg der Besserung zu sein. Laut einer Studie von Macquarie ist der Kohleverbrauch auf 95 % der Normalwerte zurückgekehrt, ebenso wie das Niveau der Verkehrsstaus und der Autoverkäufe, nachdem sie zunächst die Konsistenz und Geschwindigkeit der Erholung getestet haben. Solange es keine Rückfälle gibt.
ITALIEN BIP IN RICHTUNG -7,5%. EISERNER ARM ITALIEN/BRÜSSEL
In der Zwischenzeit werden die Zentralbanken, angeführt von der Fed und der EZB, weiterhin Liquidität in die Systeme pumpen, um einen Zusammenbruch zu vermeiden. Aber die Märkte sind sich bewusst, dass dies nicht ausreichen wird, wenn innerhalb der EU kein Instrument identifiziert wird, das es der EU ermöglicht, Ressourcen in die Haushalte einzelner Länder einzuzahlen, ohne eine gegenseitige Gegenseitigkeit zwischen den Staaten vorzusehen (für die Deutschen nicht akzeptabel) und ohne die 'explizite Konditionalität, die es für die Länder des Südens (Italien und Spanien an der Spitze) unverdaulich macht. Innerhalb von zwei Wochen muss die Quadratur des Kreises gefunden werden, vielleicht mit Beteiligung der EIB. Angesichts der Marktsituation besser früher.
Der Mangel an Solidarität angesichts einer Krise mit noch unbekannten Ergebnissen birgt die Gefahr, die eigentliche Solidität der gemeinsamen Währung zu untergraben.
Der Schild der EZB lässt derweil zuversichtlich auf die morgige Versteigerung von drei 5-jährigen und 10-jährigen BTPs für 7,75 Millionen Euro blicken.
Analysten schätzen insbesondere, dass das italienische BIP einen Rückgang von 7,5 % erleiden könnte, dem nur durch einen monströsen Regen außergewöhnlicher Interventionen begegnet werden könnte.
BANKCOUPONS AUF OKTOBER VERSCHOBEN. MORGEN DER KÖRPER VON INTESA
Auch der Unternehmenskalender spiegelt die Marktumwälzungen wider. Nicht wenige Unternehmen haben den Termin mit den Aktionären zur Genehmigung des Jahresabschlusses verschoben. Darunter vorerst Daimler, die Deutsche Telekom und der Rohstoffriese Glencore.
Es sei darauf hingewiesen, dass Generali am 27. April zum ersten Mal in der Geschichte seine Haushaltssitzung in Turin abhalten wird. Eine durch das Coronavirus auferlegte Neuheit: Der Präsident Gabriele Galateri wird die Versammlung leiten, natürlich per Videokonferenz, von seinem Haus aus. Der Auswärtslöwe bestätigte den Kupon mit 0,96 Euro (Rendite 7,6 % zu Freitagskursen).
Die Aufmerksamkeit der Piazza Affari richtet sich heute auf die Dividenden. Die EZB forderte die europäischen Institutionen am Freitag auf, keine Coupons auszuzahlen „mindestens bis Oktober 2020“ und auch von Rückkäufen (Rückkauf eigener Aktien) abzusehen, um die Kreditvergabe an Haushalte, Kleingewerbe und Unternehmen sicherzustellen. Intesa Sanpaolo, das zu aktuellen Kursen eine Rendite von 12 % bietet, hat bereits angekündigt, dass die Verwaltungsratssitzung am 31. März die Indikationen der EZB prüfen wird. Es wird keine leichte Entscheidung sein, und eine Verschiebung wird den Mitgliedsstiftungen des Instituts, einem wichtigen Element der italienischen Wohlfahrt, viele Probleme bereiten. Das Dilemma betrifft auch andere Institute: Allen voran Banco Bpm (6 % Dividendenrendite) und Ubi (5,1 %).
Auch Unicredit würde zu aktuellen Kursen einen interessanten Kupon von 0,63 Euro ausgeben, was einer Rendite von 7,59 % entspräche. Jean Pierre Mustier hat als Präsident des Europäischen Bankenverbands (EBF) die Banken aufgefordert, eine gemeinsame Linie zur „Abschaffung von Dividenden“ zu prüfen, um Kapital zu sparen, um die Wirtschaft in einem Notfall zu entlasten.
Die Marktreaktion auf dieVereinbarung zwischen Juventus und den Schwarz-Weiß-Spielern die, Cristiano Ronaldo an der Spitze, sich bereit erklärt haben, auf ihre Gehälter für März, April, Mai und Juni 2020 zu verzichten. Die Spieler verzichten auf insgesamt 90 Millionen, eine große Welt auf ein Drittel der Gesamtlöhne (250 Millionen). Der Juventus-Club kündigte in einer auf seiner Website veröffentlichten Mitteilung an, dass „aufgrund des derzeit laufenden globalen Gesundheitsnotstands, der die Durchführung sportlicher Aktivitäten verhindert“, die Viermonatsgehälter seiner Athleten und von Maurizio Sarri sein werden aufgrund der getroffenen Vereinbarung reduziert. Entscheidend war die Rolle von Giorgio Chiellini, Kapitän auf und neben dem Platz.
