Am Ende ihres mit Spannung erwarteten Gipfeltreffens heute Nachmittag in Paris enttäuschten Bundeskanzlerin Angela Merkel und der französische Präsident Nicolas Sarkozy die Erwartungen hinsichtlich der Hypothese, Eurobonds als Reaktion auf die Schuldenkrise in Europa aufzulegen.
Nach Ansicht des deutschen Staatschefs gibt es derzeit kein „Wundermittel“ zur Rettung der Währungsunion, und ein „realistischer, schrittweiser“ Weg zu einer stärkeren fiskalischen Integration zwischen den Ländern, die an der einheitlichen Währung festhalten, sei vorzuziehen. Worte, die denen von Sarkozy nicht unähnlich sind, der betonte, dass die Ausgabe von Eurobonds bestenfalls der letzte Moment eines Prozesses der wirtschaftlichen Integration des Kontinents und nicht einer seiner Gründungsmomente sein kann. Sarkozy stellte auch die demokratische Legitimität einer Initiative in Frage, die dazu führen würde, dass tugendhafte Länder die im Laufe der Jahre angehäuften Schulden derjenigen übernehmen würden, die ihr Engagement auf den Anleihemärkten nicht bewältigen konnten.
Die Worte der beiden Staats- und Regierungschefs, die ansonsten unentschlossene Schritte hin zu einer stärkeren Steuerintegration, einschließlich einer einheitlicheren Besteuerung von Finanzeinkommen, ankündigten, werden zwangsläufig jene Analysten enttäuschen, die davon überzeugt sind, dass der einzige Weg, eine kostengünstige Finanzierung für die Staaten zu gewährleisten, die finanziell stärker gestört sind als die Der europäische Block war die gemeinsame Ausgabe von Eurobonds. Die beiden Staats- und Regierungschefs unterstrichen außerdem die Notwendigkeit einer europäischen Regierungsführung, um Fälle von Überschuldung der Mitgliedstaaten zu begrenzen, sowie die Schaffung eines echten Präsidenten mit einer Amtszeit von zweieinhalb Jahren und die Bildung einer echten Wirtschaftsregierung Die Union.
Das heutige Treffen entstand aus der Notwendigkeit heraus, eine Strategie zu entwickeln, die das Vertrauen und die Glaubwürdigkeit der Währungsunion wiederherstellen kann, bis hin zur Einleitung einer Fiskalunion, nach den schweren Verlusten, die alle Börsen des Kontinents letzte Woche angehäuft hatten. Einigen Beobachtern zufolge hätte das heutige Treffen eine entscheidende Phase im Prozess der Rettung der einheitlichen Währung darstellen müssen, eine Hypothese – die des Endes des Euro –, die bis vor einigen Wochen als unglaublich galt, als sich das Klima des Misstrauens als fatal für Irland erwies Portugal und Griechenland haben auch damit begonnen, die dritt- und viertgrößten Volkswirtschaften der Eurozone, nämlich Italien und Spanien, zu infizieren. Ein Bild, das durch die Panikverkäufe, die in den letzten Tagen im Zuge von Gerüchten über eine Herabstufung der Staatsschulden in Paris mehrere französische Wertpapiere getroffen haben, noch düsterer und unkontrollierbarer wird.
Auch wenn viele es für unverzichtbar halten, bleibt der Widerstand gegen die Schaffung kontinentaler Anleihen groß. Der letzte, der sich wenige Stunden vor dem deutsch-französischen Gipfel der Partei der Gegensätze anschloss, war erst heute Morgen der niederländische Premierminister Mark Rutte. Auch wenn der Bundesverband der Exporteure auf deutscher Seite erst gestern bekannt gab, dass sich alle anderen Maßnahmen zur Krisenbewältigung bisher als wirkungslos erwiesen haben.
Abgesehen von den Eurobonds hätte eines der Ziele des Gipfels zwischen Sarkozy und Merkel die Verbesserung der wirtschaftspolitischen Steuerung des Euroraums sein sollen, ein Thema, das sie, wie sie den anderen europäischen Staats- und Regierungschefs beim letzten Gipfel versichert hatten, bis zum Ende ansprechen würden von August.
Um das heutige Treffen noch gespannter zu machen, waren die enttäuschenden Daten zum deutschen BIP, das im zweiten Quartal des Jahres um 2,8 % im Vergleich zum gleichen Zeitraum von 2010, aber nur um 0,1 % im Vergleich zum gleichen Zeitraum von Januar bis März wuchs, was dem widerspricht Prognosen gingen von einem zyklischen Wachstum von 0,5 % aus. Auch die von Eurostat veröffentlichten Daten zum BIP-Wachstum in der Eurozone blieben hinter den Erwartungen zurück: Im zweiten Quartal betrug das Wachstum im Vergleich zu den ersten drei Monaten des Jahres 0,2 %, während die erwartete Spanne zwischen 0,3 % und 0,8 % lag.
Welche Auswirkungen die Verlangsamung des deutschen Wachstums auf die Haltung Deutschlands gegenüber der Hypothese, Eurobonds auf den Markt zu bringen, hat, ist derzeit nicht leicht zu bestimmen. Einerseits könnte sich ein schwaches Deutschland als noch zurückhaltender erweisen, einen Teil der Rechnung zu bezahlen als die fiskalisch laxsten Länder der Union. Andererseits könnte das Gefühl, dass die durch die Schuldenkrise verursachten Übel, wie in diesem Fall die Verlangsamung des Wachstums, auf gesunde Länder übergreifen, die Gewissheit der Feinde von Eurobonds untergraben.
