Die Worte von Christine Lagarde, Direktorin des Internationalen Währungsfonds, fassen die aktuelle globale Situation gut zusammen: „Wie ich auf der Jahrestagung im Oktober sagte, indem ich John Fitzgerald Kennedy zitierte, dass man das Dach reparieren möchte, wenn die Sonne scheint . Es ist gerade jetzt eine perfekte Gelegenheit für die führenden Politiker der Welt, ihr Dach zu reparieren”.
Der traditionellen Verabredung von Frühjahrstagungen von über 180 Mitgliedsländern in den Hauptquartieren des Internationalen Währungsfonds und der Weltbank gingen 4 Tage voraus, die Stiftungen und zivilgesellschaftlichen Vereinigungen gewidmet waren, um die dringendsten Wirtschaftsfragen im Zusammenhang mit der Veröffentlichung der Welt zu diskutieren Wirtschaftsausblick, Finanzausblick und der Global Financial Stability Report. Die italienische Delegation unter der Leitung von Wirtschaftsminister PierCarlo Padoan sah, dass dem Moment der politischen Sackgasse, in dem sich das Land befindet, große Aufmerksamkeit geschenkt wurde. Tatsächlich stand die europäische Wirtschaftsdynamik im Mittelpunkt verschiedener Treffen, die sich auf den stattfindenden Wandel konzentrierten, aber vor allem auf die Klärung eines internen politischen Rahmens, der durch nationalistische Impulse und populistische Strömungen wie die ungarische untergraben wurde, die Washington sehr beunruhigen.
Aber das Vertrauen in die Fortschritte unseres Landes mit dem erwarteten Rückgang der Verschuldung/des BIP ab 2019 auf unter 130 % sowie die Rückkehr zum griechischen Anleihemarkt haben die alarmierenden Töne des IWF zur Weltverschuldung und Christine Lagarde nicht gedämpft hat wiederholt seine Besorgnis über eine Weltverschuldung bekräftigt, die bereits 2016 mit 225 % des weltweiten BIP „historische Höchststände“ erreicht hat. Und mit einem Drittel der entwickelten Länder mit einer Schuldenquote von über 85 % (im Jahr 2000 war es ein Zehntel). Padoan, der auch mit der Delegation anderer Mittelmeerländer wie Albanien, Griechenland, Malta, Portugal und San Marino sprach und die Bedeutung der in den letzten drei Jahren begonnenen Strukturreformen bekräftigte, erhielt einstimmigen Beifall vor anderen europäischen Vertretern, sicherlich weniger repräsentativ und überzeugend.
Der gemeinsame Diskussionsfaden der Treffen geht daher von der Sorge um die Schuldentragfähigkeit in einem von der digitalen Revolution geprägten Szenario aus und ist unweigerlich mit der Annahme der 17 globalen Ziele durch die 193 Länder verbunden, die einen Fahrplan bis 2030 skizzieren, während wir sind nur 2 Jahre nach Abschluss des UFA2020-Projekts der Weltbank, um den finanziellen Zugang für die Mehrheit der Weltbevölkerung zu gewährleisten. Da 40 % der Schwellenländer mit einer ernsthaften Schuldensituation konfrontiert sind, waren es bis vor 5 Jahren nur 21 %, ist das Niveau des Pro-Kopf-Einkommens drastisch gesunken, wodurch diese Länder angesichts von Konflikten, Kriegen und ernsthaften sozialen Härten anfälliger sind als in Haiti, Kongo, Tschad und Syrien. Korruption und Steuerhinterziehung prägen das Handeln schwacher Regierungen und Verwaltungen, die Steuererhebungsquoten deutlich unter 20 % erreichen. Bei der Besteuerung wird es immer notwendiger, die internationale Debatte zu erweitern und, wie von Lagarde mehrfach gefordert, die großen Konzerne und Internetkonzerne an einen Tisch zu bringen, denn durch die Rückforderung von Steuereinnahmen wird es möglich sein, zur Dynamik des globalen Wachstums beizutragen, insbesondere für Schwellenländer.
Und dann ist hier der wunde Punkt, der den politischen Fall des Jahres sah: Die Weltbank änderte ihr Kreditmodell für Schwellenländer nach einer Vereinbarung mit der Trump-Administration, sodass sie dank der effektiven Unterstützung der Regierung den Betrag tatsächlich verdoppeln wird den ärmsten Ländern 7 bis 14 Milliarden US-Dollar zugeteilt werden, indem die beiden Einheiten IBRD und IFC (International Finance Corporation, die den Privatsektor unterstützt) gestärkt und der für die Chinesen geltende Satz geändert wird, mit einer erheblichen Erhöhung der Fall von IFC und dem Ausschluss Chinas von anderen Krediten. Im Falle der IBRD (International Bank for Reconstruction and Development) war China der Hauptkreditgeber mit Projekten für Bildung und Gesundheit. Also finanzierte er mit 2,5 Milliarden US-Dollar auf der einen Seite, um auf der anderen Seite billige Mittel zu beschaffen. Aber dank der Vereinbarung zwischen WB-Präsident Kim und Finanzminister Mnuchin wird dies kurzfristig nicht mehr passieren, zum Vorteil Indiens und anderer mit den USA verbündeter Länder, die die Vorzugssätze beibehalten werden!
Es mangelte nicht an Ideen zur Cybersicherheit und zu Fintech, denen im neuen Fintech-Labor des IWF ein intensiver Zyklus von Treffen gewidmet war, als Folge der Prognose der Weltaussichten und besonders rosig und ermutigend auch zur Steigerung der positiven Auswirkungen der digitalen Revolution, besonders vorteilhaft für Schwellenländer und ihre Finanzmärkte. Die Aufforderung von Regisseurin Lagarde, zu handeln, bevor die dunklen Wolken am Horizont schlechtes Wetter bringen, wurde zu David Liptons Reflexion über die Dynamik der drei „T“ hinzugefügt, die das Szenario dominieren: „Technologie, Handel und Vertrauen“ oder Technologie, Handel und Vertrauen . Drei Variablen, die, anstatt die globale Entwicklung voranzutreiben, ihrerseits durch die enorme öffentliche und private Verschuldung, die demografische Dynamik und die Wertminderung von Vermögenswerten gebremst werden.
Und wenn der Frieden mit Nordkorea die Stimmung asiatischer Investoren beruhigt hat, lenkt die Rückkehr der 3-jährigen Staatsanleihen auf über 2014 % (das ist seit 0,8 nicht mehr passiert!) die Aufmerksamkeit wieder auf den breiten wirtschaftlichen Wandel, der dem Ende folgen wird Quantitative Lockerung in Europa. Und wenn wir die inflationsbereinigten Renditen betrachten, sehen wir, dass die realen Renditen in Deutschland, Großbritannien und Japan im Vergleich zu 9 % in den USA negativ bleiben, sodass wir noch mindestens 7 Monate Zeit haben, um angesichts einer endgültigen Zinserhöhung eine Bewertungsanpassung abzuschließen Zyklus, eine Zeit der Koexistenz mit dem Gespenst von Zinserhöhungen, die, wie von Lagarde gefordert, die Regierungen nicht untätig sehen können, wenn man bedenkt, dass sie es bisher geschafft haben, nur XNUMX% der Investitionen globaler privater Parteien in diese Richtung zu lenken globale Ziele, die viele Politiker, einschließlich unserer eigenen, vor drei Jahren zu unterschreiben vergessen haben.
