"Was notwendig, sinnvoll oder möglich ist“. Dies ist die Bedeutung des Ausdrucks britisch Der volle Monti (woran sich viele an den Titel des Films erinnern werden). Ein Wortspiel, das heute perfekt passt, um die Herausforderung des neuen Ministerpräsidenten Mario Monti zusammenzufassen. Wort von Morgan Stanley der heute einen ersten Kommentar zu Montis neuem Kurs veröffentlicht hat.
„Bei einem Vermögen der Haushalte, das ein Vielfaches der Staatsverschuldung ist – schreibt der Analyst Daniele Antonucci – könnte es der Weg sein, die finanzielle Repression zu verwirklichen, indem man noch mehr in die Taschen der Italiener steckt. Aber um eine hohe Verschuldung abzubauen, muss sich der neue Ministerpräsident hauptsächlich auf wachstumsfördernde Strukturreformen und Haushaltskonsolidierung konzentrieren. Wenn Italien eine starke Bilanz des zweiten Platzes hat, nicht so der erste“.
Morgan Stanley stellt fest, dass dieDas Vermögen italienischer Haushalte beläuft sich auf 8,7 Billionen Euro (340 Euro pro Haushalt), das höchste in der G7. In den Schätzungen macht der Anteil der Wohnimmobilien mehr als die Hälfte der Gesamtsumme aus. Dies auf jeden Fall 44,5 % des Vermögens sind in 10 % der Haushalte konzentriert während die ärmsten 50 % nur 9,8 % der Gesamtmenge besitzen. Staatsanleihen (355 Milliarden, davon 195 italienische) müssen von der Berechnung des Haushaltsvermögens ausgeschlossen bleiben, da sie in Wirklichkeit durch künftige Steuern zurückgezahlt werden müssen.
"Eine Vermögenssteuer - erklärt Morgan Stanley - könnte dazu beitragen, den Gerechtigkeitssinn zu verbreiten, da erhebliche Opfer für Haushalte mit niedrigem Einkommen wahrscheinlich fortbestehen werden. Aber es könnte bestenfalls ein paar Milliarden in die Staatskasse bringen. Deshalb vielleicht könnte mit der Wiedereinführung von ICI für selbstgenutztes Wohneigentum einhergehen".
Und auch Asset-Verkäufe könnten hier zur Umsatzsteigerung beitragen: Italien scheint an dieser Front genügend Spielraum zu haben. In den Berechnungen von Morgan Stanley könnte der Marktwert der privatisierbaren Vermögenswerte 812 Milliarden Euro betragen (240 Milliarden monetarisierbar). Genauso wie es Vorteile bringen könnte den Steuerkeil abbauen und gleichzeitig Mehrwertsteuer erhöhen. Aber wenn die Grenzen der Schuldentragfähigkeit noch nicht erreicht sind und eine größere politische Stabilität und die Stärke der Bilanz des Privatsektors entscheidende Elemente für alle Maßnahmen sind, die die Regierung kurzfristig umsetzen muss, muss der wirkliche Wendepunkt kommen Wachstum. „Das ist das einzige, was Italien fehlt, was die Märkte und Europa überraschen könnte. Warum Italien hat eine bescheidene Bilanz bei der Durchführung wachstumsfördernder Reformen. An Aufgaben mangelt es nicht, breite politische Stabilität und gesellschaftlicher Zusammenhalt sind erforderlich.“
